عاد بيتكوين إلى ما فوق 82,000 دولار بعد هبوطه إلى ما دون 81,000 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع. ويتداول BTC الآن عند نحو 83,000 دولار، ما منح السوق تعافيًا طفيفًا بعد أحد أشد أسابيع أكتوبر صعوبة. وبدأ الرسم البياني الأخير لبيتكوين يبدو كأنه أفعوانية لم تطلب الإذن قبل الانطلاق.
يحدث التغيير الأكبر في سوق صناديق ETF. فقد سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة بنحو 21.1 مليون دولار في 9 أكتوبر، لتنهي جلستين متتاليتين من عمليات السحب الكبيرة. وتصدر صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock تداولات اليوم بتدفقات داخلة بلغت نحو 22.4 مليون دولار.
يبدو ذلك إيجابيًا إلى أن تنظر إلى اليومين السابقين. فقدت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية نحو 484.9 مليون دولار في 7 أكتوبر، ثم 244.1 مليون دولار أخرى في 8 أكتوبر. وبذلك، سحب المستثمرون نحو 731 مليون دولار من الصناديق قبل الارتداد الطفيف يوم الجمعة. باختصار، انتقل سوق صناديق المؤشرات المتداولة خلال 48 ساعة من «نحن نؤمن» إلى «دعوني أفكر في الأمر».
تواجه إيثيريوم صعوبة أكبر بكثير. فقد سجلت صناديق إيثر الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بنحو 56.1 مليون دولار في 9 أكتوبر، لتطول سلسلة خسائرها إلى تسع جلسات متتالية. وبلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق إيثيريوم المتداولة الآن نحو 635 مليون دولار خلال أحدث سبع جلسات.
أصبح التباين بين بيتكوين وإيثيريوم من أوضح القصص في السوق. فقد تمكنت بيتكوين من جذب أموال جديدة إلى صناديق المؤشرات المتداولة بعد موجة البيع الأخيرة، بينما تواصل إيثيريوم تسجيل تدفقات مؤسسية خارجة. وفي الوقت الحالي، تُظهر الأموال تفضيلًا أكبر لبيتكوين مقارنة بسوق العملات البديلة الأوسع.
ما تزال العوامل الاقتصادية الكلية تُبقي الضغوط قائمة. إذ تحوم عوائد سندات الخزانة الأمريكية قرب أعلى مستوياتها منذ عقود، مع اقتراب عائد السندات لأجل 10 سنوات من 5.3%. وتوفر العوائد الأعلى للمستثمرين بدائل أكثر جاذبية خارج سوق العملات المشفرة، كما زادت الضغوط على الأصول عالية المخاطر.
يأتي الاختبار الكبير التالي هذا الأسبوع، مع صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر في 14 أكتوبر. وستتابع الأسواق الأرقام عن كثب، لأن التضخم يؤثر في التوقعات المتعلقة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة والسيولة. لذا تدخل بيتكوين هذا الأسبوع وسط قصتين تتنافسان على الاهتمام: محاولة تعافي الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة، في حين لا تزال ظروف الاقتصاد الكلي تفرض قيودًا.
وثمة مفارقة طريفة أيضًا في السوق حاليًا. تتعافى بيتكوين، لكن الأرقام الأسبوعية لا تزال متضررة. فما تزال بيتكوين منخفضة بنحو 2% خلال سبعة أيام، بينما تكبدت إيثيريوم تراجعًا أسبوعيًا أعمق بكثير. وكأن السوق يقول ببساطة: «نعم، نحن نتعافى. لا، لا تبالغوا في الاطمئنان».
نصيحة مهمة: تابع تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة بالتزامن مع تقرير التضخم المقبل. فالجمع بين الطلب المؤسسي وبيانات الاقتصاد الكلي سيوضح أكثر ما إذا كان تعافي بيتكوين الحالي يحظى بدعم أوسع.
تغيّرت قصة بيتكوين في أكتوبر مجددًا. أعقب الطلب القوي على صناديق المؤشرات المتداولة في بداية الشهر سحبٌ لأكثر من 700 مليون دولار على مدى جلستين، ثم عودة طفيفة إلى التدفقات الإيجابية. وستُظهر الجلسات القليلة المقبلة ما إذا كان الطلب المؤسسي يستقر أم أن تدفق يوم الجمعة لم يكن سوى توقف قصير.
سردية السوق: بيتكوين قرب 83 ألف دولار • تدفقات داخلة بقيمة 21.1 مليون دولار إلى صناديق بيتكوين المتداولة • سحب 731 مليون دولار خلال 7–8 أكتوبر • سلسلة التدفقات الخارجة من صناديق إيثيريوم المتداولة تصل إلى 9 أيام • بيانات التضخم الأمريكية مرتقبة