🚨 تُرسل الصين إشارة تحذير هائلة إلى الأسواق العالمية
يعيد يوم 12 أكتوبر الصين إلى دائرة اهتمامي.
القصة الأكبر تتكشف منذ سنوات: تقليص بكين طويل الأمد لانكشافها على سندات الخزانة الأمريكية.
انخفضت حيازات الصين المُعلنة إلى 618 مليار دولار في يوليو، بعد أن كانت 695.6 مليار دولار قبل عام. وهذا يعني تراجع الانكشاف بنحو 78 مليار دولار خلال اثني عشر شهرًا. وقراءتي للأمر: يندرج هذا ضمن استراتيجية أوسع لتنويع الاستثمارات بعيدًا عن الدين الحكومي الأمريكي.
لماذا يهم ذلك الأسهم الأمريكية؟
إذا لم يعوّض مشترون آخرون هذا الطلب، فقد تتعرض عوائد سندات الخزانة لضغوط صعودية. فارتفاع العوائد يزيد تكاليف التمويل ويجعل الدفاع عن تقييمات الأسهم المرتفعة أكثر صعوبة.
والآن أضف إلى ذلك الضعف في السوق الصينية نفسها.
خسر مؤشر CSI 300 نحو 0.9% خلال جلستي التداول في الأسبوع الماضي. وأعقب هبوط يوم الخميس تعافٍ طفيف فقط يوم الجمعة. كما تعرضت الأسهم المرتبطة بسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي لضغوط حادة خلال جلسة الجمعة.
وهذا يضع أمامنا خطرين منفصلين ينبغي مراقبتهما:
→ قد يؤدي انخفاض انكشاف الصين على سندات الخزانة إلى زيادة ضغوط تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة.
→ قد يمتد تجدد عمليات البيع في قطاع التكنولوجيا الصيني إلى شهية المخاطرة العالمية.
إذا اشتدت هذه الضغوط معًا، فقد تواجه أسهم النمو الأمريكية ضغطًا من ارتفاع معدلات الخصم وضعف المعنويات في الوقت نفسه.
وهناك تفصيل مهم ليوم الاثنين: ستكون الأسهم الأمريكية مفتوحة، بينما ستتوقف سوق السندات النقدية بمناسبة عطلة يوم كولومبوس. وقد يتعين انتظار يوم الثلاثاء للحصول على صورة أوضح عن استجابة سوق سندات الخزانة.
أراقب الأسهم الصينية قبل افتتاح السوق الأمريكية، وأسهم أشباه الموصلات عندما تفتح وول ستريت
يعيد يوم 12 أكتوبر الصين إلى دائرة اهتمامي.
القصة الأكبر تتكشف منذ سنوات: تقليص بكين طويل الأمد لانكشافها على سندات الخزانة الأمريكية.
انخفضت حيازات الصين المُعلنة إلى 618 مليار دولار في يوليو، بعد أن كانت 695.6 مليار دولار قبل عام. وهذا يعني تراجع الانكشاف بنحو 78 مليار دولار خلال اثني عشر شهرًا. وقراءتي للأمر: يندرج هذا ضمن استراتيجية أوسع لتنويع الاستثمارات بعيدًا عن الدين الحكومي الأمريكي.
لماذا يهم ذلك الأسهم الأمريكية؟
إذا لم يعوّض مشترون آخرون هذا الطلب، فقد تتعرض عوائد سندات الخزانة لضغوط صعودية. فارتفاع العوائد يزيد تكاليف التمويل ويجعل الدفاع عن تقييمات الأسهم المرتفعة أكثر صعوبة.
والآن أضف إلى ذلك الضعف في السوق الصينية نفسها.
خسر مؤشر CSI 300 نحو 0.9% خلال جلستي التداول في الأسبوع الماضي. وأعقب هبوط يوم الخميس تعافٍ طفيف فقط يوم الجمعة. كما تعرضت الأسهم المرتبطة بسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي لضغوط حادة خلال جلسة الجمعة.
وهذا يضع أمامنا خطرين منفصلين ينبغي مراقبتهما:
→ قد يؤدي انخفاض انكشاف الصين على سندات الخزانة إلى زيادة ضغوط تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة.
→ قد يمتد تجدد عمليات البيع في قطاع التكنولوجيا الصيني إلى شهية المخاطرة العالمية.
إذا اشتدت هذه الضغوط معًا، فقد تواجه أسهم النمو الأمريكية ضغطًا من ارتفاع معدلات الخصم وضعف المعنويات في الوقت نفسه.
وهناك تفصيل مهم ليوم الاثنين: ستكون الأسهم الأمريكية مفتوحة، بينما ستتوقف سوق السندات النقدية بمناسبة عطلة يوم كولومبوس. وقد يتعين انتظار يوم الثلاثاء للحصول على صورة أوضح عن استجابة سوق سندات الخزانة.
أراقب الأسهم الصينية قبل افتتاح السوق الأمريكية، وأسهم أشباه الموصلات عندما تفتح وول ستريت