تتصاعد المخاوف من أن يوجه عدد قليل من المفوضين تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، في ظل استمرار تعثر التحرك في الكونغرس بشأن تشريعات هيكل السوق.

أفادت كوينتيليغراف في 13 أكتوبر بأن ثلاثة مفوضين فقط في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة يتولون حاليًا مسؤولية القرارات التنظيمية الرئيسية. ومن المفترض أن تضم كلتا الوكالتين خمسة مفوضين، لكن استمرار الشواغر أثار مخاوف من أن يحدد عدد قليل من المسؤولين التوجه التنظيمي لسوق الأصول الرقمية، الذي تبلغ قيمته نحو 3 تريليونات دولار.

لم يتبقَّ في هيئة الأوراق المالية والبورصات سوى مفوضَين: رئيسها بول أتكينز ومارك أويدا. وازداد عدد المناصب الشاغرة بعد استقالة هيستر بيرس في وقت سابق من هذا الشهر. أما في هيئة تداول السلع الآجلة، فمنذ ديسمبر 2025، لم يكن مايكل سيليغ، القائم بأعمال الرئيس، سوى المفوض الوحيد الذي صدّق مجلس الشيوخ على تعيينه. وقد رشح الرئيس دونالد ترامب اثنين من أصل ثلاثة مفوضين حاليين في الهيئتَين.

في ظل هذه الظروف، تمضي الهيئتان قدمًا في وضع قواعد للعملات المشفرة بالاستناد إلى الصلاحيات القانونية القائمة، بمعزل عن التشريعات التي يسنّها الكونغرس. وفي أغسطس، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات ملاذًا آمنًا تنظيميًا يتيح للشركات تجنب تصنيف بعض الرموز على أنها عقود استثمارية. كما بدأت هيئة تداول السلع الآجلة هذا الشهر العمل على قواعد تتعلق بالبورصات، وقال سيليغ إنه سيستخدم صلاحيات الهيئة بموجب القانون الحالي لوضع إطار للإشراف على العملات المشفرة. وأشار أتكينز أيضًا في 2 أكتوبر إلى أن مقترحات تنظيمية إضافية ستصدر قريبًا.

حظيت المسألة بمزيد من الاهتمام بعدما خففت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا متطلبات النصاب القانوني لديها. وعدّلت الهيئة القواعد ذات الصلة في 30 سبتمبر، ودخلت التغييرات حيز التنفيذ في 2 أكتوبر. وبموجب الإطار الجديد، يمكن لمفوض واحد أن يشكل نصابًا قانونيًا عند بقاء مفوضَين فقط، إذا استوفيت شروط معينة. وأثار ذلك مخاوف من احتمال تركّز سلطة وضع القواعد في أيدي عدد قليل من المسؤولين.

دافع أويدا عن هذه الخطوة باعتبارها ضرورية لسير أعمال الهيئة على نحو طبيعي. وكتب في مقال رأي بصحيفة فاينانشال تايمز أن المعيار المعدل أوضح كيفية تشكيل هيئة الأوراق المالية والبورصات نصابًا قانونيًا عندما يتعذر على مفوضين آخرين المشاركة في المداولات بشأن مسائل محددة. ورفض الرأي القائل إن تغيير القاعدة يهدف إلى تمكين عدد قليل من المفوضين من تقرير اللوائح وفقًا لتقديرهم الخاص.

حتى 13 أكتوبر، لم يعلن البيت الأبيض عن ترشيحات إضافية لشغل المناصب الشاغرة في هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة. وهذا يعني أن الهيكل الحالي، الذي لا يضم سوى عدد قليل من المفوضين، قد يستمر لبعض الوقت.

لم يُكمل الكونغرس بعد العمل على قانون CLARITY، وهو مشروع قانون يهدف إلى تنظيم هيكل سوق العملات المشفرة. ويعتقد بعض الخبراء أن إحراز تقدم ملموس سيكون صعبًا قبل انعقاد الكونغرس الجديد في يناير 2027، بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر 2026.