ليس «مقررًا أن يرتفع» — بل *من المتوقع أن يقفز بسبب الطاقة، لا التضخم الأساسي* — والرقم هو *مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، يصدر الأربعاء 14 أكتوبر الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة*، وهو آخر قراءة قبل *اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر*.$LUMIA $STRK $MBL
*الإجماع (10 أكتوبر):*
- *التضخم العام على أساس سنوي:* *من 3.6% إلى 3.7%* مقابل 3.4% في أغسطس — التقدير الآني 3.7%، وباركليز 3.7% (0.58% على أساس شهري)، ومورغان ستانلي 3.69% (0.62% على أساس شهري)، وتريدينغ إيكونوميكس 3.7%
- *التضخم الأساسي على أساس سنوي:* *2.4%* دون تغيير — التوقع لـ *التضخم الأساسي على أساس شهري 0.2%* (انخفاضًا من 0.3% في أغسطس) — وهو المؤشر الأساسي الذي يراقبه المتداولون
- *المحرّك:* *الطاقة +5% على أساس شهري*، والبنزين *+9.23% على أساس شهري / +34.8% على أساس سنوي*، وزيت الوقود +38.8% على أساس سنوي — حرب إيران وضغط على إمدادات الديزل — *وليس استمرار ارتفاع تضخم الخدمات*
- *السياق:* بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس 3.4% على أساس سنوي / 0.4% على أساس شهري / والتضخم الأساسي 2.4% — وشكّل البنزين ثلث تلك الزيادة
*مسار الاحتياطي الفيدرالي:*
- رفع الفيدرالي الفائدة *في 16 سبتمبر إلى 3.75%-4.00%* (بتصويت 12-0) — وأظهر محضر اجتماع 7 أكتوبر: «زيادة أخرى بحلول نهاية العام»
- *احتمال تثبيت الفائدة في 28 أكتوبر نحو 80%*، و*احتمال رفعها في ديسمبر نحو 70%* وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية وغولدمان ساكس وباركليز — المتوقع تثبيت الفائدة في أكتوبر ورفعها في ديسمبر
- توقعات الفيدرالي نفسه للتضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في نهاية العام: *3.7% للتضخم العام، و3.4% للتضخم الأساسي* — ولا يتوقع بلوغ 2% قبل 2029
- *إذا بلغ التضخم الأساسي على أساس شهري ≤0.2%:* فهذا يؤكد تراجع التضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وينخفض احتمال رفع الفائدة في أكتوبر إلى 25-30%
- *إذا بلغ التضخم الأساسي على أساس شهري ≥0.3% مع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة:* يعود احتمال رفع الفائدة إلى أكثر من 50%
نعم، أسواق العملات المشفرة متوترة — لكن هذه قصة طاقة يمكن للفيدرالي تجاهل أثرها إذا ظل التضخم الأساسي معتدلًا. وبلوغ التضخم العام 3.7% وحده لا يعني تشديد السياسة النقدية — *راقبوا التضخم الأساسي على أساس شهري: 0.2% مقابل 0.3%* يوم الأربعاء.
*عاجل 📈 مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر يصدر الأربعاء 14 أكتوبر الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة — التوقعات: 3.7% للتضخم العام على أساس سنوي (ارتفاعًا من 3.4%) بفعل صعود البنزين +9% على أساس شهري، والتضخم الأساسي مستقر عند 2.4% على أساس سنوي / 0.2% على أساس شهري — قفزة الطاقة بسبب التوترات مع إيران، لا بسبب استمرار تضخم الخدمات — الفيدرالي: احتمال تثبيت الفائدة في 27-28 أكتوبر نحو 80%، واحتمال رفعها في ديسمبر نحو 70% وفقًا للأسعار — بيتكوين والعملات البديلة تترقب التضخم الأساسي على أساس شهري كمحفّز ⚡*
*الإجماع (10 أكتوبر):*
- *التضخم العام على أساس سنوي:* *من 3.6% إلى 3.7%* مقابل 3.4% في أغسطس — التقدير الآني 3.7%، وباركليز 3.7% (0.58% على أساس شهري)، ومورغان ستانلي 3.69% (0.62% على أساس شهري)، وتريدينغ إيكونوميكس 3.7%
- *التضخم الأساسي على أساس سنوي:* *2.4%* دون تغيير — التوقع لـ *التضخم الأساسي على أساس شهري 0.2%* (انخفاضًا من 0.3% في أغسطس) — وهو المؤشر الأساسي الذي يراقبه المتداولون
- *المحرّك:* *الطاقة +5% على أساس شهري*، والبنزين *+9.23% على أساس شهري / +34.8% على أساس سنوي*، وزيت الوقود +38.8% على أساس سنوي — حرب إيران وضغط على إمدادات الديزل — *وليس استمرار ارتفاع تضخم الخدمات*
- *السياق:* بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في أغسطس 3.4% على أساس سنوي / 0.4% على أساس شهري / والتضخم الأساسي 2.4% — وشكّل البنزين ثلث تلك الزيادة
*مسار الاحتياطي الفيدرالي:*
- رفع الفيدرالي الفائدة *في 16 سبتمبر إلى 3.75%-4.00%* (بتصويت 12-0) — وأظهر محضر اجتماع 7 أكتوبر: «زيادة أخرى بحلول نهاية العام»
- *احتمال تثبيت الفائدة في 28 أكتوبر نحو 80%*، و*احتمال رفعها في ديسمبر نحو 70%* وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية وغولدمان ساكس وباركليز — المتوقع تثبيت الفائدة في أكتوبر ورفعها في ديسمبر
- توقعات الفيدرالي نفسه للتضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في نهاية العام: *3.7% للتضخم العام، و3.4% للتضخم الأساسي* — ولا يتوقع بلوغ 2% قبل 2029
- *إذا بلغ التضخم الأساسي على أساس شهري ≤0.2%:* فهذا يؤكد تراجع التضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وينخفض احتمال رفع الفائدة في أكتوبر إلى 25-30%
- *إذا بلغ التضخم الأساسي على أساس شهري ≥0.3% مع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة:* يعود احتمال رفع الفائدة إلى أكثر من 50%
نعم، أسواق العملات المشفرة متوترة — لكن هذه قصة طاقة يمكن للفيدرالي تجاهل أثرها إذا ظل التضخم الأساسي معتدلًا. وبلوغ التضخم العام 3.7% وحده لا يعني تشديد السياسة النقدية — *راقبوا التضخم الأساسي على أساس شهري: 0.2% مقابل 0.3%* يوم الأربعاء.
*عاجل 📈 مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر يصدر الأربعاء 14 أكتوبر الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة — التوقعات: 3.7% للتضخم العام على أساس سنوي (ارتفاعًا من 3.4%) بفعل صعود البنزين +9% على أساس شهري، والتضخم الأساسي مستقر عند 2.4% على أساس سنوي / 0.2% على أساس شهري — قفزة الطاقة بسبب التوترات مع إيران، لا بسبب استمرار تضخم الخدمات — الفيدرالي: احتمال تثبيت الفائدة في 27-28 أكتوبر نحو 80%، واحتمال رفعها في ديسمبر نحو 70% وفقًا للأسعار — بيتكوين والعملات البديلة تترقب التضخم الأساسي على أساس شهري كمحفّز ⚡*