أراقب مؤخرًا تدهورًا فنيًا مثيرًا للقلق في أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. فكثيرًا ما تشير حركة الأسعار إلى الضعف قبل أن تلحق بها الأساسيات.
كان من المفترض أن تكون أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات بصدد تشكيل الجانب الأيمن من قواعدها السعرية، لكن بالنظر إلى الوراء، ربما كان الضعف في يونيو ويوليو إنذارًا مبكرًا. شهدنا ارتدادًا جيدًا استمر ثلاثة أشهر، لكن بدلًا من تكوين قواعد أقوى، تختبر عدة أسهم الآن متوسطاتها المتحركة لـ50 و100 يوم أو تهبط دونها.
تُظهر $NVDA مؤشرات على اختراق فاشل. كما شهدت $TSM و$SMTC و$NBIS و$LITE محاولات اختراق فاشلة. وهبطت $AVGO دون متوسطها المتحرك البسيط لـ200 يوم.
عندما تتحرك الأسهم في نطاق عرضي لأشهر، نريد أن نرى تجميعًا، وقيعانًا أعلى، وتحسنًا في القوة النسبية، ثم اختراقًا. لكن ما نراه بدلًا من ذلك هو اختراقات فاشلة، وقممًا أدنى، واختبارًا لمتوسطات متحركة رئيسية لدى عدة أسهم قيادية في القطاع.
من الطبيعي أن يضعف سهم أو سهمان. لكن عندما تظهر عدة أسهم قيادية في المجال نفسه تدهورًا فنيًا متشابهًا، فذلك أمر مهم.
هل يعني هذا أن دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي انتهت؟ لا. ما زلت أؤمن بإمكانات النمو على المدى الطويل.
لكن ثمة فرقًا بين التفاؤل بشأن توجه استثماري يمتد من 3 إلى 5 سنوات، وتجاهل تدهور حركة الأسعار على المدى القصير. أحيانًا يكون التحلي بالصبر وانتقاء الفرص بنفس أهمية التحرك بجرأة عندما تكون الإعدادات الاستثمارية مناسبة.
مع ذلك، تصمد قطاعات البرمجيات والرعاية الصحية والعملات المشفرة وغيرها من المجالات جيدًا. وحتى بعض الأسواق الدولية، مثل البرازيل، تُظهر قوة.
لا يعني تصحيح أحد المجالات أن السوق بأكمله ينهار. فالأموال تنتقل من قطاع إلى آخر، وتظهر أسهم قيادية جديدة بينما تمر الأسهم القيادية السابقة بفترة تماسك.
لم تختفِ الفرص — لكنها لم تعد في الأماكن نفسها التي كانت فيها قبل بضعة أشهر.
كان من المفترض أن تكون أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات بصدد تشكيل الجانب الأيمن من قواعدها السعرية، لكن بالنظر إلى الوراء، ربما كان الضعف في يونيو ويوليو إنذارًا مبكرًا. شهدنا ارتدادًا جيدًا استمر ثلاثة أشهر، لكن بدلًا من تكوين قواعد أقوى، تختبر عدة أسهم الآن متوسطاتها المتحركة لـ50 و100 يوم أو تهبط دونها.
تُظهر $NVDA مؤشرات على اختراق فاشل. كما شهدت $TSM و$SMTC و$NBIS و$LITE محاولات اختراق فاشلة. وهبطت $AVGO دون متوسطها المتحرك البسيط لـ200 يوم.
عندما تتحرك الأسهم في نطاق عرضي لأشهر، نريد أن نرى تجميعًا، وقيعانًا أعلى، وتحسنًا في القوة النسبية، ثم اختراقًا. لكن ما نراه بدلًا من ذلك هو اختراقات فاشلة، وقممًا أدنى، واختبارًا لمتوسطات متحركة رئيسية لدى عدة أسهم قيادية في القطاع.
من الطبيعي أن يضعف سهم أو سهمان. لكن عندما تظهر عدة أسهم قيادية في المجال نفسه تدهورًا فنيًا متشابهًا، فذلك أمر مهم.
هل يعني هذا أن دورة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي انتهت؟ لا. ما زلت أؤمن بإمكانات النمو على المدى الطويل.
لكن ثمة فرقًا بين التفاؤل بشأن توجه استثماري يمتد من 3 إلى 5 سنوات، وتجاهل تدهور حركة الأسعار على المدى القصير. أحيانًا يكون التحلي بالصبر وانتقاء الفرص بنفس أهمية التحرك بجرأة عندما تكون الإعدادات الاستثمارية مناسبة.
مع ذلك، تصمد قطاعات البرمجيات والرعاية الصحية والعملات المشفرة وغيرها من المجالات جيدًا. وحتى بعض الأسواق الدولية، مثل البرازيل، تُظهر قوة.
لا يعني تصحيح أحد المجالات أن السوق بأكمله ينهار. فالأموال تنتقل من قطاع إلى آخر، وتظهر أسهم قيادية جديدة بينما تمر الأسهم القيادية السابقة بفترة تماسك.
لم تختفِ الفرص — لكنها لم تعد في الأماكن نفسها التي كانت فيها قبل بضعة أشهر.