المقطع السابق تناول كيف ينتقل النفط حتى يصل إلى البيتكوين. وهذا المقطع يتعمق أكثر: لماذا يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وهو يعرف أن المشكلة سببها النفط؟
التضخم الأساسي عند 2.4% فقط، ومن المفترض ألا يكون الاحتياطي الفيدرالي مستعجلًا. فارتفاع أسعار النفط سببه الحرب، ورفع الفائدة لا يوقف الصواريخ. لكنه رفعها في سبتمبر رغم ذلك، كما أن السوق يراهن باحتمال يقارب 90% على رفع آخر في ديسمبر.
والسبب يعود إلى ما حدث قبل 50 عامًا.
في عام 1973، أدّى حظر النفط إلى ارتفاع الأسعار أربعة أضعاف، وقفز التضخم في الولايات المتحدة إلى 12%. وبعد أن بدأ التضخم يتراجع، سارع رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، بيرنز، إلى خفض الفائدة، معتقدًا أن مشكلة النفط قد انتهت.
لكنها لم تنتهِ. فظل النفط غاليًا لسنوات، وارتفعت تدريجيًا تكاليف الشحن وتذاكر الطيران والإنتاج في المصانع، وطالب العمال بدورهم بزيادة الأجور. وعندما شهدت إيران اضطرابات جديدة في عام 1979، قفزت الموجة الثانية من التضخم مباشرة إلى أكثر من 13%، متجاوزةً الموجة الأولى.
وفي النهاية، تولّى فولكر المنصب ورفع أسعار الفائدة بالقوة إلى 20%. وظل الاقتصاد الأمريكي راكدًا لعامين قبل أن يتمكن من كبح التضخم.
ظل الاحتياطي الفيدرالي يتذكر هذه الحادثة على مدى 50 عامًا. فأكثر ما يخشاه في صدمة أسعار النفط ليس الموجة الأولى، بل تسلل آثارها تدريجيًا إلى قطاعات أخرى. وحين تتغلغل، يصبح خفضها لاحقًا مكلفًا أضعافًا مضاعفة.
لذلك يفضّل هذه المرة رفع الفائدة مبكرًا، بدلًا من أن يكون بيرنز مرة أخرى.
ومن المفارقات أن إيران هي التي تقود المشهد هذه المرة أيضًا.
وبالنسبة إلى سوق العملات الرقمية، فالأمر باختصار: قد تطول فترة شح السيولة أكثر مما يتوقعه الجميع. فالاحتياطي الفيدرالي لا يراقب أرقام الليلة، بل يحاول تجنب أرقام بعد ستة أشهر. وما دام هذا نهجه، فسيكون من الصعب على البيتكوين تجاوز مستوى 84 ألفًا.
أما ما ينبغي مراقبته الليلة فعلًا، فهو ما إذا كان التضخم الأساسي سيبتعد عن مستوى 2.4%. فإذا بدأ بالارتفاع، فهذا يعني أن آثار النفط تتسرب إلى قطاعات أخرى، وسيزداد خوف الاحتياطي الفيدرالي من تكرار مشهد السبعينيات. أما إذا لم يتحرك التضخم الأساسي، فستظل المشكلة هذه المرة مقتصرة على النفط. #9月cpi来袭原油美债走势如何
$BTC
التضخم الأساسي عند 2.4% فقط، ومن المفترض ألا يكون الاحتياطي الفيدرالي مستعجلًا. فارتفاع أسعار النفط سببه الحرب، ورفع الفائدة لا يوقف الصواريخ. لكنه رفعها في سبتمبر رغم ذلك، كما أن السوق يراهن باحتمال يقارب 90% على رفع آخر في ديسمبر.
والسبب يعود إلى ما حدث قبل 50 عامًا.
في عام 1973، أدّى حظر النفط إلى ارتفاع الأسعار أربعة أضعاف، وقفز التضخم في الولايات المتحدة إلى 12%. وبعد أن بدأ التضخم يتراجع، سارع رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، بيرنز، إلى خفض الفائدة، معتقدًا أن مشكلة النفط قد انتهت.
لكنها لم تنتهِ. فظل النفط غاليًا لسنوات، وارتفعت تدريجيًا تكاليف الشحن وتذاكر الطيران والإنتاج في المصانع، وطالب العمال بدورهم بزيادة الأجور. وعندما شهدت إيران اضطرابات جديدة في عام 1979، قفزت الموجة الثانية من التضخم مباشرة إلى أكثر من 13%، متجاوزةً الموجة الأولى.
وفي النهاية، تولّى فولكر المنصب ورفع أسعار الفائدة بالقوة إلى 20%. وظل الاقتصاد الأمريكي راكدًا لعامين قبل أن يتمكن من كبح التضخم.
ظل الاحتياطي الفيدرالي يتذكر هذه الحادثة على مدى 50 عامًا. فأكثر ما يخشاه في صدمة أسعار النفط ليس الموجة الأولى، بل تسلل آثارها تدريجيًا إلى قطاعات أخرى. وحين تتغلغل، يصبح خفضها لاحقًا مكلفًا أضعافًا مضاعفة.
لذلك يفضّل هذه المرة رفع الفائدة مبكرًا، بدلًا من أن يكون بيرنز مرة أخرى.
ومن المفارقات أن إيران هي التي تقود المشهد هذه المرة أيضًا.
وبالنسبة إلى سوق العملات الرقمية، فالأمر باختصار: قد تطول فترة شح السيولة أكثر مما يتوقعه الجميع. فالاحتياطي الفيدرالي لا يراقب أرقام الليلة، بل يحاول تجنب أرقام بعد ستة أشهر. وما دام هذا نهجه، فسيكون من الصعب على البيتكوين تجاوز مستوى 84 ألفًا.
أما ما ينبغي مراقبته الليلة فعلًا، فهو ما إذا كان التضخم الأساسي سيبتعد عن مستوى 2.4%. فإذا بدأ بالارتفاع، فهذا يعني أن آثار النفط تتسرب إلى قطاعات أخرى، وسيزداد خوف الاحتياطي الفيدرالي من تكرار مشهد السبعينيات. أما إذا لم يتحرك التضخم الأساسي، فستظل المشكلة هذه المرة مقتصرة على النفط. #9月cpi来袭原油美债走势如何
$BTC