ألقى مجلس الاستقرار المالي (FSB) أمس على مجموعة العشرين تقريرًا من 9 صفحات، وجاء فيه حرفيًا: العملات المستقرة العالمية لم تواجه حتى الآن اختبارًا حقيقيًا لسحب جماعي، كما أن الأطر التنظيمية لم تُختبر في تصفية إفلاس — 28 دولة، لكل منها قواعدها الخاصة، ولم تُنشئ سوى 11 دولة إطارًا رقابيًا متكاملًا.

إليكم ثلاثة أرقام: إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة 306 مليارات دولار (بعدما كانت 206 مليارات فقط مطلع هذا العام)، و99% منها مرتبطة بالدولار؛ وفي هياكل متعددة المُصدِرين مثل USDC، قد تتكدس موجة السحب لدى مُصدِر واحد، بينما تكون الأصول الاحتياطية مودعة في دول أخرى. وإذا وقعت مشكلة، فلا أحد يعرف بوضوح قوانين إفلاس أي دولة ستُطبّق على التصفية. وسمّى التقرير USDC وPaxos Dollar مثالين على هذه الهياكل (وليس اتهامًا).

وجاء نشره في توقيت مقصود: وزراء مالية مجموعة العشرين ومحافظو البنوك المركزية يجتمعون في بانكوك يوم 15 أكتوبر، وهذا تحديدًا ما يدور حوله الاجتماع.

والسؤال المحيّر: انفصل USDC عن ربطه بالدولار في مارس 2023 ثم عاد إليه، ونجا $USDT من جولات كثيرة من «تنبؤات الانهيار» وما زال صامدًا — فهل يعني هذا أنه اجتاز الاختبار الكبير بالفعل؟ هل تبالغ الجهات التنظيمية في القلق، أم أن الخطر مدفون فعلًا تحت أقدامنا؟
$BTC $USDT $USDC #稳定币 #G20