تجاوز عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات 5.35% هذا الأسبوع، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عام 2002.
ما يدفع موجة بيع السندات هذه هو علاوة الأجل. ويقيس هذا المؤشر التعويض الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بسندات الخزانة لأجل عشر سنوات بدلاً من تدوير استثماراتهم باستمرار في أوراق مالية قصيرة الأجل. وقد شبّه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري هذه العلاوة بالمادة المظلمة في سوق السندات. وقدّر فرانك مونكام، استراتيجي الاقتصاد الكلي في بلومبرغ، أن علاوة الأجل للسندات العشرية ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ 12 عاماً.
وفي الوقت نفسه، يتزايد المعروض. فقد بلغت إصدارات الشركات الأميركية من السندات 1.69 تريليون دولار هذا العام، بزيادة تقارب 30% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وارتفع متوسط العائد إلى 5.97%. وبلغ إجمالي السندات الجديدة التي أصدرتها شركات أوراكل وبرودكوم وسبيس إكس لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نحو 500 مليار دولار. ووصف راي داليو، مؤسس بريدج ووتر، الجمع بين هذا الاقتراض الضخم وارتفاع أسعار الفائدة بأنه المرحلة التي تسبق بدء انفجار الفقاعة.
وتتعرض أسهم البنوك لضغوط بالتزامن مع ذلك. فقد تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للبنوك بنحو 7.5% خلال الشهر الماضي؛ وبين 7 و9 أكتوبر، هبط سهم بنك OCBC بأكثر من 10%، ومجموعة DBS بنسبة 6.72%، وبنك UOB بنسبة 8.81%. وفي 7 أكتوبر، خفّض جيه بي مورغان تصنيف بنك CIMB من «محايد» إلى «خفض الوزن»، وبنك أم بنك من «زيادة الوزن» إلى «محايد»، مشيراً إلى أن قفزة عوائد السندات طويلة الأجل ستزيد الخسائر السوقية في دفاتر التداول لدى البنوك.
وكشف وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت أن حجم الدين العام الأميركي ارتفع إلى نحو 41 تريليون دولار، وأن خطة ضبط أوضاع المالية العامة لن تُعلن إلا بعد انتخابات منتصف الولاية.
ويبدأ موسم إعلان الأرباح يوم الثلاثاء المقبل، إذ ستكون جيه بي مورغان وغولدمان ساكس وسيتي وويلز فارغو أول من يعلن نتائج الربع الثالث. وتتوقع الأسواق ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وارتفاع المؤشر الأساسي بنسبة 2.5%.
#美债 #银行股 #BTC
ما يدفع موجة بيع السندات هذه هو علاوة الأجل. ويقيس هذا المؤشر التعويض الإضافي الذي يطلبه المستثمرون مقابل الاحتفاظ بسندات الخزانة لأجل عشر سنوات بدلاً من تدوير استثماراتهم باستمرار في أوراق مالية قصيرة الأجل. وقد شبّه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري هذه العلاوة بالمادة المظلمة في سوق السندات. وقدّر فرانك مونكام، استراتيجي الاقتصاد الكلي في بلومبرغ، أن علاوة الأجل للسندات العشرية ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ 12 عاماً.
وفي الوقت نفسه، يتزايد المعروض. فقد بلغت إصدارات الشركات الأميركية من السندات 1.69 تريليون دولار هذا العام، بزيادة تقارب 30% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وارتفع متوسط العائد إلى 5.97%. وبلغ إجمالي السندات الجديدة التي أصدرتها شركات أوراكل وبرودكوم وسبيس إكس لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي نحو 500 مليار دولار. ووصف راي داليو، مؤسس بريدج ووتر، الجمع بين هذا الاقتراض الضخم وارتفاع أسعار الفائدة بأنه المرحلة التي تسبق بدء انفجار الفقاعة.
وتتعرض أسهم البنوك لضغوط بالتزامن مع ذلك. فقد تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للبنوك بنحو 7.5% خلال الشهر الماضي؛ وبين 7 و9 أكتوبر، هبط سهم بنك OCBC بأكثر من 10%، ومجموعة DBS بنسبة 6.72%، وبنك UOB بنسبة 8.81%. وفي 7 أكتوبر، خفّض جيه بي مورغان تصنيف بنك CIMB من «محايد» إلى «خفض الوزن»، وبنك أم بنك من «زيادة الوزن» إلى «محايد»، مشيراً إلى أن قفزة عوائد السندات طويلة الأجل ستزيد الخسائر السوقية في دفاتر التداول لدى البنوك.
وكشف وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت أن حجم الدين العام الأميركي ارتفع إلى نحو 41 تريليون دولار، وأن خطة ضبط أوضاع المالية العامة لن تُعلن إلا بعد انتخابات منتصف الولاية.
ويبدأ موسم إعلان الأرباح يوم الثلاثاء المقبل، إذ ستكون جيه بي مورغان وغولدمان ساكس وسيتي وويلز فارغو أول من يعلن نتائج الربع الثالث. وتتوقع الأسواق ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام في سبتمبر بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وارتفاع المؤشر الأساسي بنسبة 2.5%.
#美债 #银行股 #BTC