$BTC | يخسر معظم المستثمرين الأفراد الذين يراهنون على هبوط بيتكوين المال حتى عندما يصيبون في توقع الاتجاه، ونادرًا ما يكون السبب فشل الفرضية. بل يكمن في منحنى المخاطر: فخسائر مركز البيع قد تستمر في الازدياد مع ارتفاع السعر، بينما تتوقف خسائر مركز الشراء عند الصفر، ومع ذلك يحدد معظم المتداولين حجم المركزين بالطريقة نفسها.

## لماذا يختلف منحنى مخاطر مركز البيع عن مركز الشراء؟

عندما تفتح مركز شراء على بيتكوين، يكون أسوأ سيناريو واضحًا: يهبط السعر إلى الصفر وتخسر ما استثمرته، لا أكثر. أما عندما تفتح مركز بيع، فلا يوجد حد أدنى مماثل للخسارة. فقد يواصل السعر الارتفاع، وكل دولار يرتفعه يعني خسارة دولار عليك. هذا التفاوت ليس تفصيلًا تقنيًا، بل هو السبب في أن مركز البيع قد يُصفّى رغم صحة توقعك لاتجاه السعر، قبل أن تكتمل الحركة التي راهنت عليها.

تضع قاعدة الحماية من الرصيد السلبي في أستراليا سقفًا صارمًا للخسائر. لا يمكنك خسارة أكثر من رصيد حسابك، وهذا كل ما في الأمر. ويوضح دليل SatoshiMacro حول البيع على المكشوف للبيتكوين في أستراليا أن هذه الحماية موجودة تحديدًا لأن خسائر البيع على المكشوف قد تكون بلا حدود من دونها. لكن هذا السقف خط دفاع أخير، وليس خطة لتحديد حجم الصفقة. وعندما تصبح هذه الحماية مهمة، تكون الصفقة قد انتهت بالفعل.

## كيف يغيّر سقف الرافعة المالية 2:1 في أستراليا الحسابات؟

تخضع كل صفقة بيع على المكشوف لعقود الفروقات المشفرة في أستراليا لسقف الرافعة المالية الذي تفرضه هيئة ASIC، وهو 2:1. ويشير دليل SatoshiMacro إلى أن هذه أدنى نسبة تطبقها الهيئة على أي فئة من أصول عقود الفروقات، وهي أقل بكثير من نسبة 30:1 المتاحة على أزواج العملات الأجنبية الرئيسية. والمثال الموضح في الصفحة بسيط: إيداع بقيمة 500 دولار يتيح التحكم في صفقة بيع على المكشوف بقيمة 1,000 دولار. والهامش سلاح ذو حدين؛ فهو يتيح لحساب أصغر فتح صفقة مؤثرة، لكنه يضاعف أيضًا سرعة تآكل ذلك الحساب عندما تتحرك السوق في الاتجاه الخاطئ.

في غرفة التداول، لم تُعامل الرافعة المالية قط على أنها حجم إضافي مجاني، بل عوملت كمضاعِف لسرعة تفاقم أثر الخطأ. سقف 2:1 على صفقة بيع على المكشوف أكثر اعتدالًا من الرافعة المتاحة لمعظم الأدوات الأخرى، لكن الاعتدال مسألة نسبية. فما زال هذا يعني أن حركة معاكسة بنسبة 10% على صفقة بيع على المكشوف ممولة بالكامل تُحدث ضررًا أكبر بكثير من الحركة نفسها على مركز فوري غير مرفوع بالرافعة المالية.

## ما الذي يقضي فعلًا على صفقة بيع صحيحة من حيث الاتجاه؟

أمران، وليس أيٌّ منهما «الخطأ في توقع الاتجاه».

الأول هو الضغط على المراكز المكشوفة. عندما تشكّل المراكز المكشوفة نسبة معتبرة من مراكز أحد الأصول، فإن أي ارتداد يجبر بعض أصحابها على الشراء لإغلاق مراكزهم أو لتلبية نداء الهامش. ويضيف هذا الشراء القسري زخمًا إلى الارتفاع نفسه الذي راهنت صفقة البيع على المكشوف ضده، ما قد يحوّل تراجعًا محدودًا إلى قفزة حادة تُخرج الصفقة من السوق قبل أن يتضح إن كانت الفكرة العامة صحيحة أم خاطئة. فقد تكون الفكرة صحيحة على مدى ثلاثة أشهر، ومع ذلك تجتاحك حركة السوق في ثلاثة أيام.

الثاني هو تحديد حجم الصفقة بما يناسب الفكرة، لا مستوى وقف الخسارة. ويوصي دليل SatoshiMacro بالمخاطرة بنسبة مئوية صغيرة وثابتة فقط من رصيد الحساب في كل صفقة، وبالاستناد إلى حاسبة حجم الصفقة بدلًا من درجة القناعة. وهذا ما يتجاهله معظم متداولي التجزئة. فالثقة في توقع ما ليست معيارًا للمخاطرة؛ بل هو بُعد سعر وقف الخسارة عن نقطة الدخول.

## ما الذي يجعل صفقة البيع على المكشوف قابلة للصمود فعلًا؟

ابدأ بوقف الخسارة، لا بنقطة الدخول. وتسلسل الخطوات في الدليل هو تمويل الحساب، واختيار البيتكوين، واختيار البيع، وتحديد حجم الصفقة ووقف الخسارة أعلى نقطة الدخول، ثم تنفيذ الصفقة، بهذا الترتيب؛ لأن وقف الخسارة وحجم الصفقة يجب أن يكونا محددين قبل تنفيذ الصفقة. تدرّب على ذلك أولًا في حساب تجريبي. استخدم وسيطًا خاضعًا لرقابة ASIC (ويذكر الدليل Plus500 وPepperstone وAvaTrade أمثلةً لذلك)؛ فالتنظيم لا يلغي مخاطر الضغط على المراكز المكشوفة، لكنه يضمن نزاهة الآليات (متطلبات الهامش، والحماية من الرصيد السلبي، وفصل أموال العملاء) بينما تدير تلك المخاطر بنفسك.

يجدر القول بوضوح إن معظم حسابات عقود الفروقات لدى متداولي التجزئة تخسر المال في كلا الاتجاهين، سواء في صفقات الشراء أو البيع. والبيع على المكشوف ليس طريقًا مختصرًا لتجاوز هذا الاحتمال الأساسي للخسارة؛ بل يضيف طريقة أخرى للخطأ، حتى عندما تكون قراءتك للسوق صحيحة.

## وجهة نظري

وجهة نظري هي أن البيع على البيتكوين على المكشوف عبر عقود الفروقات لدى وسيط خاضع لرقابة ASIC أداة مشروعة، لا فخ، لكنها أداة تُستخدم مع قناعة وحجم صغير، لا بحجم صفقة شراء. إذا لم تكن لتخاطر بالمبلغ نفسه في صفقة شراء لها المسافة ذاتها إلى وقف الخسارة، فهذا يعني أن حجم صفقتك المكشوفة أكبر من اللازم. ويستغرق دليل SatoshiMacro نفسه ثماني دقائق من القراءة قبل الوصول إلى قسم «كيفية البدء»، وهذا الترتيب مقصود: فاستيعاب آليات الصمود أمام الضغط على المراكز المكشوفة يستغرق وقتًا أطول من اتخاذ قرار البيع على المكشوف بحد ذاته.

ومن المهم الإقرار بوضوح بأن كل هذا لا يخبرك بموعد حدوث ضغط على المراكز المكشوفة. فلا توجد نسبة منشورة لاحتمال حدوثه، ولا عتبة لمعدل التمويل في الدليل تشير إلى ارتفاع المخاطر. ما يقدمه الدليل هو الانضباط اللازم لتحديد حجم الصفقة على أساس احتمال حدوث ذلك في أي صفقة، لأنه في صفقة بيع على المكشوف برافعة مالية، سيحدث ذلك عاجلًا أم آجلًا.

إذا كنت تفكر فيما إذا كان عليك البيع على المكشوف أم الاكتفاء بتقليص حيازتك الحالية من البيتكوين، فذلك قرار مختلف تترتب عليه نتائج ضريبية مختلفة في أستراليا. ومن المفيد الاطلاع على الأمر قبل تنفيذ الصفقة، لا بعده.

https://satoshimacro.com/guides/forex/how-to-short-bitcoin/?utm_source=binance_square&utm_medium=social&utm_campaign=autopilot_article

#SatoshiMacro #ShortSqueeze #RiskManagement #Bitcoin