ما إن لامس بيتكوين 84,254 دولاراً حتى أطاح به برميل نفط.
تجاوز خام برنت 107 دولارات خلال التداولات، مسجلاً أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع.
يوم الاثنين، قفز بيتكوين لفترة وجيزة إلى 84,254 دولاراً، بينما كانت معنويات السوق تستعد للتعافي. ثم تجاوز خام برنت يوم الثلاثاء 107 دولارات للبرميل، وارتفع خام غرب تكساس الوسيط فوق 94 دولاراً. فتراجع بيتكوين على الفور، وبلغت خسائره خلال التداولات 2.2% في وقت من الأوقات.
الأمر لا يقتصر على بيتكوين. العملات البديلة تهوي جماعياً: تراجع BOME بنسبة 30%، وBLUR بنحو 30%، وSTRK بنسبة 28%.
ارتفاع أسعار النفط، وهبوط العملات المشفرة. هذه العلاقة السببية هي المحرك الأكبر للتداول هذا الأسبوع.
لماذا قفزت أسعار النفط فجأة؟ بسبب ما حدث في مضيق هرمز.
في 11 أكتوبر، تعرضت ست سفن لهجمات متتالية في مضيق هرمز ومياهه القريبة — أُصيبت أربع ناقلات نفط بـ«مقذوفات مجهولة»، كما أُصيبت سفينة حاويات، وتعرضت ناقلة نفط أخرى لهجوم بطائرة مسيّرة في خليج عُمان.
يمر عبر هذا الممر المائي نحو خُمس النفط المنقول بحرًا في العالم. وأي تطور، مهما بدا طفيفًا، ينعكس فورًا على أسعار النفط.
سلسلة انتقال الأثر بسيطة في الواقع.
الخطوة الأولى: المخاطر الجيوسياسية تشعل أسعار النفط. صدمة الإمدادات، إلى جانب علاوة الخوف، دفعت خام برنت مباشرةً من أقل من 100 دولار إلى ما فوق 107 دولارات.
الخطوة الثانية: أسعار النفط ترفع توقعات التضخم. يتوقع السوق ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام لشهر سبتمبر بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهي أكبر زيادة خلال خمسة أشهر؛ كما يُتوقع ارتفاعه على أساس سنوي من 3.4% إلى 3.7%. وارتفعت أسعار البنزين 9.23% على أساس شهري، لتكون المحرك الرئيسي.
الخطوة الثالثة: توقعات التضخم تعزز رهانات رفع أسعار الفائدة، ما يضغط على الأصول المشفرة. تشير بيانات CME إلى أن احتمال رفع الفائدة في أكتوبر يبلغ نحو 18%، لكن إذا تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين التوقعات، فستُعاد تسعير هذا الاحتمال. وستكون الأصول عالية المخاطر — وفي مقدمتها بيتكوين — أول المتضررين.
ثلاثة أيام هذا الأسبوع، وثلاثة اختبارات متتالية.
الأربعاء: مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر. التوقعات تشير إلى تضخم عام سنوي عند 3.7% وتضخم أساسي عند 2.4%. يركز السوق أكثر على البيانات الأساسية — فإذا جاءت أعلى من المتوقع، ستعود رهانات رفع أسعار الفائدة إلى الواجهة.
الخميس: مؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة. مزيد من التحقق من اكتمال سلسلة انتقال التضخم.
الجمعة: كلمة Warsh في صندوق النقد الدولي. سيكون هذا أول ظهور علني له منذ جاكسون هول. ففي كلمته السابقة، قفز احتمال رفع الفائدة في سبتمبر من 35% إلى 57% — فماذا سيحدث هذه المرة؟
ستحدد بيانات الأيام الثلاثة ما إذا كانت بيتكوين ستختبر 87K أم ستتراجع إلى 80K.
تشكل خيارات البيع 53.5% من حجم تداول الخيارات في السوق، ما يشير إلى أن المؤسسات تزيد تحوطها من الهبوط. وتتركز خيارات بيع بقيمة اسمية تبلغ نحو 451 مليون دولار بين 76,000 و80,000 دولار.
لكن في المقابل، لم تُغلق مراكز الشراء طويلة الأجل. وتستهدف أعداد كبيرة من خيارات الشراء أسعار تنفيذ تتجاوز 95,000 دولار.
تتحوط المؤسسات من الهبوط، لكنها لم تتخلَّ عن الرهان على الصعود. وهذا يعني أن عدم اليقين كبير جدًا، إلى درجة لا يجرؤ معها أحد على المراهنة في اتجاه واحد.
تكشف البيانات على السلسلة عن مستويين أساسيين.
تنتظر أوامر بيع بقيمة تقارب 180 مليون دولار حول مستوى 84,500 دولار. أما قرب 82,000 دولار، فتوجد طلبات شراء توفر دعمًا.
ترى QCP Capital أنه إذا اخترقت BTC مستوى 87,000 دولار اختراقًا واضحًا، فقد يكون الهدف التالي عند 94,000 دولار.
لكن في الوقت الحالي، يشكل الصراع بين هذين المستويين ساحة المعركة الرئيسية لهذا الأسبوع.
قال Robin Brooks، كبير الاستراتيجيين السابق في Goldman Sachs، إن أسعار النفط الحالية قد تتضمن علاوة مخاطر مبالغًا فيها — فحركة المرور عبر مضيق هرمز تحسنت بالفعل كثيرًا مقارنة بأشد الفترات توترًا.
بعبارة أخرى: إذا هدأت المخاوف الجيوسياسية، وتراجعت أسعار النفط، وانحسرت توقعات التضخم، فستلتقط الأصول المشفرة أنفاسها.
لكن إذا دفعت أسعار النفط المرتفعة بيانات مؤشر أسعار المستهلكين إلى الأعلى وأعيد تسعير توقعات رفع الفائدة، فقد لا تصمد طلبات الشراء عند 80,000 دولار.
أنت لا تراهن على البيانات، بل على مسار التطورات الجيوسياسية. وفي هذه المراهنة، لا أحد يضمن الفوز.
كل قفزة في أسعار النفط هي تحذير صامت للمراهنين على صعود العملات المشفرة.
سيكون مؤشر أسعار المستهلكين هذا الأسبوع بمثابة «الفحص الطبي» لهذا الارتداد — إذا جاءت النتائج مطابقة للتوقعات، فقد يتطلع BTC إلى اختبار 87K؛ وإذا لم تكن كذلك، فسيصبح دعم 80K في مهب الريح.