صعد $AVAX فوق 10.85 في هذه الحركة، وارتفع 3.61% خلال 24 ساعة. بصراحة، هذا الرقم ليس مذهلًا في ظل الأوضاع العامة هذا العام، لكن عليك أن تنظر إلى الظروف التي تحقق فيها. ألقيت اليوم نظرة على أوضاع الأسهم الأمريكية، وهناك رقم محبط بعض الشيء: إذا استبعدنا جميع الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، يتضح أن أداء الأسهم الأمريكية هذا العام كان أسوأ من أداء الأسهم الأوروبية. فكّر في دلالة ذلك: الأموال العالمية تتركز الآن بشدة في عدد قليل من الأصول، فباستثناء قطاع الذكاء الاصطناعي، تبدو القطاعات الأخرى وكأنها مجرد متفرجين. وماذا عن سوق العملات الرقمية؟ تسود فيه أجواء مشابهة؛ فالسيولة تتدفق كلها نحو البيتكوين وعدد قليل من سلاسل الكتل الرائدة. وفي ظل هذه المنافسة على السيولة المتاحة، تمكن AVAX من الارتفاع 3.61%، مع حجم تداول بلغ 139 مليون دولار. أرى أن هذا يدل على وجود أموال تتحرك بجدية. تراوح السعر بين أدنى مستوى عند 10.19 وأعلى مستوى عند 11.01، أي إن نطاق التذبذب بلغ نحو 8%، وهو تقلب يومي كبير بالفعل. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن المعركة بين المشترين والبائعين محتدمة جدًا عند هذه المستويات: هناك من يرغب في الشراء قرب 10 دولارات، وفي المقابل من يريد البيع قرب 11 دولارًا. عادةً لا تستمر هذه المناوشات طويلًا؛ فإما أن يحدث اختراق لمستوى 11 مع ارتفاع حجم التداول، أو يتراجع السعر لاختبار دعم مستوى 10 دولارات. أميل شخصيًا إلى الاحتمال الأول، لأن حجم التداول واضح أمامنا؛ فـ139 مليون دولار ليست كمية يستطيع مستثمرو التجزئة حشدها وحدهم. وهناك مقارنة أخرى لافتة. رأيت اليوم محتوى يعيد حساب قيمة 1000 دولار استُثمرت في أربعة أسهم توزع أرباحًا، كان بافيت قد اشتراها في بداياته. كل عام يعيد أحدهم نشر هذا الكلام واجتراره. لكن إذا فكرت في الأمر جيدًا، ستجد أن منطق بافيت لا ينطبق على سوق العملات الرقمية إطلاقًا: فلا توزيعات أرباح هنا ولا تدفقات نقدية، وما تكسبه هو المال الذي يدفعه الآخرون لشراء الأصل منك بسعر أعلى. لذا لا تحاول تطبيق أسلوب استثمار القيمة على AVAX. تكمن قيمة AVAX في سردية الشبكات الفرعية وتوسعها في مجال سلاسل الألعاب؛ ونجاح هذه المشاريع هو ما سيحدد ما إذا كان سعرها قادرًا على العودة من 10 دولارات إلى 30 دولارًا أو أكثر. وملاحظة أخيرة: تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الطاقة تباينًا في الأداء، إذ يسير قطاع البنية التحتية للنفط والغاز والطاقة الشمسية في اتجاهين مختلفين تمامًا. وهذا يشبه ما يحدث في سوق العملات الرقمية؛ فعندما تختار الأموال القطاعات، يصبح الاختيار أكثر تطرفًا: إما الأكثر استقرارًا أو الأكثر إثارة للخيال، أما القطاعات التي تقع في المنطقة الوسطى فلا هي مستقرة بما يكفي ولا تملك آفاقًا واعدة، فهي الأكثر معاناة.