تتوقع وول ستريت نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 29.6% في الربع الثالث. وترى لجنة استثمارية على CNBC أن توجيهات شركات التكنولوجيا العملاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لا هذا الرقم، قد تحدد ما إذا كان الارتفاع سيستمر.
تواجه أرباح الربع الثالث سقفاً مرتفعاً للتوقعات، إذ تُظهر بيانات فاكت سيت أن النمو تجاوز التقديرات في 37 من الأرباع الأربعين الماضية. لذلك، قد تُخيّب النتائج المطابقة للتوقعات الآمال.
هل احتُسبت أرباح الربع الثالث في الأسعار بالفعل؟
يتوقع أحد أعضاء اللجنة أن تأتي الأرقام قريبة من التوقعات. وتُظهر بيانات فاكت سيت أن المحللين رفعوا تقديرات الربع الثالث بنسبة 1.4% خلال الربع. وعلى النقيض، تراجعت التقديرات عادةً بنسبة 2.5% خلال الربع على مدى العقد الماضي.
حتى الآن، تجاوزت 84% من شركات مؤشر S&P 500 الـ19 التي أعلنت نتائجها بحلول 9 أكتوبر التقديرات.
لكن عضو الندوة قال إن التوقعات هي الاختبار الحقيقي. وتتوقع FactSet نمو الأرباح بنسبة 15.8% في 2027، انخفاضًا من 32.7% في 2026، وفقًا لتقريرها Earnings Insight.
رفعت الشركات بالفعل توقعاتها. فقد أصدرت 72 شركة من مؤشر S&P 500 توقعات إيجابية لأرباح الربع الثالث، وهو رقم قياسي، وكانت 44 منها شركات تكنولوجيا.
قال أحد أعضاء الندوة إن رد فعل السوق قد يفوق أهمية البيانات، مشيرًا إلى شركة Nvidia التي تأخر أداء أسهمها أحيانًا رغم نتائجها القوية.
في غضون ذلك، قال عضو آخر في الندوة إن أكثر من نصف أسهم مؤشر S&P 500 تتداول دون متوسطاتها المتحركة لـ200 يوم.
هل سيواصل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي دعم السوق؟
قال أحد أعضاء الندوة إن الاختبار الأهم لقطاع التكنولوجيا هو ما إذا كانت الشركات فائقة النطاق، أي عمالقة الحوسبة السحابية التي تبني مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، ستواصل الإنفاق. وأضاف أن المقابلات مع التنفيذيين تشير إلى أن لا أحد يقلص إنفاقه، لأن خفض الإنفاق ينطوي على خطر خسارة سباق الذكاء الاصطناعي.
وقال عضو آخر في الندوة إن استقرار العوائد وبيانات التضخم لهذا الأسبوع وأرباح البنوك الكبرى قد تساعد قطاعات أخرى على اللحاق بالركب.
في المقابل، وصف عضو آخر في الندوة التمويل بأنه عامل معاكس، مشيرًا إلى تقارير تفيد بأن المستثمرين بدأوا يتحفظون على الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
تضيف أسعار الفائدة ضغوطًا. فقد أغلق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.24% في 9 أكتوبر، مقتربًا من أعلى مستوى له منذ 24 عامًا، وفقًا لبيانات وزارة الخزانة الأمريكية.
حذّر أحد أعضاء الندوة من أن السوق سيجد صعوبة في استيعاب سلسلة من النتائج المخيبة للآمال لدى عدد من شركات التكنولوجيا. وبما أن شركات التكنولوجيا أصدرت معظم التوقعات الإيجابية، فقد يعتمد زخم المؤشر إلى حد كبير على أداء قطاع واحد.