#纸面交易1000倍杠杆亏损
أمس، كان الجميع على X يتداولون بكثرة حول مشروع DEX جديد للعقود الدائمة @papertrade_xyz مبني على HyperEVM التابعة لـ Hyperliquid.
والسبب وراء الاهتمام به هو أن مرحلة الإيداع المسبق عند إطلاق المشروع جذبت أموالًا بقيمة 138 مليون دولار، وفي غضون دقائق من بدء التداول، تجاوز حجم التداول الاسمي عشرة مليارات دولار.
إضافةً إلى ذلك، هناك آلية تحمل طابعًا واضحًا لمخطط بونزي: تخسر لتعدّن.
بدأت هذه المنصة برافعة مالية تصل إلى 1000 ضعف، ومن دون رسوم تمويل.
لكن عند الإطلاق، كان مجمع السيولة LP الخاص بالمشروع فارغًا. وهذا يعني أن كل الأموال التي تخسرها عند التصفية بسبب استخدام رافعة مالية عالية تتحول مباشرة إلى رأس مال في مجمع سيولة صانع السوق؛
وفي المقابل، يمنحك البروتوكول رموز $PAPER لتصبح «مساهمًا مبكرًا» فيه، فتحصل على حصة من أموال الآخرين التي سيخسرونها مستقبلًا.
في هذه المرحلة المبكرة جدًا، يمكنك الحصول على نحو 100 من رموز PAPER مقابل كل دولار تخسره. وبمجرد رهن هذه الرموز، يمكنك اقتسام الأرباح الفعلية التي يحققها البروتوكول من العمولات المفروضة على الفائزين.
وقد أدى ذلك إلى ظاهرة عبثية:
يتعمد كثيرون استخدام رافعة مالية عالية لإرسال أموالهم والتعرّض للتصفية؛ فهم في جوهر الأمر يستخدمون خسارة مؤكدة «لشراء» حق مبكر في أرباح هذا الكازينو على البلوكشين.
قد تسأل هنا: إذا ربح الجميع، وكان مجمع السيولة فارغًا، فمن أين سيأتي البروتوكول بالأموال التي يدفعها لهم؟
وفقًا لآلية عمله، يمكن إعادة رأس مال الفائزين إليهم مباشرةً، لكن الأرباح تدخل في نظام انتظار (طابور FIFO).
إذا ربحت، فلن تتمكن من سحب أرباحك فورًا؛ بل عليك انتظار تصفية لاعبين جدد يدخلون لاحقًا ويخسرون أموالهم، حتى تتوفر أموال في مجمع السيولة، وعندها تُدفع لك الأرباح بحسب ترتيبك في الطابور. 🤡
لذلك، يراهن اللاعبون الذين يندفعون حاليًا إلى «التعدين عبر الخسارة» على عوائد رمزية مبكرة مرتفعة جدًا، لكن عجلة المشروع تعتمد إلى حد كبير على تدفق متواصل للاعبين الجدد الذين يدخلون للتداول ويخسرون أموالهم لضخ السيولة.
وعليه، فإن مقدار ما تخسره على منصة DEX هذه يستحق التأمل. إن خسرت قليلًا، فلن تحصل على ما يكفي من رموز PAPER، وقد لا تكون حصتك من الأرباح الناتجة عن الرهن كبيرة؛
أما إذا خسرت كثيرًا، فمع الأخذ في الحسبان مخاطر المشروع على المدى المتوسط والطويل، قد لا تكفي الإيرادات الموزعة عليك حتى لتعويض رأس المال الذي خسرته.$BTC
أمس، كان الجميع على X يتداولون بكثرة حول مشروع DEX جديد للعقود الدائمة @papertrade_xyz مبني على HyperEVM التابعة لـ Hyperliquid.
والسبب وراء الاهتمام به هو أن مرحلة الإيداع المسبق عند إطلاق المشروع جذبت أموالًا بقيمة 138 مليون دولار، وفي غضون دقائق من بدء التداول، تجاوز حجم التداول الاسمي عشرة مليارات دولار.
إضافةً إلى ذلك، هناك آلية تحمل طابعًا واضحًا لمخطط بونزي: تخسر لتعدّن.
بدأت هذه المنصة برافعة مالية تصل إلى 1000 ضعف، ومن دون رسوم تمويل.
لكن عند الإطلاق، كان مجمع السيولة LP الخاص بالمشروع فارغًا. وهذا يعني أن كل الأموال التي تخسرها عند التصفية بسبب استخدام رافعة مالية عالية تتحول مباشرة إلى رأس مال في مجمع سيولة صانع السوق؛
وفي المقابل، يمنحك البروتوكول رموز $PAPER لتصبح «مساهمًا مبكرًا» فيه، فتحصل على حصة من أموال الآخرين التي سيخسرونها مستقبلًا.
في هذه المرحلة المبكرة جدًا، يمكنك الحصول على نحو 100 من رموز PAPER مقابل كل دولار تخسره. وبمجرد رهن هذه الرموز، يمكنك اقتسام الأرباح الفعلية التي يحققها البروتوكول من العمولات المفروضة على الفائزين.
وقد أدى ذلك إلى ظاهرة عبثية:
يتعمد كثيرون استخدام رافعة مالية عالية لإرسال أموالهم والتعرّض للتصفية؛ فهم في جوهر الأمر يستخدمون خسارة مؤكدة «لشراء» حق مبكر في أرباح هذا الكازينو على البلوكشين.
قد تسأل هنا: إذا ربح الجميع، وكان مجمع السيولة فارغًا، فمن أين سيأتي البروتوكول بالأموال التي يدفعها لهم؟
وفقًا لآلية عمله، يمكن إعادة رأس مال الفائزين إليهم مباشرةً، لكن الأرباح تدخل في نظام انتظار (طابور FIFO).
إذا ربحت، فلن تتمكن من سحب أرباحك فورًا؛ بل عليك انتظار تصفية لاعبين جدد يدخلون لاحقًا ويخسرون أموالهم، حتى تتوفر أموال في مجمع السيولة، وعندها تُدفع لك الأرباح بحسب ترتيبك في الطابور. 🤡
لذلك، يراهن اللاعبون الذين يندفعون حاليًا إلى «التعدين عبر الخسارة» على عوائد رمزية مبكرة مرتفعة جدًا، لكن عجلة المشروع تعتمد إلى حد كبير على تدفق متواصل للاعبين الجدد الذين يدخلون للتداول ويخسرون أموالهم لضخ السيولة.
وعليه، فإن مقدار ما تخسره على منصة DEX هذه يستحق التأمل. إن خسرت قليلًا، فلن تحصل على ما يكفي من رموز PAPER، وقد لا تكون حصتك من الأرباح الناتجة عن الرهن كبيرة؛
أما إذا خسرت كثيرًا، فمع الأخذ في الحسبان مخاطر المشروع على المدى المتوسط والطويل، قد لا تكفي الإيرادات الموزعة عليك حتى لتعويض رأس المال الذي خسرته.$BTC