أبرز النقاط
في أواخر سبتمبر، أجرت جيسيكا ووكر من بينانس مقابلة مطوّلة مع مايكل سايلور — مؤسس شركة Strategy Inc. ورئيسها التنفيذي، وربما أكبر المدافعين عن بيتكوين — لقناتنا على يوتيوب.
شملت المواضيع المؤشرات التي يراقبها سايلور في السوق، وأطروحته الأساسية القائلة إن بيتكوين تبرز بوصفها «رأس مال رقميًا»، وفكرة أننا نعيش حاليًا «حمّى ذهب» للأصول الرقمية، من الآن وحتى عام 2035.
تابع القراءة للاطلاع على آراء مايكل سايلور الصريحة بشأن Bitcoin والوجهة التي يتجه إليها اقتصاد العملات المشفرة.
سواء كنت تتعامل مع العملات المشفرة من حين لآخر أو تتابع السوق بشغف، فمن المرجح أنك سمعت عن مايكل سايلور، أحد أبرز الأصوات في عالم Bitcoin والعقل المدبر وراء استراتيجية تجميع BTC التي تتبعها Strategy منذ سنوات.
أسهم سايلور في تشكيل النقاش الأوسع حول Bitcoin باعتبارها أصلًا في الميزانية العمومية، وتحظى آراؤه باهتمام كبير في قطاع العملات المشفرة والتمويل التقليدي على حد سواء.
في مقابلة مطولة أجرتها جيسيكا ووكر من Binance على قناتنا على YouTube، شرح سايلور أحدث آرائه بشأن Bitcoin، بدءًا من مؤشرات السوق التي يراقبها ووصولًا إلى رؤيته لـ Bitcoin باعتبارها «رأس المال الرقمي». كما أوضح سبب اعتقاده أن السنوات حتى 2035 ستكون «حمّى ذهب» للأصول الرقمية، وكيف يرتبط تراكم Strategy لعملة BTC وطموحاتها في مجال الائتمان الرقمي بهذه الفترة.
ما الذي يراقبه سايلور في السوق
«عادةً ما نراقب المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، ونحلل علاوة السعر أو الخصم مقارنةً بهذا المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع».
بالنسبة إلى سايلور، يُعد المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع أحد أهم مؤشراته المرجعية، وخصوصًا عندما يعيد السوق ضبط نفسه ويسعى إلى الاستقرار. كما تحدث عن سلوك السوق مؤخرًا. وبرأيه، اتجه رأس المال إلى قطاع الذكاء الاصطناعي وجولات جمع التمويل الرئيسية في السوق الخاصة، ما أدى إلى سحب السيولة من قطاع العملات المشفرة على المدى القصير.
Bitcoin بوصفها «رأس المال الرقمي» وأربعة عوامل رئيسية للتبني
تتمثل أطروحة سايلور الأساسية في أن Bitcoin تبرز بوصفها «رأس المال الرقمي»، أي مخزنًا للقيمة على المدى الطويل يمكن الاحتفاظ به عالميًا واستخدامه أساسًا لمنتجات مالية أخرى. وقد وصف أربعة عوامل يمكن أن توسع نطاق التبني بمرور الوقت:
التوريق: صناديق ETF ومنتجات Bitcoin المغلّفة التي تسهّل الاحتفاظ بانكشاف على BTC من خلال هياكل تقليدية.
شركات الخزانة: شركات عامة تنشئ هياكل رأسمالية قائمة على حيازاتها من Bitcoin.
الائتمان الرقمي: أدوات مصممة لتوفير مستوى مختلف من التقلبات والتدفقات النقدية عن ذلك المرتبط بالاحتفاظ المباشر بعملة BTC.
الائتمان المصرفي: بنوك تحتفظ بعملة BTC في الحفظ وتمنح ائتمانًا بضمانها.
استنادًا إلى تشبيه بفئات أصول أخرى، يرى سايلور أن توافر الائتمان قد يؤثر في مدى انتشار الاحتفاظ بأصل ما وتمويله. وهذه رؤيته لكيفية تطور التبني ضمن البنية التحتية المالية التقليدية.
نهج Strategy في تجميع BTC
حظيت مشتريات Strategy من BTC باهتمام كبير لسنوات، وغالبًا ما تُعد مؤشرًا على كيفية تعامل الشركات العامة مع Bitcoin في ميزانياتها العمومية. ويتساءل كثيرون: هل هناك هدف أو نقطة ستتوقف عندها عن الشراء؟ يمكننا تجاوز هذا السؤال، لأن سايلور يقول إنه ليس لديها أي هدف محدد في ذهنها.
«ليس لدينا أي هدف محدد. نحن نجمع Bitcoin كلما جمعنا رأس المال».
لماذا أنشأت Strategy الائتمان الرقمي
كان من المحاور الرئيسية في النقاش شرح سايلور لسبب عدم ملاءمة شراء Bitcoin مباشرةً لجميع المستثمرين. فالكثير من المحافظ الاستثمارية تجد صعوبة في استيعاب تقلبات BTC، حتى إن كان المستثمر يؤمن بقوة بأطروحتها طويلة الأجل. ووفقًا لطرحه، فإن «الائتمان الرقمي»، مثل STRC، موجود لإعادة هيكلة الانكشاف على Bitcoin ضمن أدوات توفر مستوى مختلفًا من التقلبات والتدفقات النقدية.
لتوضيح الفكرة عمليًا، طرح سايلور تشبيهين:
النفط الخام في مواجهة البنزين: مصدر الطاقة الأساسي موجود، لكن العديد من «المحركات» تحتاج إلى تكرير النفط الخام وتحويله إلى شكل يمكنها استخدامه.
طائرة مقاتلة في مواجهة طائرة ركاب: BTC أصل عالي الأداء، بينما صُمم الائتمان الرقمي لرحلة أكثر هدوءًا.
«والطريقة التي نصف بها الأمر هي أن Bitcoin أشبه بطائرة مقاتلة، بينما الائتمان الرقمي، مثل STRC، أشبه بطائرة ركاب».
STRC في مواجهة الذهب وBitcoin لدى Strategy
عندما سُئل سايلور عن أوجه اختلاف STRC عن الذهب والذهب المُرمّز، ميّز بين رأس المال والائتمان. فالذهب وBitcoin شكلان من أشكال رأس المال، بينما STRC ائتمان مبني على «رأس المال الرقمي»، ما يتيح مقارنته بأدوات ائتمانية مدعومة بالذهب من عصور سابقة.
STRC، المعروف أيضًا باسم «Stretch»، سهم ممتاز دائم مدرج في Nasdaq وتصدره Strategy، ويدفع توزيعات نقدية. تدير Strategy STRC بنشاط حول قيمته الاسمية البالغة 100 دولار أمريكي، مع إمكانية إصدار الأسهم بأكثر من 100 دولار وإعادة شرائها بأقل من 100 دولار. وقت تسجيل المقابلة، كانت قيمة ميزانية Strategy العمومية تتجاوز 840,000 بيتكوين.
«نمتلك أكثر من 4% من إجمالي عملات Bitcoin التي ستوجد على الإطلاق».
إخلاء مسؤولية: قد تتغير حيازات BTC وأرقام السوق والعوائد وشروط المنتجات. تنطوي Bitcoin والأوراق المالية مثل STRC على مخاطر مختلفة؛ ولا توجد ضمانات للعوائد أو توزيعات الأرباح المستقبلية. يُرجى مراجعة المعلومات السارية قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
هل ما زلنا في مرحلة مبكرة؟ أطروحة «حمّى الذهب» لدى سايلور
«أعتقد أن قيمة اقتصاد العملات المشفرة تبلغ حاليًا ربما 3 تريليونات دولار أمريكي… بينما تبلغ قيمة جميع الأصول الأخرى في الاقتصاد 1,000 تريليون دولار أمريكي أو 1,200 تريليون دولار أمريكي».
قرب نهاية المقابلة، أجاب سايلور عن السؤال الذي يطرحه جميع مستثمري العملات المشفرة: أين تقع Bitcoin على منحنى التبني؟ بعبارة أخرى، هل ما زلنا في مرحلة مبكرة؟
«أعتقد أننا نعيش حمّى ذهب من الآن وحتى عام 2035».
بالمقارنة مع أسواق الأصول العالمية عمومًا، يرى سايلور أن اقتصاد العملات المشفرة صغير، ولا يزال في مرحلة يصفها بأنها «نمط النمو الفائق». كما ربط رؤيته بأننا ما زلنا في مرحلة «مبكرة» بديناميكيات المعروض. ويعتقد سايلور أنه بحلول عام 2035، سيكون قد تم تعدين 99% من إجمالي عملات Bitcoin، ويصف الفترة الممتدة من الآن وحتى 2035 بأنها «حمّى ذهب» للأصول الرقمية.
وفرة الذكاء الاصطناعي و«الأصول الثمينة»
وسط كل هذا الحديث عن Bitcoin والأصول الرقمية، تطرق النقاش أيضًا إلى الذكاء الاصطناعي والروبوتات وما يعتقد سايلور أنه سيصبح أقل تكلفة مقارنة بما سيظل نادرًا. ويرى أن التكنولوجيا تخفض تكلفة الأشياء التي يمكن إنتاجها على نطاق واسع، بينما تظل بعض «الأصول الثمينة» نادرة بحكم تعريفها.
«لا تستطيع الروبوتات إنشاء المزيد من العقارات المطلة على البحر في بالم بيتش».
واستشهد سايلور بأمثلة مثل الجبال والفنون، مؤكدًا أن الروبوتات لا تستطيع إنتاج لوحة بيكاسو أخرى أو صنع المزيد من السواحل. تظل الأصول النادرة والمرغوبة نادرة، حتى وإن جعلت التكنولوجيا المزيد من الخدمات والسلع اليومية — مثل الطعام والماء والمحامين وغيرها — أقل تكلفة.
ملخص
يراقب سايلور المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع لعملة Bitcoin وتدفقات رأس المال المؤسسي لتحليل بنية السوق.
يصف Bitcoin بأنه «رأس المال الرقمي»، الذي يتوسع تبنيه من خلال صناديق ETF وشركات الخزانة والائتمان الرقمي والائتمان المصرفي.
ليس لتراكم Strategy لعملة BTC هدف ثابت؛ بل يزداد فقط مع جمعها لرأس المال.
يُقدَّم STRC بوصفه «ائتمانًا رقميًا»، صُمم للمستثمرين الذين يبحثون عن مستوى مختلف من التقلبات والتدفقات النقدية عن ذلك المرتبط بالاحتفاظ المباشر بعملة BTC.
يعتبر سايلور الفترة من 2026 إلى 2035 مرحلة محورية للتبني، ويصفها بأنها «حمّى ذهب» للأصول الرقمية.
قد يهمك أيضًا…
إخلاء مسؤولية: قد يتضمن المحتوى تعليقات وآراء لأطراف ثالثة (بمن فيهم، على سبيل المثال لا الحصر، تلك التي يعبّر عنها المشرفون أو المقدمون أو المشاركون من غير موظفي Binance). يُرجى الانتباه إلى أن: (أ) يُقدَّم المحتوى كاملًا «كما هو» لأغراض معلوماتية عامة فقط، من دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع؛ (ب) تعود هذه التعليقات والآراء إلى الأطراف الثالثة المعنية، ولا يُقصد بها أن تعكس آراء Binance أو تعليقاتها أو وجهات نظرها؛ و(ج) وبناءً على ذلك، لا تشكّل التعليقات والآراء المعبر عنها على منصتنا تأييدًا من Binance، ولا ينبغي تفسيرها على هذا النحو. ولا نتحمل مسؤولية أي أخطاء أو سهو، أو النتائج الناجمة عن استخدام هذه المعلومات. ولا ينبغي تفسير محتوى هذا الفيديو على أنه نصيحة مالية.