عبارة «فندق الصراصير» حقيقية، لكنها من *7 أكتوبر 2026*، وليست حديثة؛ إنها من أول تحرك لسليغ بعد سقوط قانون *CLARITY* في مجلس الشيوخ في سبتمبر.$MAGIC $CKB $W
*السياق الكامل من مقابلة ناتالي برونيل (أول مقابلة مطولة منذ صدور القواعد) + برنامج Fox Varney & Co + الكلمة الرئيسية في جامعة فوردهام في 5 أكتوبر:*
«فندق الصراصير» = عبارة الإدارة السابقة: «تعالوا وسجّلوا»*
> قال سليغ إن هيئة SEC في عهد غينسلر كانت تقول لشركات العملات المشفرة: «تعالوا وسجّلوا»، لكن *لم يكن هناك مسار* — _«كأنك في ممر بلا باب»_ / فندق الصراصير — تسجّل دخولك ولا تستطيع المغادرة، بلا قواعد واضحة، إنما إنفاذ للقوانين.
- *الحل الذي يقترحه — كتابا قواعد جديدان نُشرا بين 5 و7 أكتوبر، مع فترة 60 يومًا لإبداء التعليقات:*
*1. اللائحة CTX (معاملات العملات المشفرة):*
- تحدد أي معاملات *عملات مشفرة بالهامش / برافعة مالية / ممولة لعملاء التجزئة* تندرج ضمن §2(c)(2)(D) — ويجب أن *تتم عبر وسيط FCM* مع حماية العملاء والامتثال لقانون BSA
- يُعد *التسليم الفعلي* إلى محفظة حفظ ذاتي خارجية خلال *28 يومًا* مستوفيًا للاستثناء
- *العملات المستقرة مستثناة بموجب قانون GENIUS*
*2. اللائحة CAM (أسواق الأصول المشفرة):*
- فئة فرعية جديدة من *DCM = «سوق أصول مشفرة»* للبورصات التي تعرض معاملات CTX فقط
- *إثبات الاحتياطيات* عند الاحتفاظ بالأصول في حساب مجمّع — _«ضمانة كانت ستفيد عملاء التجزئة لدى FTX»_
- قواعد الإدراج والتلاعب: توزيع الرموز، وفترات حظر البيع، وعمليات إعادة الشراء
-*السلم ذو الدرجات الثلاث الذي يصفه:*
*الدرجة 1:* بورصات التداول الفوري — مكافحة الاحتيال فقط، وترخيص ناقل أموال على مستوى الولاية
- *الدرجة 2:* الدرجة 1 + يجب تسجيل معاملات التجزئة بالهامش/الرافعة المالية بموجب لوائح CAM/CTX الجديدة — وهذا هو هدف وضع القواعد
- *الدرجة 3:* + العقود الدائمة/المشتقات — تسجيل كامل لدى DCM
يظل التداول الفوري *خارج نطاق التسجيل الفيدرالي* ما لم تُسد فجوة الرافعة المالية التي كان قانون CLARITY يهدف إلى سدّها.
نقاط أخرى من مقابلة برونيل:*
*FTX:* «قبل 4 سنوات، سرقت FTX أكثر من 8 مليارات دولار — وهذا لا يمكن أن يحدث في نظامنا» — كانت *الشركة التابعة المسجلة لدى CFTC آمنة* لأن الأموال كانت مفصولة
*على الولايات المتحدة أن تقود:* «إذا لم نملك هذه السوق، فسيمتلكها طرف آخر — خصمٌ لنا»
*6 أمثلة على السلع الرقمية:* BTC وETH وSOL وXLM وXTZ وXRP — إضافةً إلى ADA وLINK وDOGE وAVAX وLTC وفق تفسير مارس — *القائمة غير حصرية*، وصُنّف البيتكوين سلعةً منذ عام 2014.
*السياق الكامل من مقابلة ناتالي برونيل (أول مقابلة مطولة منذ صدور القواعد) + برنامج Fox Varney & Co + الكلمة الرئيسية في جامعة فوردهام في 5 أكتوبر:*
«فندق الصراصير» = عبارة الإدارة السابقة: «تعالوا وسجّلوا»*
> قال سليغ إن هيئة SEC في عهد غينسلر كانت تقول لشركات العملات المشفرة: «تعالوا وسجّلوا»، لكن *لم يكن هناك مسار* — _«كأنك في ممر بلا باب»_ / فندق الصراصير — تسجّل دخولك ولا تستطيع المغادرة، بلا قواعد واضحة، إنما إنفاذ للقوانين.
- *الحل الذي يقترحه — كتابا قواعد جديدان نُشرا بين 5 و7 أكتوبر، مع فترة 60 يومًا لإبداء التعليقات:*
*1. اللائحة CTX (معاملات العملات المشفرة):*
- تحدد أي معاملات *عملات مشفرة بالهامش / برافعة مالية / ممولة لعملاء التجزئة* تندرج ضمن §2(c)(2)(D) — ويجب أن *تتم عبر وسيط FCM* مع حماية العملاء والامتثال لقانون BSA
- يُعد *التسليم الفعلي* إلى محفظة حفظ ذاتي خارجية خلال *28 يومًا* مستوفيًا للاستثناء
- *العملات المستقرة مستثناة بموجب قانون GENIUS*
*2. اللائحة CAM (أسواق الأصول المشفرة):*
- فئة فرعية جديدة من *DCM = «سوق أصول مشفرة»* للبورصات التي تعرض معاملات CTX فقط
- *إثبات الاحتياطيات* عند الاحتفاظ بالأصول في حساب مجمّع — _«ضمانة كانت ستفيد عملاء التجزئة لدى FTX»_
- قواعد الإدراج والتلاعب: توزيع الرموز، وفترات حظر البيع، وعمليات إعادة الشراء
-*السلم ذو الدرجات الثلاث الذي يصفه:*
*الدرجة 1:* بورصات التداول الفوري — مكافحة الاحتيال فقط، وترخيص ناقل أموال على مستوى الولاية
- *الدرجة 2:* الدرجة 1 + يجب تسجيل معاملات التجزئة بالهامش/الرافعة المالية بموجب لوائح CAM/CTX الجديدة — وهذا هو هدف وضع القواعد
- *الدرجة 3:* + العقود الدائمة/المشتقات — تسجيل كامل لدى DCM
يظل التداول الفوري *خارج نطاق التسجيل الفيدرالي* ما لم تُسد فجوة الرافعة المالية التي كان قانون CLARITY يهدف إلى سدّها.
نقاط أخرى من مقابلة برونيل:*
*FTX:* «قبل 4 سنوات، سرقت FTX أكثر من 8 مليارات دولار — وهذا لا يمكن أن يحدث في نظامنا» — كانت *الشركة التابعة المسجلة لدى CFTC آمنة* لأن الأموال كانت مفصولة
*على الولايات المتحدة أن تقود:* «إذا لم نملك هذه السوق، فسيمتلكها طرف آخر — خصمٌ لنا»
*6 أمثلة على السلع الرقمية:* BTC وETH وSOL وXLM وXTZ وXRP — إضافةً إلى ADA وLINK وDOGE وAVAX وLTC وفق تفسير مارس — *القائمة غير حصرية*، وصُنّف البيتكوين سلعةً منذ عام 2014.