سجّل ETH صافي تدفقات خارجة لمدة 5 أيام متتالية، وهذه إشارة تستحق الانتباه. لكن بعد التحقق من أحدث البيانات، وجدت أن الوضع أسوأ من مجرد 5 أيام متتالية: فقد سجّلت صناديق ETF الفورية لـ ETH في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة لمدة 9 جلسات تداول متتالية. وحتى 9 أكتوبر، بلغ صافي التدفقات الخارجة التراكمي نحو 697 مليون دولار.
وبالاستناد إلى تقييمنا السابق لـ ETH، أرى أن هناك ثلاث نقاط تستحق التركيز.
أولًا: ماذا تعني التدفقات الخارجة المتتالية؟
1. المؤسسات تسحب أموالها
يشير صافي التدفقات الخارجة المتواصل من صناديق ETF إلى أن الأموال المسحوبة من الصناديق المعنية خلال هذه الفترة فاقت الأموال المتدفقة إليها.
ومن الجدير بالاهتمام خصوصًا أن صافي التدفقات الخارجة في 6 أكتوبر وحده بلغ نحو 201.9 مليون دولار، ثم خرج نحو 160.9 مليون دولار أخرى في 7 أكتوبر.
وهذا يعني أن الطلب المؤسسي على المدى القصير ضعيف، وأن ETH يحتاج إلى موجة جديدة من المشترين لمواصلة الصعود.
2. قد يواصل ETH التخلف عن BTC في الأداء
إذا تراجعت التدفقات الخارجة من BTC، أو عادت التدفقات الصافية إليه، بينما استمر خروج الأموال من صناديق ETF الخاصة بـ ETH، فقد يتواصل التباين في الأداء النسبي بينهما.
وهذا ليس خبرًا جيدًا أيضًا لسوق العملات البديلة، لأن ETH يُعد عادةً أحد المؤشرات المهمة لمراقبة شهية المخاطرة في السوق ونشاط تدفقات الأموال إلى العملات البديلة.
3. لا يمكن الحكم على انتهاء السوق الصاعدة اعتمادًا على تدفقات ETF الخارجة وحدها
لا تعني التدفقات الخارجة من صناديق ETF أن جميع المؤسسات تبيع ETH، ولا تعني بالضرورة أن ETH سيواصل الهبوط.
ما ينبغي مراقبته فعليًا هو: هل ستستمر التدفقات الخارجة؟ وهل سيواصل السعر تسجيل مستويات منخفضة جديدة؟ وهل سيضعف BTC بالتزامن مع ذلك؟
ثانيًا: ربط ذلك بتقييمنا السابق لـ ETH
سبق أن ناقشنا مستويين رئيسيين لـ ETH:
* 2800 دولار: مستوى الاختراق الذي ركزنا عليه سابقًا.
* 3000 دولار: الهدف الذي تصورناه للمرحلة التالية.
إن استمرار خروج الأموال الآن يزيد من صعوبة عودة ETH لاختبار هذين المستويين.
أنصح في الوقت الحالي بألا نركز على ارتداد السعر وحده، بل أن نراقب عن كثب ما إذا كانت تدفقات الأموال ستتحسن.
وبالاستناد إلى تقييمنا السابق لـ ETH، أرى أن هناك ثلاث نقاط تستحق التركيز.
أولًا: ماذا تعني التدفقات الخارجة المتتالية؟
1. المؤسسات تسحب أموالها
يشير صافي التدفقات الخارجة المتواصل من صناديق ETF إلى أن الأموال المسحوبة من الصناديق المعنية خلال هذه الفترة فاقت الأموال المتدفقة إليها.
ومن الجدير بالاهتمام خصوصًا أن صافي التدفقات الخارجة في 6 أكتوبر وحده بلغ نحو 201.9 مليون دولار، ثم خرج نحو 160.9 مليون دولار أخرى في 7 أكتوبر.
وهذا يعني أن الطلب المؤسسي على المدى القصير ضعيف، وأن ETH يحتاج إلى موجة جديدة من المشترين لمواصلة الصعود.
2. قد يواصل ETH التخلف عن BTC في الأداء
إذا تراجعت التدفقات الخارجة من BTC، أو عادت التدفقات الصافية إليه، بينما استمر خروج الأموال من صناديق ETF الخاصة بـ ETH، فقد يتواصل التباين في الأداء النسبي بينهما.
وهذا ليس خبرًا جيدًا أيضًا لسوق العملات البديلة، لأن ETH يُعد عادةً أحد المؤشرات المهمة لمراقبة شهية المخاطرة في السوق ونشاط تدفقات الأموال إلى العملات البديلة.
3. لا يمكن الحكم على انتهاء السوق الصاعدة اعتمادًا على تدفقات ETF الخارجة وحدها
لا تعني التدفقات الخارجة من صناديق ETF أن جميع المؤسسات تبيع ETH، ولا تعني بالضرورة أن ETH سيواصل الهبوط.
ما ينبغي مراقبته فعليًا هو: هل ستستمر التدفقات الخارجة؟ وهل سيواصل السعر تسجيل مستويات منخفضة جديدة؟ وهل سيضعف BTC بالتزامن مع ذلك؟
ثانيًا: ربط ذلك بتقييمنا السابق لـ ETH
سبق أن ناقشنا مستويين رئيسيين لـ ETH:
* 2800 دولار: مستوى الاختراق الذي ركزنا عليه سابقًا.
* 3000 دولار: الهدف الذي تصورناه للمرحلة التالية.
إن استمرار خروج الأموال الآن يزيد من صعوبة عودة ETH لاختبار هذين المستويين.
أنصح في الوقت الحالي بألا نركز على ارتداد السعر وحده، بل أن نراقب عن كثب ما إذا كانت تدفقات الأموال ستتحسن.