$SOL لكي يعود إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 293 دولارًا، يحتاج إلى ارتفاع بنحو 2.7 ضعفًا انطلاقًا من المستويات الحالية. بدأ الرسم البياني يبدو أفضل، ويصفه بعض المتداولين بأنه فرصة سهلة لاستعادة مستوياته السابقة. لكنني لست مقتنعًا بأن الأمر بهذه البساطة. تذكّروا من أين بدأ SOL. بعد انهيار FTX، جرى تداوله بأقل من 10 دولارات قبل أن يرتفع حتى 293 دولارًا. كان هذا التعافي لافتًا، لكن هوس العملات الميمية بين المستثمرين الأفراد والنشاط الهائل للتداول على منصات التداول اللامركزية (DEX) أسهما فيه بدرجة كبيرة.

حتى عندما كان BTC يسجل مستويات قياسية جديدة، واجه SOL صعوبة في الحفاظ على زخمه بعد انحسار حمى العملات الميمية. تراجع نشاط التداول، وانخفضت إيرادات رسوم الأولوية عن ذروتها، وبدأ الطلب الذي ساعد على دفع الارتفاع بالتلاشي. إذا لم يكن هذا المستوى من حماس المستثمرين الأفراد كافيًا لاستدامة هذا الارتفاع، فما الذي يمكن أن يعيد SOL إلى أعلى مستوى له على الإطلاق من دون موجة أخرى من المضاربة؟
وهناك أيضًا جانب المعروض. فالتضخم المستمر الناتج عن التخزين في Solana يضيف مزيدًا من عملات SOL الجديدة إلى التداول. لذا، فإن بلوغ السعر نفسه اليوم يتطلب قيمة سوقية أكبر بكثير مما كان يتطلبه في أوائل عام 2025. لا أقول إن SOL لا يستطيع بلوغ ذلك.

قد تؤدي Firedancer، وتنامي اعتماد العملات المستقرة، ورأس المال المؤسسي في نهاية المطاف إلى نشوء رواية مختلفة للطلب. لكن يجب أن تترجم هذه العوامل المحفزة إلى طلب مستدام، لا إلى دفعة قصيرة أخرى من الضجة. ما الذي أغفله هنا؟ هل يوجد عامل محفز حقيقي وقوي بما يكفي لدفع SOL إلى ما يتجاوز أعلى مستوى سابق له على الإطلاق، من دون الاعتماد على دورة أخرى للعملات الميمية؟