اخترق ETH أخيرًا مستوى 2500 دولار. لكن إذا اندفعت للشراء لمجرد ارتفاع السعر، فقد تفوتك إشارة أهم: عند هذا المستوى، تتخذ المؤسسات والحيتان مواقف متعاكسة تمامًا.
من جهة، سجّلت صناديق ETF الفورية صافي تدفقات خارجة لتسعة أيام متتالية، بإجمالي 542 مليون دولار، فيما سحبت بلاك روك وحدها 477 مليونًا؛ ومن جهة أخرى، اشترى أحد كبار حاملي ETH سرًا 166 ألف عملة خلال 72 ساعة، بقيمة تتجاوز 400 مليون دولار.
المؤسسات تنسحب والحيتان تشتري. عند مستوى 2500، هل تشتري الأموال الذكية عند القاع، أم أن آخر دفعة من المستثمرين هي من ستعلق بالخسائر؟
1. ما يدعم المضاربين على الصعود: أخبار الترقية الإيجابية + تجميع الحيتان
(1) إطلاق ترقية Glamsterdam
في 6 أكتوبر، فُعّلت ترقية Glamsterdam على شبكة الاختبار Sepolia. ويتمثل التغيير الأساسي في تطبيق ePBS؛ إذ لن تستحوذ قلة من المدققين بعد الآن على عوائد MEV، كما يجري العمل على رفع حد الغاز إلى 200 مليون. ماذا حدث بعد ترقية Pectra السابقة؟ تعافى عدد المدققين وسجّلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) مستوى قياسيًا. وتترقب السوق تكرار السيناريو نفسه.
(2) الحيتان يشترون سرًا
تُظهر بيانات السلسلة أن أحد الحيتان اشترى ما مجموعه 166 ألف ETH خلال 72 ساعة، بقيمة تتجاوز 400 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، ارتفعت نسبة التخزين إلى 35%، مع استمرار حبس المعروض. وإذا كان كبار المستثمرين يجمعون كميات كبيرة عند هذا المستوى فعلًا، فهذا يعني أنهم يرون قيمة على المدى المتوسط إلى الطويل.
2. تحذير البائعين على المكشوف: ارتداد أم انعكاس؟
(1) تدفقات خارجة من صناديق ETF لمدّة 9 أيام متتالية
وعلى النقيض تمامًا من مشتريات الحيتان، سجّل صندوق ETH المتداول في البورصة الفوري تدفقات خارجة صافية على مدى 9 جلسات تداول متتالية، بإجمالي 542 مليون دولار. واستحوذ منتج BlackRock وحده على 477 مليون دولار من هذه التدفقات الخارجة، مسجلًا أسوأ أداء له هذا العام. أموال المؤسسات تصوّت بأقدامها، فهي لا تبدي تفاؤلًا على الأقل في المدى القصير.
(2) المؤشرات الفنية لم تؤكد الاتجاه بعد
من قمة 2779 إلى 2406، يبدو ارتداد اليوم أقرب إلى تعافٍ بعد هبوط حاد منه إلى اختراق حقيقي. اختُبر مستوى 2500 أربع مرات خلال الأسبوعين الماضيين، وفي كل مرة جرى رد السعر. والأمر الأكثر إثارة للقلق أن أحد الحيتان لديه مركز شراء بقيمة 252 مليون دولار، ومستوى تصفيته عند 2445، أي على بُعد 50 دولارًا فقط من السعر الحالي. وإذا هبط السعر دونه، فقد يؤدي ذلك إلى تصفيات متتالية.
3. لماذا يُعد مستوى 2500 خطًا فاصلًا بين الحياة والموت؟
(1) لا يتأكد توقف الهبوط إلا بالاستقرار فوق 2587
مستوى 2500 بحد ذاته ليس سوى حاجز نفسي؛ أما مستوى التأكيد الحقيقي فهو 2587. وحده استقرار السعر واستعادته مستوى 2587 يمكن أن يثبتا أن هذا الارتداد مستدام وأن المشترين باتوا في موقع أقوى. وإلى أن يحدث ذلك، لا يمكن اعتبار أي صعود سوى «ارتداد بعد تشبع بيعي».
(2) كسر مستوى 2500 يعني التوجه مباشرة إلى منطقة التصفية
وعلى العكس، إذا لم يصمد مستوى 2500، فالمحطة التالية ستكون 2445، حيث تتكدس مستويات تصفية مراكز الشراء ذات الرافعة المالية. وإذا جرى تفعيلها، فستسرّع عمليات التصفية المتتالية الهبوط، وعندها فقط سنكون أمام الخط الفاصل الحقيقي بين المشترين والبائعين.
4. ما الذي ينبغي مراقبته بعد ذلك؟
(1) بيانات مؤشر أسعار المستهلك في 14 أكتوبر
المحفّز الاقتصادي الكلي التالي هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) في 14 أكتوبر. وحتى ذلك الحين، من المرجح أن تواصل السوق التحرك ذهابًا وإيابًا قرب 2500، فيما ينتظر المشترون والبائعون سببًا يؤكد اتجاه السوق.
(2) مستويان سعريان مهمان
صعودًا: هل سيتمكن السعر من الاستقرار فوق 2500 واستعادة مستوى 2587؟ فذلك هو الإشارة الحقيقية إلى توقف الهبوط. هبوطًا: هل سيصمد مستوى 2500؟ إذا كُسر، فالمحطة التالية هي منطقة التصفية عند 2445.
عندما يصل ETH إلى مستوى 2500، تصبح حجج المشترين والبائعين واضحة للجميع. خروج المؤسسات حقيقة، وتجميع الحيتان للعملات حقيقة أيضًا؛ فوائد الترقية قصة طويلة الأمد، ومخاطر التصفية قنبلة قصيرة الأمد. لا يمكن تخمين الاتجاه الآن، بل يجب انتظار تأكده.
عند هذه المستويات، قد يكون الأهم من أي شيء آخر هو عدم مطاردة الأسعار المرتفعة، وعدم تخمين الاتجاه، وانتظار التأكيد.$ETH
