أخيرًا، تمنح عمليات إعادة الشراء $ZRO قصةً تتعلق بالإيرادات، ويستجيب الطلب قبل أن يختبر فتح قفل الرموز في أكتوبر هذا الزخم.
الأعمال.
LayerZero هو بروتوكول مراسلة متعدد السلاسل يتيح للتطبيقات إرسال البيانات والقيمة عبر سلاسل الكتل من دون الاعتماد على الجسور التقليدية.
ينشر المطورون منطقًا تطبيقيًا واحدًا يقرأ البيانات ويكتبها على سلاسل متعددة، ويتفاعل المستخدمون عبر واجهة واحدة بدلًا من التنقل بين الشبكات.
يفيد المشروع بأن إجمالي القيمة المنقولة بلغ 260 مليار دولار عبر أكثر من 165 سلسلة كتل مدعومة وأكثر من 900 تطبيق.
في أغسطس 2025، استحوذت LayerZero على Stargate، بروتوكول السيولة بين السلاسل الذي أطلقته في الأصل، مقابل $110M في صفقة مدفوعة بالكامل بالرموز، وافق عليها 95% من أكثر من 15,000 عنوان مشارك.
يحوّل حاملو رمز الجسر السابق رموزهم إلى $ZRO بنسبة 1:0.08634، وتُستخدم الآن إيرادات Stargate من التحويل بين السلاسل لتمويل عمليات إعادة شراء ZRO من السوق المفتوحة.
تعمل LayerZero أيضًا على بناء ATLAS، وهي طبقة للبنية التحتية للمطابقة والمقاصة والتسوية وإدارة المخاطر، يُخطط لتخصيص 75% من الرسوم المتبقية بعد حسومات المنصة لشراء $ZRO وحرقه.
التقنية.
يستخدم LayerZero V2 بنية أمنية قابلة للتهيئة: إذ يختار كل تطبيق جهات التحقق والمنفذين الخاصين به بدلًا من الاعتماد على آلية إجماع مشتركة واحدة.
تتحقق شبكات تحقق لامركزية مستقلة من الرسائل بدلًا من الاعتماد على مُرحِّل مركزي، ما يزيل أنماط الأعطال الناجمة عن الاعتماد على مُرحِّل واحد.
يعتمد نموذج Stargate الموحد للسيولة في التحويل بين السلاسل على تسوية التحويلات من مجمعات أحادية الجانب، ما يحافظ على انخفاض الانزلاق السعري ويزيل تجزئة الرموز المغلّفة الشائعة في جسور القفل والسك.
يؤمّن $ZRO شبكة Zero L1 المرتقبة من خلال التخزين، ويدفع رسوم معاملاتها، ما يوسع دور الرمز من الحوكمة إلى أمن الشبكة.
القطاع.
تقع البنية التحتية متعددة السلاسل في صميم توجه ترميز الأصول، إذ تنتقل الأسهم وسندات الخزانة والذهب إلى السلسلة، ويتزايد الطلب على قنوات أصلية للربط بين السلاسل.
يدفع تسوية العملات المستقرة وتحويل الأصول الحقيقية قابلية التشغيل البيني من كونها ميزة ملائمة للتمويل اللامركزي إلى بنية تحتية للمؤسسات، مع دمج شركات الدفع لها في أنظمتها.
يتجه رأس المال إلى رموز البنية التحتية ذات آليات الرسوم الفعلية بدلًا من أصول الحوكمة البحتة، وتنسجم قصة إعادة شراء $ZRO مع هذا التوجه.
المنافسة.
يدعم $LINK شبكة Chainlink CCIP، المنافس الرئيسي، وقد استحوذ على نحو $15B من قيمة الهجرات من مشاريع تشمل Kelp DAO وLombard والعمل المستقر FRNT التابع لولاية وايومنغ.
يدعم $W بروتوكول Wormhole، الذي قدم عرضًا مضادًا نقديًا بالكامل بقيمة $120M للاستحواذ على Stargate، ولا يزال واجهة التحويل بين السلاسل المهيمنة من حيث الحضور الذهني.
تتميز LayerZero ببنيتها الأمنية التي يهيئها التطبيق وبحلقة السيولة المعززة في Stargate، لكنها تنافس جهات أخرى فازت هذا العام بعمليات هجرة كبرى.
اقتصاديات الرمز.
$ZRO له معروض ثابت يبلغ 1B، وقيمة سوقية تقارب $963M وتقييم مخفف بالكامل يقارب $2.41B (وفقًا لـCoinGecko، وتم التحقق من ذلك خلال هذا التشغيل).
يبلغ المعروض المتداول نحو 399M من $ZRO، أي إن نحو 40% من الحد الأقصى للمعروض قد أصبح متاحًا.
يتوزع التخصيص على النحو التالي: 38.3% للمجتمع، و32.2% للشركاء الاستراتيجيين، و25.5% للمساهمين الأساسيين، و4.0% أُعيد شراؤها.
تُتاح رموز الفريق والمستثمرين في اليوم العشرين من كل شهر حتى عام 2027، ومن المتوقع أن تبلغ الدفعة التالية، في 20 أكتوبر 2026، نحو 23-26M من $ZRO، أي قرابة 2.4-2.6% من إجمالي المعروض.
أعادت مؤسسة LayerZero شراء 50M من $ZRO من مستثمرين مبكرين في سبتمبر 2025. وتكشف LayerZero أنه من أصل 134.7M من $ZRO التي أُتيحت للمستثمرين حتى 31 مايو 2026، ظل 85.9M، أو 63.8%، بحوزتهم.
على السلسلة والأساسيات.
تفصح LayerZero عن تحويل قيمة تراكمية قدرها $260B عبر شبكتها.
اشترت عمليات إعادة الشراء التي نفذتها Stargate عدد 1.9M من $ZRO مقابل $2.8M، كما أُعلن في 6 أكتوبر 2026 عن عملية إعادة شراء إضافية قدرها 162,000 من $ZRO بقيمة نحو $347,000، ما رفع إجمالي مشتريات السوق المفتوحة التراكمية إلى نحو 2.5M من $ZRO.
يبلغ حجم الفائدة المفتوحة الأسبوعية في المشتقات نحو $279M، بالتوازي مع الطلب الفوري.
الفريق والتمويل.
تأسست LayerZero Labs في عام 2021 على يد برايان بيليغرينو (الرئيس التنفيذي)، وريان زاريك (الرئيس التقني)، وكاليب بانيستر.
جمعت الشركة $135M في مارس 2022 بتقييم قدره $1B من a16z وSequoia وFTX Ventures، ثم جمعت $120M في أبريل 2023 بتقييم قدره $3B بقيادة a16z، وبمشاركة Sequoia وCircle Ventures وChristie's وSamsung Next.
في أبريل 2025، اشترت a16z crypto ما قيمته $55M من $ZRO بموجب فترة حظر بيع مدتها ثلاث سنوات.
استثمرت أيضًا Citadel Securities وARK Invest وTether بالتزامن مع إعلان Zero، بشروط لم يُفصح عنها.
المخاطر.
ستضيف دفعة الإتاحة في 20 أكتوبر نحو 23-26M من $ZRO إلى المعروض القابل للتحويل، بينما تُظهر إفصاحات LayerZero نفسها أن متوسط مبيعات المستثمرين الفعلية يقل عن 5M من $ZRO شهريًا.
فشل الاستفتاء نصف السنوي على تفعيل الرسوم، الذي سيوجه رسوم البروتوكول إلى شراء $ZRO وحرقها، في بلوغ النصاب القانوني أربع مرات، ومن المقرر إجراء التصويت التالي في ديسمبر.
لم يُطلق ATLAS بعد، لذا يسعّر السوق التوقعات المتعلقة بآلية الشراء والحرق قبل وجود أي حجم تداول على المنصة.
تتفوق Chainlink CCIP في معركة الهجرات الكبرى، ولا يزال $ZRO يتداول عند مستوى يقل بنحو 68% عن أعلى مستوى قياسي له، البالغ $7.47، في ديسمبر 2024.
هناك مخاطر تقاضٍ مرتبطة بحادثة Kelp، إذ تسعى الشركة الأم لـKelp إلى الحصول على تعويضات من LayerZero Labs ورئيسها التنفيذي، ولا تزال النتيجة مجهولة.
هذه ليست نصيحة مالية. أجرِ بحثك الخاص. $ZRO