عمليات البيع الأخيرة في السندات؟ ليست مفاجئة على الإطلاق إذا كنت تتبنى نظرة هبوطية من الناحية الهيكلية.

لا يزال منحنى العائد مسطحًا. لا شيء ينهار. هذا سلوك نموذجي تمامًا للظروف التي نمر بها.

لكن المسألة هي — عندما يبدأ الجميع بالحديث عن تحركات السندات، وعندما يصبح ذلك رأيًا سائدًا... فعادةً ما يكون هذا هو الوقت الذي أبدأ فيه بالتراجع عن مدى قناعتي.

الأسواق لا تكافئ الصفقات الواضحة. ربما حان الوقت للانتقال من التشاؤم إلى الحياد هنا.