أفادت BlockBeats، في 12 أكتوبر، بأن المحلل Murphy قال إن البيانات تُظهر أن حاملي الأجل الطويل (LTH) حوّلوا ما مجموعه نحو 32 ألف BTC إلى منصات التداول في الفترة من 7 إلى 8 أكتوبر. ويُعد هذا ثاني أكبر حجم تحويل يومي لحاملي الأجل الطويل منذ الهبوط الحاد في 5 فبراير من هذا العام، ومن المرجح أن يشير إلى نية محتملة للبيع. لكن لا يمكن اعتبار كامل هذه الكمية، البالغة 32 ألف BTC، تصريفًا طوعيًا من حاملي الأجل الطويل.
في الفترة نفسها، حوّلت محافظ مرتبطة بالحكومة الأمريكية نحو 17.2 ألف BTC إلى Coinbase Prime. وبالنظر إلى أن Coinbase Prime مزوّد خدمات الحفظ والتداول الرسمي الذي عيّنته هيئة المارشالات الأمريكية، فإن هذا التحويل لا يعني بالضرورة البيع، وقد يرتبط أيضًا بدمج خدمات حفظ الأصول أو التصرف فيها ضمن قضية. وبعد استبعاد هذه التحويلات الاستثنائية، فإن نحو 14.8 ألف BTC المتبقية هي ما يستحق مزيدًا من الاهتمام باعتبارها ضغط بيع محتملًا، مصدره الرئيسي حيازات طويلة الأجل تتراوح أعمارها بين 6 و12 شهرًا، وبين 3 و5 سنوات.
خلال المرحلة الانتقالية بين السوق الهابطة والصاعدة، يُعدّ تحويل حيازات LTH ما بين 2000 و3000 BTC يوميًا في المتوسط إلى منصات التداول ضمن النطاق الطبيعي عادةً. أما إذا تجاوزت كمية التحويل المتوسط بفارق كبير ومفاجئ، فغالبًا ما يتزامن ذلك مع أحداث استثنائية أو توقعات سلبية للسوق. لكن تزامن هبوط السوق مع توزيع حيازات LTH لا يعني بالضرورة أمرًا سيئًا، لا سيما في المرحلة الانتقالية بين السوق الهابطة والصاعدة. وتُظهر بيانات CDD المعدّلة بحسب الكيانات (أيام العملات المحترقة) أنه كلما تراجع السوق وارتفع CDD بحدة، فهذا يعني غالبًا أن بعض العملات التي ظلت خاملة طويلًا بدأت تتحرك، بل إن أصحابها قد يختارون الخروج من السوق. لكن بالنظر إلى ما حدث لاحقًا، فعلى الرغم من أن الهبوط تسبب في ضغوط بيع على المدى القصير، فإنه دفع أيضًا بعض الحائزين غير المقتنعين إلى إتمام عمليات البيع والشراء. وقد أسهم التبكير في إطلاق ضغوط البيع الكامنة في تخفيف المقاومة أمام حركة السوق اللاحقة.
ومن زاوية أخرى، يُعدّ ذلك أيضًا مظهرًا من مظاهر تنشيط العملات المتراكمة على المدى الطويل تدريجيًا، وازدياد نشاط تداولها خلال مسار السوق الصاعدة. لذلك، لا داعي للمبالغة في القلق من كل عملية توزيع تقوم بها حيازات LTH. ما يستحق الاهتمام حقًا هو ما إذا كان السوق قادرًا على استيعاب هذه العملات بفاعلية. ففي نهاية المطاف، لا يمكن أن تقتصر دورة السوق الصاعدة على الشراء من دون بيع. إن استمرار طرح العملات القديمة واستيعاب الأموال الجديدة لها هو بحد ذاته جزء من عملية إعادة اكتشاف السوق للقيمة. بل إن التداول الكافي للعملات بين المتعاملين يشكّل أساسًا مهمًا يمكّن موجة الصعود من الاستمرار لمسافة أطول.
