بحسب أحدث البيانات الصادرة عن أموندي (Amundi)، أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا، تجاوز صافي التدفقات إلى منتجات الذهب المتداولة في البورصة (ETP) والسلع المتداولة في البورصة (ETC) حاجز 10 مليارات يورو في الربع الثالث من هذا العام. وقد حطم حجم التدفقات في هذا الربع وحده الرقم القياسي لصافي التدفقات السنوية المسجل في عام 2022، ما يعكس تسارع توجه رؤوس الأموال المؤسسية العالمية نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية.
ولا تعكس هذه البيانات مجرد تنامي نزعة التحوط، بل تكشف أيضًا عن تزايد انعدام ثقة رؤوس الأموال العالمية في نظام العملات الورقية، في ظل ارتفاع مستويات عدم اليقين على صعيد الاقتصاد الكلي. ومع استمرار التضخم وتباين سياسات الاقتصادات الكبرى، لم يتجه المستثمرون إلى الأصول عالية المخاطر بحثًا عن عوائد ألفا، بل اختاروا إعادة بناء قاعدة أصولهم الدفاعية.
وقد أدى استقطاب الذهب لهذه التدفقات الهائلة مباشرةً إلى الحد من أثر تحسن الإقبال على المخاطر في دعم الأسهم والسندات مرتفعة العائد. كما أن تركز الأموال بكثافة في أصول الملاذ الآمن المادية أبقى توقعات التشديد قائمة وسط التجاذب بين مؤشر الدولار وعوائد السندات السيادية، ولم تتحسن بيئة السيولة العالمية فعليًا.
أما بالنسبة إلى الأصول المشفرة، التي يمثلها $BTC ، فهذه ليست إشارة إيجابية بالكامل. فعلى الرغم من أن بعض الروايات تصف البيتكوين بأنه «الذهب الرقمي»، لا تزال المؤسسات التقليدية الكبرى تفضل حاليًا الذهب المادي، بصفته أصلًا متوافقًا مع القواعد التنظيمية وعريقًا. لذلك، يظل سوق العملات المشفرة على المدى القصير معرضًا لضغوط ناجمة عن التنافس على السيولة مع الأصول المادية التقليدية. ⚠️
#Gold #MacroEconomics #CryptoLiquidity
ولا تعكس هذه البيانات مجرد تنامي نزعة التحوط، بل تكشف أيضًا عن تزايد انعدام ثقة رؤوس الأموال العالمية في نظام العملات الورقية، في ظل ارتفاع مستويات عدم اليقين على صعيد الاقتصاد الكلي. ومع استمرار التضخم وتباين سياسات الاقتصادات الكبرى، لم يتجه المستثمرون إلى الأصول عالية المخاطر بحثًا عن عوائد ألفا، بل اختاروا إعادة بناء قاعدة أصولهم الدفاعية.
وقد أدى استقطاب الذهب لهذه التدفقات الهائلة مباشرةً إلى الحد من أثر تحسن الإقبال على المخاطر في دعم الأسهم والسندات مرتفعة العائد. كما أن تركز الأموال بكثافة في أصول الملاذ الآمن المادية أبقى توقعات التشديد قائمة وسط التجاذب بين مؤشر الدولار وعوائد السندات السيادية، ولم تتحسن بيئة السيولة العالمية فعليًا.
أما بالنسبة إلى الأصول المشفرة، التي يمثلها $BTC ، فهذه ليست إشارة إيجابية بالكامل. فعلى الرغم من أن بعض الروايات تصف البيتكوين بأنه «الذهب الرقمي»، لا تزال المؤسسات التقليدية الكبرى تفضل حاليًا الذهب المادي، بصفته أصلًا متوافقًا مع القواعد التنظيمية وعريقًا. لذلك، يظل سوق العملات المشفرة على المدى القصير معرضًا لضغوط ناجمة عن التنافس على السيولة مع الأصول المادية التقليدية. ⚠️
#Gold #MacroEconomics #CryptoLiquidity