يقول سكوت كرونرت من سيتي إن مؤشر S&P 500 يحتاج إلى صعود أسهم الذكاء الاصطناعي والقطاعات الحساسة لأسعار الفائدة معًا ليصل إلى 8,100. ووفقًا له، لا تسير الأمور على ما يرام إلا لمجموعة واحدة من هاتين المجموعتين.
يقول سكوت كرونرت، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في سيتي للأبحاث، إن الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تشكّل ما يزيد قليلًا على نصف المؤشر. وقد بدأ موسم إعلان نتائج الربع الثالث.
هل تستطيع الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة سد الفجوة؟
رفعت سيتي في يونيو مستهدفها للمؤشر في نهاية العام من 7,700 إلى 8,100، مشيرةً إلى قوة الأرباح المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وفي ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، يتوقع كرونرت استمرار العوامل الداعمة لنمو الأرباح خلال إعلانات نتائج الربع الثالث.
وعلى النقيض، قال كرونرت إن القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة تراجعت بنحو 10% منذ ندوة جاكسون هول التي عقدها مجلس الاحتياطي الفيدرالي أواخر أغسطس.
وتشمل هذه القطاعات المرافق والعقارات والأسهم الاستهلاكية التقديرية، وإلى حد ما، أسهم البنوك.
وقال إن التعافي يتوقف على أن تستبعد الأسواق بعض زيادات أسعار الفائدة المتوقعة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد رفع المجلس أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في 16 سبتمبر. لكن من الممكن أن يرفعها مجدداً في اجتماعه يوم 28 أكتوبر.
كما أشار كرونرت إلى انتخابات التجديد النصفي باعتبارها عقبة يتعين على المؤشر تجاوزها قبل نهاية العام.
في غضون ذلك، يتوقع مات ستاكي، كبير مديري المحافظ في «نورثويسترن ميوتشوال»، موسماً إيجابياً. وقال إن التوقعات الإجماعية تشير إلى نمو الأرباح على أساس سنوي في أواخر العشرينات، مقارنةً بأوائل الثلاثينات في الربع الثاني.
وقال إن مضاعفات التقييم، أي السعر المدفوع مقابل كل دولار من الأرباح، قد تدفع الأسهم إلى التحرك من مستوياتها الحالية. وتؤثر في ذلك سياسات الاحتياطي الفيدرالي وعوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات والتضخم والنفط.
ماذا يحدث إذا خيّب الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الآمال؟
قالت آيا يوشيوكا من مجموعة «ويالث إنهانسمنت» إن التوقعات تعتمد على ما ستقوله شركات الحوسبة السحابية العملاقة بشأن إنفاقها الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. وهذه الشركات هي مزوّدو الخدمات السحابية الكبار الذين يوسّعون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تريد يوشيوكا أن ترى استمرار النمو القوي في قطاع الحوسبة السحابية والعوائد الاستثمارية التي تحققت في الربع الماضي. ومن دون ذلك، قد يعقب الأمر تصحيحٌ مع إعادة المستثمرين ضبط توقعاتهم لعام 2027.
«نحتاج إلى عودة هذا الاتساع في موجة التداول لنصل إلى هدفي البالغ 8100»
سكوت كرونرت، رئيس استراتيجية الأسهم الأمريكية في سيتي
كان تركز السوق محوراً للنقاش في الجلسة، إذ أشار المشاركون إلى أن موجة التداول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي باتت تمس نحو 50% من شركات مؤشر S&P 500. ويعتمد هدف كرونرت البالغ 8100 على انضمام النصف الآخر إلى هذه الموجة.