المحلل مورفي: في 7 و8 أكتوبر، حوّل حاملو البيتكوين على المدى الطويل (LTH) نحو 32 ألف BTC إلى منصات التداول، في ثاني أكبر تدفق يومي منذ 5 فبراير. وجاء 17.2 ألف BTC منها من محفظة مرتبطة بالحكومة الأمريكية إلى Coinbase Prime، وقد يكون ذلك مجرد دمج لأصول الحفظ، لا بيعًا نشطًا؛ وبعد استبعادها، يُقدّر ضغط البيع المحتمل بنحو 14.8 ألف BTC. خلال المرحلة الانتقالية بين السوق الهابطة والصاعدة، يُعد تحويل حاملي LTH ما متوسطه 2,000 إلى 3,000 BTC يوميًا أمرًا طبيعيًا، ولا يستدعي الحذر إلا الارتفاع المفاجئ. تزامن الهبوط مع توزيع حاملي LTH ليس بالضرورة أمرًا سيئًا: إذ تُظهر بيانات CDD أن العملات الخاملة تتداول من جديد، وأن ضغوط البيع تُمتص مبكرًا، ما قد يخفف العبء عن التحركات اللاحقة. المعيار الأساسي هو القدرة على الاستيعاب: خروج العملات القديمة واستيعاب الأموال الجديدة لها؛ فتدوير العملات بالكامل أساس لاستمرار الاتجاه. #BTC #链上数据 #LTH