يصدر مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر الليلة الساعة 20:30. وبعيدًا عن $BTC ، أرى أن رد فعل سندات الخزانة الأمريكية والنفط الخام يستحق اهتمامًا أكبر.
تتوقع الأسواق حاليًا أن يبلغ التضخم السنوي وفق المؤشر 3.6%، مقابل 3.4% في القراءة السابقة، وأن يبلغ التضخم الأساسي 2.5% على أساس سنوي و0.2% على أساس شهري.
من المتوقع إلى حد كبير أن يواصل التضخم العام الارتفاع، ويعود ذلك أساسًا إلى تأثير أسعار الطاقة. لذا، حتى لو جاءت القراءة الليلة عند 3.6%، فلن يكون ذلك مفاجئًا. ما يستحق المتابعة فعلًا هو التضخم الأساسي، ولا سيما ما إذا كان معدل الزيادة الشهري سيبقى عند 0.2% أو أقل.
إذا تجاوز التضخم الأساسي التوقعات، فستزداد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة، ومن المرجح أن تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعها. يبلغ عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات حاليًا نحو 5.2%، وأي ارتفاع إضافي من هذا المستوى لن يكون جيدًا للبيتكوين أو الأسهم الأمريكية.
أما النفط الخام، فالأمر أكثر تعقيدًا بعض الشيء. في الظروف العادية، يعني تجاوز التضخم للتوقعات احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، وقوة الدولار، وتراجع الطلب الاقتصادي، ما يشكل ضغطًا سلبيًا على أسعار النفط. لكن المشكلة أن العامل الأساسي المؤثر في النفط حاليًا هو جانب المعروض؛ وما دامت المخاطر الجيوسياسية قائمة، فقد لا تنخفض أسعار النفط حتى لو تجاوز التضخم التوقعات.
وعلى العكس، إذا جاء التضخم الأساسي دون التوقعات، فقد تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ويضعف الدولار، ما قد يكون داعمًا نسبيًا للبيتكوين والذهب.
أرجح شخصيًا أن يكون التضخم العام مرتفعًا بعض الشيء الليلة، لكن من دون أن يتجاوز التضخم الأساسي التوقعات بفارق كبير، مع احتمال تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
لكن رأيي السابق لا يزال قائمًا: البيانات الإيجابية لا تعني بالضرورة ارتفاع السوق.
وينطبق ذلك خصوصًا على البيتكوين؛ فقد استنفد الارتداد السابق قدرًا كبيرًا من زخم تغطية مراكز البيع. فإذا جاءت البيانات جيدة الليلة، لكن لم يظهر طلب شراء قوي بعد افتتاح الأسهم الأمريكية، فمن المرجح أن يُنظر إلى هذا الصعود الإيجابي على أنه مجرد ارتداد.
تابعوا الليلة ثلاثة أمور أساسية: التغير الشهري في التضخم الأساسي، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، ومؤشر الدولار.
إذا تراجع التضخم الأساسي وانخفضت معه عوائد سندات الخزانة الأمريكية، لكن البيتكوين ظل عاجزًا عن الارتفاع، فهذه إشارة تستدعي الحذر.
#9月cpi来袭原油美债走势如何
تتوقع الأسواق حاليًا أن يبلغ التضخم السنوي وفق المؤشر 3.6%، مقابل 3.4% في القراءة السابقة، وأن يبلغ التضخم الأساسي 2.5% على أساس سنوي و0.2% على أساس شهري.
من المتوقع إلى حد كبير أن يواصل التضخم العام الارتفاع، ويعود ذلك أساسًا إلى تأثير أسعار الطاقة. لذا، حتى لو جاءت القراءة الليلة عند 3.6%، فلن يكون ذلك مفاجئًا. ما يستحق المتابعة فعلًا هو التضخم الأساسي، ولا سيما ما إذا كان معدل الزيادة الشهري سيبقى عند 0.2% أو أقل.
إذا تجاوز التضخم الأساسي التوقعات، فستزداد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة، ومن المرجح أن تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعها. يبلغ عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات حاليًا نحو 5.2%، وأي ارتفاع إضافي من هذا المستوى لن يكون جيدًا للبيتكوين أو الأسهم الأمريكية.
أما النفط الخام، فالأمر أكثر تعقيدًا بعض الشيء. في الظروف العادية، يعني تجاوز التضخم للتوقعات احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، وقوة الدولار، وتراجع الطلب الاقتصادي، ما يشكل ضغطًا سلبيًا على أسعار النفط. لكن المشكلة أن العامل الأساسي المؤثر في النفط حاليًا هو جانب المعروض؛ وما دامت المخاطر الجيوسياسية قائمة، فقد لا تنخفض أسعار النفط حتى لو تجاوز التضخم التوقعات.
وعلى العكس، إذا جاء التضخم الأساسي دون التوقعات، فقد تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية ويضعف الدولار، ما قد يكون داعمًا نسبيًا للبيتكوين والذهب.
أرجح شخصيًا أن يكون التضخم العام مرتفعًا بعض الشيء الليلة، لكن من دون أن يتجاوز التضخم الأساسي التوقعات بفارق كبير، مع احتمال تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
لكن رأيي السابق لا يزال قائمًا: البيانات الإيجابية لا تعني بالضرورة ارتفاع السوق.
وينطبق ذلك خصوصًا على البيتكوين؛ فقد استنفد الارتداد السابق قدرًا كبيرًا من زخم تغطية مراكز البيع. فإذا جاءت البيانات جيدة الليلة، لكن لم يظهر طلب شراء قوي بعد افتتاح الأسهم الأمريكية، فمن المرجح أن يُنظر إلى هذا الصعود الإيجابي على أنه مجرد ارتداد.
تابعوا الليلة ثلاثة أمور أساسية: التغير الشهري في التضخم الأساسي، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، ومؤشر الدولار.
إذا تراجع التضخم الأساسي وانخفضت معه عوائد سندات الخزانة الأمريكية، لكن البيتكوين ظل عاجزًا عن الارتفاع، فهذه إشارة تستدعي الحذر.
#9月cpi来袭原油美债走势如何