#韩国代币化证券拟扩至债券基金
【ملاحظات لاو جيو】توسيع نطاق الأوراق المالية المُرمَّزة في كوريا الجنوبية: السندات والصناديق ستنتقل إلى البلوك تشين أيضًا!
عندما نتحدث عن الأصول الحقيقية المُرمَّزة (RWA)، يتبادر إلى أذهان كثيرين فورًا نقل سندات الخزانة الأمريكية إلى البلوك تشين، وكسب الفوائد من العملات المستقرة. لكن ما تدفع كوريا الجنوبية باتجاهه هذه المرة لا يقتصر على منتجات الاستثمار التقليدية المجزأة، مثل العقارات والأعمال الفنية، بل يشمل الاستعداد لإدراج الأسهم والسندات والصناديق أيضًا ضمن منظومة الأوراق المالية المُرمَّزة.
تحاول المؤسسات المالية التقليدية نقل سوق أصول ناضجة ومتكاملة إلى بنية تحتية جديدة.
تختلف السندات والصناديق عن الرموز العادية؛ إذ تقف وراءها عمليات الإصدار والتسجيل والحفظ، وشروط أهلية المستثمرين، وقواعد التداول. يمكن للبلوك تشين تغيير بعض الإجراءات، لكن تحوّل الأصل إلى رمز لا يعني تلقائيًا تجاوز هذه الأطر التنظيمية.
وهذا يعني أيضًا أن المنافسة في المرحلة المقبلة من قطاع الأصول الحقيقية المُرمَّزة قد لا تدور فقط حول المشروع الذي يُصدر أكبر عدد من الأصول، بل حول الجهة القادرة فعلًا على الاندماج مع المؤسسات المالية، وقنوات الإصدار المتوافقة مع الأنظمة، ومنظومة التداول والتسوية.
مع ذلك، لا تتسرعوا في شراء عملات شبكات البلوك تشين لمجرد صدور سياسة جديدة. فهذه الترتيبات في كوريا الجنوبية لم تحدد شبكة بعينها بوصفها المستفيد، كما أن التقدم التنظيمي لا يعني تدفق الأموال إلى البلوك تشين فورًا.
والجدير بالتأمل: إذا أصبح من الممكن مستقبلًا ترميز السندات والصناديق بما يتوافق مع الأنظمة، فمن الذي سيحقق الأرباح فعلًا: مُصدرو الأصول، أم المؤسسات التي توفر التداول والتسوية، أم شبكات البلوك تشين الأساسية؟ كثيرًا ما يخلط السوق الآن بين هذه المنطق الثلاثة. $ONDO
【ملاحظات لاو جيو】توسيع نطاق الأوراق المالية المُرمَّزة في كوريا الجنوبية: السندات والصناديق ستنتقل إلى البلوك تشين أيضًا!
عندما نتحدث عن الأصول الحقيقية المُرمَّزة (RWA)، يتبادر إلى أذهان كثيرين فورًا نقل سندات الخزانة الأمريكية إلى البلوك تشين، وكسب الفوائد من العملات المستقرة. لكن ما تدفع كوريا الجنوبية باتجاهه هذه المرة لا يقتصر على منتجات الاستثمار التقليدية المجزأة، مثل العقارات والأعمال الفنية، بل يشمل الاستعداد لإدراج الأسهم والسندات والصناديق أيضًا ضمن منظومة الأوراق المالية المُرمَّزة.
تحاول المؤسسات المالية التقليدية نقل سوق أصول ناضجة ومتكاملة إلى بنية تحتية جديدة.
تختلف السندات والصناديق عن الرموز العادية؛ إذ تقف وراءها عمليات الإصدار والتسجيل والحفظ، وشروط أهلية المستثمرين، وقواعد التداول. يمكن للبلوك تشين تغيير بعض الإجراءات، لكن تحوّل الأصل إلى رمز لا يعني تلقائيًا تجاوز هذه الأطر التنظيمية.
وهذا يعني أيضًا أن المنافسة في المرحلة المقبلة من قطاع الأصول الحقيقية المُرمَّزة قد لا تدور فقط حول المشروع الذي يُصدر أكبر عدد من الأصول، بل حول الجهة القادرة فعلًا على الاندماج مع المؤسسات المالية، وقنوات الإصدار المتوافقة مع الأنظمة، ومنظومة التداول والتسوية.
مع ذلك، لا تتسرعوا في شراء عملات شبكات البلوك تشين لمجرد صدور سياسة جديدة. فهذه الترتيبات في كوريا الجنوبية لم تحدد شبكة بعينها بوصفها المستفيد، كما أن التقدم التنظيمي لا يعني تدفق الأموال إلى البلوك تشين فورًا.
والجدير بالتأمل: إذا أصبح من الممكن مستقبلًا ترميز السندات والصناديق بما يتوافق مع الأنظمة، فمن الذي سيحقق الأرباح فعلًا: مُصدرو الأصول، أم المؤسسات التي توفر التداول والتسوية، أم شبكات البلوك تشين الأساسية؟ كثيرًا ما يخلط السوق الآن بين هذه المنطق الثلاثة. $ONDO