كثيرًا ما يضع الناس Web3 وRWA على طرفين متعارضين: طرفٌ تمثّله قوى جديدة تدعو إلى كسر احتكار المركزية وإعادة سلطة التصرف في الأصول إلى المستخدمين، وطرفٌ يتمثل في نهج تقليدي ينقل الأصول الواقعية إلى البلوكتشين وينشّط الأصول القائمة. وكأن الأول يفتح آفاقًا جديدة، بينما لا يعدو الثاني أن يكون تحسينات طفيفة على التمويل التقليدي. لكن مع وصولنا إلى عام 2026، بات التوافق في القطاع يتضح أكثر فأكثر: فالعلاقة بينهما لم تكن يومًا خيارًا بين هذا أو ذاك، بل علاقة تكامل وتعايش.
حتى الآن، لا يزال كثيرون ينظرون إلى RWA من منظور نمطي يختزله في «البلوكتشين والعقارات». لكن نطاقه امتد منذ زمن ليشمل مختلف الأصول المادية ذات التدفقات النقدية المستقرة، مثل محطات شحن السيارات الكهربائية ومحطات الطاقة الشمسية والذهب والسندات الحكومية. ويقوم جوهر الفكرة على تقسيم حقوق العائد من هذه الأصول إلى شهادات رقمية قابلة للتداول، أي استخدام تقنية البلوكتشين لمعالجة مشكلتَي ضعف سيولة الأصول التقليدية وارتفاع عتبة المشاركة فيها. وتشير البيانات المنشورة إلى أن حجم أصول RWA على البلوكتشين عالميًا يقترب حاليًا من 30 مليار دولار، بعد ارتفاعه بنحو 180% في أقل من عام. كما أن دخول مزيد من المؤسسات التقليدية إلى هذا المجال أخرجه من مرحلة الترويج للمفاهيم التي ميّزت بداياته.
لكن كثيرين يغفلون عن منطق جوهري: تكمن القيمة الأساسية لـRWA دائمًا في الأصول الواقعية الأساسية نفسها، أما سلسلة الكتل فليست سوى أداة لتعزيز شفافية المعلومات وتبسيط إجراءات التداول والتسوية. فهي لا تمنح الأصول عالية المخاطر مصداقية من العدم، ولا تجعلها متوافقة مع اللوائح وموثوقة تلقائيًا لمجرد تسجيلها على السلسلة. وبعد سنوات من التطور، راكم Web3 سجلات لامركزية وعقودًا ذكية وآليات تتيح امتلاك الأصول بسهولة، وهي أمور تعالج تحديدًا أبرز المشكلات التي تعترض تطبيق RWA: من التوزيع التلقائي لعوائد الأصول، إلى التدقيق القابل للتتبع طوال دورة حياتها، وصولًا إلى تقسيم حصص الأصول المادية التي تتطلب عادةً استثمارات بملايين إلى مبالغ صغيرة، بحيث يتمكن المستخدمون العاديون أيضًا من المشاركة في تقاسم العوائد المستقرة للصناعات الحقيقية. وهذه قدرات يصعب على الأنظمة المالية التقليدية تحقيقها بتكلفة منخفضة.
وفي المقابل، فإن دخول أعداد كبيرة من أصول RWA المدعومة بتدفقات نقدية حقيقية يسدّ تمامًا إحدى نقاط الضعف التي عانى منها قطاع Web3 طويلًا: فلم يعد تقييم القطاع بحاجة إلى مضاربات قائمة على مفاهيم لا تستند إلى أصول مادية، وأصبح لديه أخيرًا ما يرتكز على الاقتصاد الحقيقي ويحقق عوائد مستقرة. وتستكشف الصين حاليًا مسارات الدمج ضمن إطار متوافق مع اللوائح، عبر الجمع بين خصائص اليوان الرقمي القابلة للبرمجة ومنطق العقود الذكية لـRWA، بما يتيح أتمتة العملية الكاملة لإصدار الأصول وتداولها وتسويتها، مع ضمان إمكانية تتبعها رقابيًا. وهكذا تُحافَظ على مكاسب الكفاءة التي توفرها التقنية، مع الالتزام بالحدود التي تفرضها المخاطر المالية.
لقد تجاوز القطاع بأكمله منذ زمن مرحلة جذب الاهتمام بمجرد سرد القصص. فلم يعد Web3 معلقًا في الهواء، ولم يعد RWA مجرد تسجيل للأصول على السلسلة. إن الجمع بينهما هو المسار العملي الذي تتيح عبره التقنية الرقمية خدمة الاقتصاد الحقيقي.