حسنًا، علينا حقًا أن نتحدث عن أمر يحدث في سوق العملات المشفرة، لأن بعض المستثمرين يخلطون بين الانهيارات الحادة في الأسعار والفرص التي لا تتكرر إلا مرة واحدة في العمر.
ربما رأيت تلك العملات التي كان سعرها 10 دولارات أو 20 دولارًا أو حتى 100 دولار في أوجها، قبل أن تنهار بنسبة 80% أو 90% أو حتى أكثر أحيانًا.
وفور أن يرى الناس هذه الأرقام، تبدأ أدمغتهم بإجراء بعض الحسابات الجنونية.
"كان سعر هذه العملة 10 دولارات، والآن لا يتجاوز دولارًا واحدًا. تخيّل لو عاد إلى سعره السابق!"
يا صاح، يبدو هذا كأنه فرصة سهلة لتحقيق عائد عشرة أضعاف، أليس كذلك؟
لكن إليك السؤال المزعج الذي لا يريد أحد طرحه.
ماذا لو لم تكن تلك العملة مقوّمة بأقل من قيمتها؟ ماذا لو كان السوق ببساطة لا يرى أنها تستحق ما كانت تستحقه سابقًا؟
أجل، هنا تبدأ الأمور بالتشويق.
وهم التخفيض بنسبة 90%
لنتخيل أن عملة رقمية وصلت إلى 100 دولار خلال موجة الصعود السابقة.
واليوم، يجري تداولها عند 10 دولارات.
هذا هبوط بنسبة 90%.
للوهلة الأولى، يبدو الأمر كما لو أن أحدهم وضع المشروع بأكمله في تخفيضات هائلة.
وبصراحة، من لا يحبّ التخفيضات؟
لكن عالم العملات الرقمية لا يعمل مثل متجرك المفضل للملابس.
هبوط قيمة عملة بنسبة 90% لا يعني تلقائيًا أنك تحصل على الأصل نفسه بسعر مخفّض.
ربما تغيرت أساسياتها.
وربما اختفى مجتمعها.
وربما أصبح منافسوها أقوى.
وقد لا يعود الطلب الذي دفع سعرها إلى الارتفاع في السابق موجودًا.
أكبر خطأ هو افتراض أن أعلى سعر سابق للعملة على الإطلاق يمثل قيمتها الحقيقية.
لا يهمها ذلك.
إنه ببساطة يمثل أعلى سعر كان المشترون مستعدين لدفعه في وقت سابق.
وقد لا يعود هؤلاء المشترون أبدًا.
عملتك لا تدين لك بعودة إلى سابق عهدها
قد يبدو هذا قاسيًا، لكن لا بد أن يقوله أحدهم.
مجرد أن عملتك البديلة المفضلة وصلت إلى 50 دولارًا في عام 2021، لا يعني أنها ملزمة بالوصول إلى 50 دولارًا مجددًا.
السوق لا يتذكر سعر دخولك.
لا يهمها منذ متى وأنت تحتفظ بها.
وبالتأكيد لا يهمها كم مرة أخبرت فيها أصدقاءك أن المشروع لا يُقدَّر حق قدره.
يتطلب تعافي السعر طلبًا حقيقيًا.
إذا لم يعد المستثمرون مهتمين، فقد تبقى العملة بعيدًا جدًا عن أعلى مستوياتها السابقة لسنوات.
تتعافى بعض العملات الرقمية تعافيًا مذهلًا.
ويختفي آخرون تدريجيًا من أحاديث السوق.
كما أن كثيرًا من المشاريع تستمر من دون أن تعود أبدًا إلى مستوياتها القياسية السابقة.
هذا هو الجزء الذي لا يذكره أحد في توقعات العودة المثيرة تلك.
مهلًا… هل يحتاج انهيار بنسبة 90% إلى تعافٍ بنسبة 900%؟
هنا تبدأ الحسابات بأن تصبح قاسية.
مثال: عملة تهبط من 100 دولار إلى 10 دولارات
انخفاض السعر
−90%
المكسب اللازم للتعافي
+900%
هذا صحيح.
إذا هبطت عملة من 100 دولار إلى 10 دولارات، فهي لا تحتاج إلى مكسب بنسبة 90% كي تتعافى.
إنها تحتاج إلى مكسب بنسبة 900%.
وإذا هبطت عملة بنسبة 99%، فستحتاج إلى ارتفاع مذهل بنسبة 9,900% لتعود إلى سعرها السابق.
وفجأة، لا تبدو العودة السهلة سهلة إلى هذا الحد.
لهذا فإن فهم الخسائر بالنسبة المئوية مهم للغاية.
قد يخلق الهبوط الهائل فرصة، لكنه يخلق أيضًا تحديًا هائلًا للتعافي.
التحوّل المفاجئ في معروض العملات الذي لا يتحدث عنه أحد
والآن، إليك أمرًا أكثر إثارة للاهتمام.
تخيّل أن عملة رقمية وصلت إلى 10 دولارات عندما كان عدد العملات المتداولة 100 مليون فقط.
وهذا يمنحها قيمة سوقية تبلغ مليار دولار.
بعد بضع سنوات، ينخفض سعر العملة إلى دولار واحد.
يبدو رخيصًا، أليس كذلك؟
لكن ماذا لو ارتفع المعروض المتداول إلى مليار عملة؟
ستظل القيمة السوقية مليار دولار.
القيمة السوقية نفسها.
سعر مختلف تمامًا للعملة.
ولكي تعود تلك العملة إلى 10 دولارات مع وجود مليار عملة متداولة، ينبغي أن تبلغ قيمتها السوقية 10 مليارات دولار.
أي ما يعادل عشرة أضعاف القيمة السوقية السابقة.
يا صاح، يبدو سعر العملة مخفّضًا، لكن التقييم يروي قصة مختلفة تمامًا.
لهذا تستحق عمليات فتح قفل العملات، والتضخم، والمعروض المتداول، والتقييم المخفّف بالكامل الاهتمام.
انخفاض سعر العملة لا يعني بالضرورة انخفاض تقييمها.
أحيانًا يكون السبب ببساطة أن المعروض نما بوتيرة أسرع من الطلب.
ليست كل عملة بديلة قديمة جديرة بموجة صعود أخرى
لنتحدث عن الحقيقة المزعجة لدورات العملات الرقمية.
تُدخِل كل موجة صعود سرديات جديدة.
قد تركز إحدى الدورات على التمويل اللامركزي.
وقد تتمحور موجة أخرى حول عملات الألعاب، أو مشاريع الميتافيرس، أو الذكاء الاصطناعي، أو ترميز الأصول الحقيقية.
يتحمس المستثمرون للتقنيات الناشئة والفرص الجديدة.
لكن عندما ينتقل الاهتمام إلى مكان آخر، قد تواجه المشاريع الأقدم صعوبة في الحفاظ على أهميتها.
لكن هذا لا يعني تلقائيًا أن تلك المشاريع عديمة القيمة.
يواصل بعضها تطوير تقنيات مفيدة وجذب المطورين.
ويفقد آخرون نشاطهم وسيولتهم واهتمام المجتمع بهم.
وبعضها ببساطة لا يفي بما وعد به في البداية.
السؤال المهم ليس ما إذا كانت العملة رائجة قبل ثلاث سنوات.
السؤال هو ما إذا كان لا يزال لدى المشروع سبب مقنع لجذب المستخدمين والمستثمرين اليوم.
الحنين إلى الماضي ليس من أساسيات المشروع.
ومخطط الأسعار من موجة صعود سابقة ليس نموذجًا تجاريًا.
لكن انتظر، بعض العملات المنهارة تتعافى فعلًا
لا تفهموني خطأ الآن.
ليست كل عملة رقمية تهبط بنسبة 90% محكومًا عليها بالفشل.
سوق العملات الرقمية متقلب، وحتى المشاريع القوية قد تشهد هبوطًا هائلًا خلال الفترات الصعبة.
أحيانًا تهبط الأسعار أسرع بكثير من تدهور التكنولوجيا الأساسية أو تراجع التبنّي.
في مثل هذه الحالات، قد يستفيد المستثمرون الصبورون في نهاية المطاف من التعافي.
لكن الفرق هو أن التعافي الحقيقي يحتاج إلى ما هو أقوى من الأمل.
قد يشمل ذلك زيادة استخدام الشبكة، أو تحسّن الإيرادات، أو تقدمًا تقنيًا ملموسًا، أو اقتصاديات أفضل للعملة، أو عودة الطلب.
قد يستحق المشروع الذي يواصل تطويره في ظل ظروف السوق الصعبة نظرة فاحصة.
مع ذلك، حتى الأساسيات القوية لا تضمن ارتفاع سعر العملة.
ليس المشروع الجيد استثمارًا جيدًا بالضرورة، والعكس صحيح.
وهذا التمييز أهم مما يدركه الناس.
قد يعلو صوت المجتمع بينما يخفت صوت المشروع
لقد رأينا ذلك جميعًا.
تهبط عملة بنسبة 90%.
يواصل مجتمعها نشر رموز الصواريخ التعبيرية.
تتحول كل ارتدادة طفيفة إلى بداية موجة صعود جديدة.
يوصف كل إعلان بأنه نقطة تحول كبرى.
وكل من يشكك في المشروع يُوصَف بأنه حاقد.
لكن الضجة ليست دليلًا.
وجود مجتمع كبير على الإنترنت لا يعني بالضرورة أن الشبكة تحظى بتبنٍّ فعلي.
قد يخلق التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي اهتمامًا مؤقتًا من دون أن يخلق طلبًا مستدامًا.
لهذا يجدر بك النظر إلى ما وراء الوسوم الرائجة.
هل لا يزال المطورون نشطين؟
هل يستخدم الناس المنتج فعلًا؟
هل للعملة دور مهم في المنظومة؟
هل يحقق المشروع نشاطًا حقيقيًا، أم أن الجميع ينتظر فقط ارتفاع السعر؟
لأن هناك فرقًا هائلًا بين مجتمع يدعم مشروعًا مفيدًا ومجتمع ينتظر استرداد خسائره.
قد تترك موجة الصعود القادمة عملتك المفضلة خلفها
إليك سيناريو لا يستعد له كثير من المستثمرين نفسيًا.
يبدأ البيتكوين بالصعود.
يتحسن السوق الأوسع.
تبدأ سرديات جديدة في عالم العملات الرقمية بجذب الانتباه.
تحقق بعض العملات البديلة عوائد مبهرة.
لكن عملتك المفضلة بالكاد تتحرك.
يبدو الأمر غير عادل؟
ربما.
لكن الأسواق لا توزّع المكاسب بالتساوي.
يميل رأس المال إلى اتباع التوقعات المتغيرة، والسيولة، والسرديات، والفرص المتصوَّرة.
قد تستفيد بعض العملات الرقمية الأقدم من تجدد الاهتمام بها.
وقد يواصل آخرون أداءهم الضعيف بينما يركز المستثمرون على مشاريع أحدث.
لهذا فإن افتراض أن كل عملة بديلة ستعود إلى أعلى سعر سابق لها على الإطلاق قد يؤدي إلى توقعات غير واقعية.
قد تفرز موجة الصعود القادمة فائزين كبارًا.
لكن الفائزين هذه المرة لن يكونوا بالضرورة العملات نفسها التي هيمنت على الدورة السابقة.
وقد يتحول الاحتفاظ بعملة لمجرد أنها كانت مشهورة إلى قرار مكلف.
السؤال الحقيقي ليس إلى أي حد هبط السعر
تخيّل أنك تبحث في أمر عملتين رقميتين.
إحدى العملات هبطت بنسبة 90% عن أعلى سعر سابق لها.
أما الأخرى فلم تهبط سوى بنسبة 30%.
أيهما يمثل فرصة أفضل؟
لا يمكنك الإجابة عن ذلك من النسب المئوية وحدها.
قد يعاني المشروع الأول من تراجع التبنّي، وتضخم حاد في معروض العملة، وضعف طلب المستثمرين.
قد يتمتع المشروع الثاني بأساسيات أقوى، وسيولة أفضل، ومنظومة أكثر استدامة.
وقد يكون العكس صحيحًا أيضًا.
المقصود أن هبوط الأسعار تاريخيًا يخبرك بما حدث.
ولا تخبرك تلقائيًا بما سيحدث لاحقًا.
يتطلب التقييم الجاد فهم الوضع الحالي للمشروع ومخاطره المستقبلية.
كون السعر أرخص مقارنة بالأمس لا يعني دائمًا أنه ذو قيمة مقارنة بالغد.
توقّف عن التعلّق بسعر دخولك
هذا الموضوع شخصي بالنسبة إلى كثير من مستثمري العملات الرقمية.
أحيانًا يواصل الناس الاحتفاظ بعملة رقمية لمجرد أنهم اشتروها بسعر أعلى بكثير.
لا يريدون تقبّل احتمال أن تكون توقعاتهم الأصلية خاطئة.
لذا يواصلون الانتظار.
والانتظار.
والانتظار.
ليس بالضرورة لأن المشروع يتحسن، بل لأن البيع بسعر أقل من سعر الشراء مؤلم.
هذا مثال على كيفية تأثير التعلّق العاطفي في القرارات المالية.
سعر دخولك الأصلي مهم لفهم عوائدك أنت.
لكنه لا يحدد ما سيدفعه السوق في المستقبل.
السؤال الأكثر فائدة هو ما إذا كانت أسباب امتلاك الأصل لا تزال منطقية في ضوء المعلومات الحالية.
لأن السوق لا يعرف نقطة التعادل الشخصية الخاصة بك.
ولا شيء يُلزمها بالعودة إلى ذلك السعر.
إذًا، هل الانهيار بنسبة 90% فرصة أم تحذير؟
الإجابة: قد يكون الأمر هذا أو ذاك.
قد يخلق الهبوط الحاد تقييمًا جذابًا إذا ظل المشروع قويًا من حيث الأساسيات.
لكن ذلك قد يشير أيضًا إلى مشكلات خطيرة أدركها السوق بالفعل.
التحدي هو تحديد أيّ الحالتين تواجهها.
وهذا يتطلب أكثر من مجرد التحقق من المسافة بينها وبين أعلى سعر لها على الإطلاق.
يتطلب ذلك دراسة تغيرات المعروض، والتبنّي، والسيولة، والمنافسة، وتطور المشروع، وظروف السوق عمومًا.
حتى بعد إجراء ذلك البحث، يبقى عدم اليقين قائمًا.
هذا ببساطة جزء من الاستثمار في سوق لا يمكن التنبؤ به.
ليس الهدف العثور على العملة التي هبطت أكثر من غيرها.
الهدف هو فهم ما إذا كانت إمكانات الأصل تبرر مخاطره عند تقييمه الحالي.
أفكار أخيرة: رخيصة أم منسيّة فحسب؟
لا أقول إن كل عملة بديلة منهارة استثمار سيئ.
وبالتأكيد لا أقول إن التعافي الهائل مستحيل.
فاجأت العملات الرقمية المستثمرين مرات عديدة، والأرجح أنها ستفعل ذلك مجددًا.
لكنني أعتقد أننا بحاجة إلى التوقف عن التعامل مع كل هبوط بنسبة 90% وكأنه فرصة مضمونة.
بعض العملات مقوّمة بأقل من قيمتها فعلًا.
بعضها لا يحظى بشعبية مؤقتًا.
وفقدت عملات أخرى الزخم أو الطلب أو الأهمية التي دعمت تقييماتها في السابق.
الجزء الصعب هو أن جميعها قد تبدو متشابهة على مخطط الأسعار.
أن تكون العملة أقل بنسبة 90% من أعلى سعر لها على الإطلاق يخبرك بمقدار هبوطها، لكنه لا يخبرك بقيمتها.
هذا هو الفرق بين البحث عن تخفيض وفهم القيمة.
وفي سوق يعج بآلاف العملات المنافسة، قد يصبح لهذا الفرق أهمية أكبر من أي وقت مضى.
إليكم سؤالي لمجتمع Binance Square:
هل تحتفظ بعملة بديلة لا تزال أقل بنسبة 80–90% من أعلى سعر سابق لها؟ 👀
هل تعتقد أنها مقوّمة بأقل من قيمتها فعلًا، أم أنك تأمل ببساطة أن تعيدها موجة الصعود القادمة إلى سابق عهدها؟
اكتب اسم العملة وسببك أدناه. لنجري نقاشًا حقيقيًا.
هذه المقالة لأغراض تعليمية فقط، ولا تُعد نصيحة مالية.