في تقرير صندوق النقد الدولي عن «الاستقرار المالي العالمي» لشهر أكتوبر 2026، أشار إلى رقم محدد. حتى 31 يوليو، وبعد استبعاد اتفاقيات إعادة الشراء والعملات المستقرة، بلغت أصول العالم الحقيقي المرمّزة نحو 65.1 مليار دولار: 30.4 مليار دولار ائتمانًا مرمّزًا، و17.5 مليار دولار صناديق سوق المال، بينما لم تتجاوز الأسهم المرمّزة 2.3 مليار دولار. والأصل الذي كان يُفترض أن يكون أول ما يُنقل إلى السلسلة، أي الأسهم، أصبح الآن الأصغر بين هذه الفئات الثلاث.
⚖️ 股票那块补没补上，点进来一起对数
أحد التفسيرات هو أنها عالقة عند العقبات الأربع التي ذكرها صندوق النقد الدولي: اليقين القانوني، والوضوح التنظيمي، وقابلية التشغيل البيني بين شبكات البلوكشين، وأصول التسوية الموثوقة، وتعدّ الأسهم الأكثر تأثرًا بأول اثنين. وتفسير آخر هو أن الائتمان وصناديق سوق المال تسلك طريق المعاملات بين المؤسسات، من دون الاعتماد على الإفصاح العام. كما يذكّر التقرير بأن إعادة استخدام الضمانات عبر المنصات قد ترفع الرافعة المالية وتسرّع انتقال المخاطر.
إشارة التحول ستكون في الفترة التالية: إذا بدأت اليقينية القانونية والوضوح التنظيمي بالانفراج أولًا، ثم ارتفع سهم الأسهم المرمّزة، فهذا يعني أن التنظيم هو ما كان يعيقها؛ أما إذا بقيت عالقة عند 2.3 مليار دولار، فسيتعين على صندوق النقد الدولي تقديم تفسير آخر.
⚖️ 股票那块补没补上，点进来一起对数
أحد التفسيرات هو أنها عالقة عند العقبات الأربع التي ذكرها صندوق النقد الدولي: اليقين القانوني، والوضوح التنظيمي، وقابلية التشغيل البيني بين شبكات البلوكشين، وأصول التسوية الموثوقة، وتعدّ الأسهم الأكثر تأثرًا بأول اثنين. وتفسير آخر هو أن الائتمان وصناديق سوق المال تسلك طريق المعاملات بين المؤسسات، من دون الاعتماد على الإفصاح العام. كما يذكّر التقرير بأن إعادة استخدام الضمانات عبر المنصات قد ترفع الرافعة المالية وتسرّع انتقال المخاطر.
إشارة التحول ستكون في الفترة التالية: إذا بدأت اليقينية القانونية والوضوح التنظيمي بالانفراج أولًا، ثم ارتفع سهم الأسهم المرمّزة، فهذا يعني أن التنظيم هو ما كان يعيقها؛ أما إذا بقيت عالقة عند 2.3 مليار دولار، فسيتعين على صندوق النقد الدولي تقديم تفسير آخر.