Strategy上周只买了250枚比特币，同期回购优先股却花了约1.924亿美元，接近买币支出的九倍。

市场现在谈MSTR，不只是因为比特币从10月13日的8.1万美元下方反弹。更紧迫的是，MSCI预计不晚于10月16日公布“非经营性公司”筛查结果，Strategy能否留在相关指数仍未确定。

我的判断是：短线反弹还不足以证明支撑MSTR的资金面已经转强。10月5日至9日，美国现货比特币ETF合计净流出约6.81亿美元；Strategy同期买币支出约2150万美元。币价回升与持续新增买盘，眼下不能画等号。

但反过来，若指数地位不变、资金流出也扭转，市场可能高估了这次压力。你认为MSTR眼下更该按持币规模定价，还是按资金通道的稳定性定价？