في أحدث تقرير له بعنوان «آفاق الاقتصاد العالمي»، أبقى صندوق النقد الدولي (IMF) توقعاته للتضخم في الولايات المتحدة لعام 2026 عند 3.6% دون تغيير، ورفع توقعاته لعام 2027 من 2.4% إلى 2.8%. ويؤكد هذا التعديل الرسمي أن التضخم في الاقتصادات الرئيسية حول العالم أكثر رسوخًا بكثير مما كان متوقعًا بتفاؤل في السابق.
ومن منظور الأسس الاقتصادية الكلية، فإن الرفع الكبير لتوقعات التضخم على المدى البعيد يعني أن عودة الاحتياطي الفيدرالي إلى هدف التضخم البالغ 2% تواجه عقبات جسيمة. وفي ظل استئناف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في منتصف سبتمبر، سيبدد ارتفاع توقعات التضخم تمامًا أوهام السوق بشأن التحول السريع إلى سياسة نقدية تيسيرية.
ونتيجة لذلك، ستظل عوائد السندات العالمية تحت ضغط تصاعدي مستمر، وقد يواصل مؤشر الدولار التذبذب عند مستويات مرتفعة، مما يضغط على مستويات تقييم الأصول عالية المخاطر. أما بالنسبة إلى الأسواق المالية التقليدية، فإن استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة سيزيد من تكاليف إعادة تمويل الشركات ومخاطر تشديد السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي.
وفي سوق العملات المشفرة، سيحدّ التشديد المطول للسيولة مباشرةً من حجم الأموال الجديدة الوافدة إلى السوق، ويشكل ضغطًا ملحوظًا على تقييم الأصول عالية المخاطر ذات معامل بيتا المرتفع، مثل $BTC . وينبغي للمستثمرين توخي الحذر الشديد من مخاطر التصحيح الحاد الناجمة عن إطالة دورة التشديد النقدي على مستوى الاقتصاد الكلي، وعدم المراهنة عشوائيًا على انعكاس اتجاه السيولة.
#Inflation #MacroEconomy #InterestRates
ومن منظور الأسس الاقتصادية الكلية، فإن الرفع الكبير لتوقعات التضخم على المدى البعيد يعني أن عودة الاحتياطي الفيدرالي إلى هدف التضخم البالغ 2% تواجه عقبات جسيمة. وفي ظل استئناف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في منتصف سبتمبر، سيبدد ارتفاع توقعات التضخم تمامًا أوهام السوق بشأن التحول السريع إلى سياسة نقدية تيسيرية.
ونتيجة لذلك، ستظل عوائد السندات العالمية تحت ضغط تصاعدي مستمر، وقد يواصل مؤشر الدولار التذبذب عند مستويات مرتفعة، مما يضغط على مستويات تقييم الأصول عالية المخاطر. أما بالنسبة إلى الأسواق المالية التقليدية، فإن استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة سيزيد من تكاليف إعادة تمويل الشركات ومخاطر تشديد السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي.
وفي سوق العملات المشفرة، سيحدّ التشديد المطول للسيولة مباشرةً من حجم الأموال الجديدة الوافدة إلى السوق، ويشكل ضغطًا ملحوظًا على تقييم الأصول عالية المخاطر ذات معامل بيتا المرتفع، مثل $BTC . وينبغي للمستثمرين توخي الحذر الشديد من مخاطر التصحيح الحاد الناجمة عن إطالة دورة التشديد النقدي على مستوى الاقتصاد الكلي، وعدم المراهنة عشوائيًا على انعكاس اتجاه السيولة.
#Inflation #MacroEconomy #InterestRates