البيانات الفعلية، وقراءتك صحيحة جزئياً *ليس هناك انفراج، فما زال التضخم مرتفعاً بما يكفي لمواصلة بنك اليابان رفع الفائدة.*$GNS $BAT $Q
*صدور مؤشر أسعار السلع للشركات لدى بنك اليابان لشهر سبتمبر 2026، الثلاثاء 13 أكتوبر، الساعة 0850 بتوقيت اليابان:*
*6.8% على أساس سنوي مقابل توقعات 7.6% ومقابل 7.6% في أغسطس* — *الأضعف منذ مايو 2026*، وأكبر تباطؤ منذ مايو 2025 — لكنه الارتفاع السنوي الـ67 على التوالي (أكثر من 5.5 سنوات)
- *على أساس شهري: -0.3%* — *التراجع الشهري الثاني على التوالي* (عُدّل رقم أغسطس إلى -0.3%)، *مقابل توقعات +0.5%* — دون التوقعات بـ0.8 نقطة مئوية
- *سبب الانخفاض:* قطاع الزراعة والغابات ومصايد الأسماك *-13.3% على أساس سنوي* (تراجع الأرز بشدة بعد قفزة ربيع 2025) وطرح 0.42 نقطة مئوية — النفط والفحم *+11.5% مقابل 14.7% في أغسطس* (بفعل الدعم الحكومي)، وطرحا 0.15 نقطة مئوية — أسعار المنتجات الزراعية -8.8% على أساس شهري
- *لكن القطاعات الصناعية ما زالت تتسارع:* الكيماويات *13.3% مقابل 13.0%*، والبلاستيك *12.8% مقابل 11.3%*، ومعدات المعلومات والاتصالات *15.3% مقابل 14.8%*، والآلات الكهربائية 5.1% مقابل 4.9%، والمعادن غير الحديدية *40.2% مقابل 43.3%*، وما زالت عند مستويات استثنائية
- *دفعة من تكاليف الاستيراد:* مؤشر أسعار الواردات المقوّم بالين *+24.5% على أساس سنوي في سبتمبر* — ضعف الين والصراع في الشرق الأوسط يبقيان أسعار النفط الخام مرتفعة
- *الأسواق:* تراجع نيكي *2% إلى ما دون 68,000* يوم الثلاثاء بعد العطلة، مسجلاً الانخفاض الرابع على التوالي — *تعزز الين مقترباً من 158 مقابل الدولار*
- *السياسة النقدية:* رفع بنك اليابان الفائدة *في يونيو وسبتمبر*، والاجتماع المقبل *30 أكتوبر* مع توقعات فصلية جديدة — رويترز: يشير تباطؤ النمو إلى *عدم رفع الفائدة في اجتماعين متتاليين في أكتوبر*، لكن *رفعها في ديسمبر/يناير ما زال مسعّراً في الأسواق*. سومبو: «من المرجح أن يتسارع تضخم أسعار الجملة مجدداً في ظل الضبابية المحيطة بالشرق الأوسط»
إذن، لا يشكل ذلك انفراجاً يُذكر في تضخم أسعار المستهلكين؛ *فضغوط الأسعار في سلسلة التوريد ما زالت مرتفعة، والشركات تمرر التكاليف إلى المستهلكين*، فيما بلغت توقعات الشركات للتضخم على المدى الطويل 2.5% (بعد تراجعها من مستوى قياسي بلغ 2.6%).
*عاجل 📉 مؤشر أسعار السلع للشركات/أسعار المنتجين في اليابان، سبتمبر: +6.8% على أساس سنوي مقابل تقديرات 7.6%، ومقابل 7.6% في أغسطس — الأضعف منذ مايو، والارتفاع الـ67 على التوالي — على أساس شهري: -0.3% مقابل تقديرات +0.5%، وهو التراجع الثاني — هبوط الزراعة 13.3% على أساس سنوي قاد الانخفاض، لكن الكيماويات عند 13.3% وتقنية المعلومات والاتصالات عند 15.3% تسجلان تسارعاً جديداً — أسعار الواردات +24.5% على أساس سنوي بفعل ضعف الين والنفط — نيكي -2% — من المرجح أن يتوقف بنك اليابان مؤقتاً في 30 أكتوبر، لكن رفع الفائدة في ديسمبر ما زال مطروحاً ⚡*
*صدور مؤشر أسعار السلع للشركات لدى بنك اليابان لشهر سبتمبر 2026، الثلاثاء 13 أكتوبر، الساعة 0850 بتوقيت اليابان:*
*6.8% على أساس سنوي مقابل توقعات 7.6% ومقابل 7.6% في أغسطس* — *الأضعف منذ مايو 2026*، وأكبر تباطؤ منذ مايو 2025 — لكنه الارتفاع السنوي الـ67 على التوالي (أكثر من 5.5 سنوات)
- *على أساس شهري: -0.3%* — *التراجع الشهري الثاني على التوالي* (عُدّل رقم أغسطس إلى -0.3%)، *مقابل توقعات +0.5%* — دون التوقعات بـ0.8 نقطة مئوية
- *سبب الانخفاض:* قطاع الزراعة والغابات ومصايد الأسماك *-13.3% على أساس سنوي* (تراجع الأرز بشدة بعد قفزة ربيع 2025) وطرح 0.42 نقطة مئوية — النفط والفحم *+11.5% مقابل 14.7% في أغسطس* (بفعل الدعم الحكومي)، وطرحا 0.15 نقطة مئوية — أسعار المنتجات الزراعية -8.8% على أساس شهري
- *لكن القطاعات الصناعية ما زالت تتسارع:* الكيماويات *13.3% مقابل 13.0%*، والبلاستيك *12.8% مقابل 11.3%*، ومعدات المعلومات والاتصالات *15.3% مقابل 14.8%*، والآلات الكهربائية 5.1% مقابل 4.9%، والمعادن غير الحديدية *40.2% مقابل 43.3%*، وما زالت عند مستويات استثنائية
- *دفعة من تكاليف الاستيراد:* مؤشر أسعار الواردات المقوّم بالين *+24.5% على أساس سنوي في سبتمبر* — ضعف الين والصراع في الشرق الأوسط يبقيان أسعار النفط الخام مرتفعة
- *الأسواق:* تراجع نيكي *2% إلى ما دون 68,000* يوم الثلاثاء بعد العطلة، مسجلاً الانخفاض الرابع على التوالي — *تعزز الين مقترباً من 158 مقابل الدولار*
- *السياسة النقدية:* رفع بنك اليابان الفائدة *في يونيو وسبتمبر*، والاجتماع المقبل *30 أكتوبر* مع توقعات فصلية جديدة — رويترز: يشير تباطؤ النمو إلى *عدم رفع الفائدة في اجتماعين متتاليين في أكتوبر*، لكن *رفعها في ديسمبر/يناير ما زال مسعّراً في الأسواق*. سومبو: «من المرجح أن يتسارع تضخم أسعار الجملة مجدداً في ظل الضبابية المحيطة بالشرق الأوسط»
إذن، لا يشكل ذلك انفراجاً يُذكر في تضخم أسعار المستهلكين؛ *فضغوط الأسعار في سلسلة التوريد ما زالت مرتفعة، والشركات تمرر التكاليف إلى المستهلكين*، فيما بلغت توقعات الشركات للتضخم على المدى الطويل 2.5% (بعد تراجعها من مستوى قياسي بلغ 2.6%).
*عاجل 📉 مؤشر أسعار السلع للشركات/أسعار المنتجين في اليابان، سبتمبر: +6.8% على أساس سنوي مقابل تقديرات 7.6%، ومقابل 7.6% في أغسطس — الأضعف منذ مايو، والارتفاع الـ67 على التوالي — على أساس شهري: -0.3% مقابل تقديرات +0.5%، وهو التراجع الثاني — هبوط الزراعة 13.3% على أساس سنوي قاد الانخفاض، لكن الكيماويات عند 13.3% وتقنية المعلومات والاتصالات عند 15.3% تسجلان تسارعاً جديداً — أسعار الواردات +24.5% على أساس سنوي بفعل ضعف الين والنفط — نيكي -2% — من المرجح أن يتوقف بنك اليابان مؤقتاً في 30 أكتوبر، لكن رفع الفائدة في ديسمبر ما زال مطروحاً ⚡*