وافقت المنظمة اللامركزية المستقلة التابعة لـ@PythNetwork على تغيير شامل في كيفية توظيفها للإيرادات، وقد لفتت الأسواق ذلك. عقب تصويت حوكمة ناجح، ستُستخدم الآن نسبة 100% من الإيرادات المؤهلة من منتجات Pyth لتمويل عمليات إعادة شراء رمز $PYTH في السوق المفتوحة، بموجب اقتراح يُعرف رسميًا باسم OP-PIP-136.

من الثلث إلى كل شيء

يمثل هذا التحول تصعيدًا كبيرًا مقارنة بالسياسة السابقة. اعتُمد الإطار السابق، OP-PIP-87، في ديسمبر 2025. وبموجب ذلك النظام، كانت عمليات إعادة الشراء محدودة بثلث رصيد خزانة المنظمة اللامركزية المستقلة غير المقوّم بـPYTH شهريًا، كما كانت كل جولة تتطلب تصويتًا منفصلًا. أما «قاعدة 100%» الجديدة، فتُلغي كلا القيدين. يزيل OP-PIP-136 كلا الحدين: إذ ستُخصص الآن كل دولار من إيرادات المنتجات المؤهلة لشراء $PYTH، ولن تعود المنظمة اللامركزية المستقلة بحاجة إلى التصويت كل شهر للإفراج عن الأموال.

تجدر الإشارة إلى المقصود عملياً بعبارة «100% من الإيرادات». فليست كل الإيرادات تذهب مباشرةً إلى المنظمة اللامركزية المستقلة. إذ تحصل المنظمة على نحو 60% من إيرادات Pyth Pro والمنتجات الأخرى، بينما تحتفظ Douro Labs بنسبة 40% المتبقية. وتنطبق قاعدة 100% على حصة المنظمة، لذا فإن ميزانية إعادة الشراء تقتصر على نصيبها، لا على كامل مبلغ 11.5 مليون دولار.

يربط هذا الترتيب الطلب المتكرر على $PYTH بالإيرادات المحصّلة، بدلاً من تحديد مبلغ شراء ثابت. وستُستخدم الأموال المستلمة بالعملات المستقرة لشراء $PYTH من السوق المفتوحة، في حين ستُضاف المدفوعات المستلمة مباشرةً بعملة $PYTH إلى الاحتياطي. والأهم من ذلك، أنه لا يمكن بيع $PYTH بعد إعادة شرائه. تدخل الرموز إلى الاحتياطي وتبقى فيه.

خلفية الإيرادات ورد فعل السوق

أعلنت Pyth عن إيرادات سنوية متكررة بلغت 11.5 مليون دولار في سبتمبر 2026، بزيادة قدرها 86% عن الربع السابق. وهذا النمو في الإيرادات هو ما يمنح السياسة الجديدة أهميتها: فكلما ارتفعت الأرباح، زاد حجم عمليات إعادة الشراء. وأكدت Pyth أن عمليات الشراء بموجب التفويض الجديد بدأت في 30 سبتمبر، وأن حيازات الاحتياطي بلغت نحو 42 مليون $PYTH وقت الإعلان في 8 أكتوبر.

كان رد فعل السوق حاداً. فقد قفز سعر Pyth Network بأكثر من 14% إلى 0.08605 دولار يوم الجمعة 9 أكتوبر، بعد موافقة المنظمة اللامركزية المستقلة على الخطة. وبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة نحو 119 مليون دولار، مسجلاً ارتفاعاً تجاوز 287%.

بالنسبة إلى حاملي $PYTH، الآلية واضحة: زيادة الإيرادات تعني زيادة ضغط الشراء، من دون منفذ للتخلص من الرموز التي جرى الاستحواذ عليها. أما ما إذا كان ذلك سيؤدي إلى دعم مستدام للسعر، فسيتوقف على استمرار نمو نشاط Pyth في مجال منتجات البيانات.

المصادر:
Crypto Briefing: أقرّت منظمة Pyth Network اللامركزية المستقلة (DAO) تخصيص 100% من إيرادات المنتجات لإعادة شراء PYTH
The Crypto Times: ارتفعت PYTH بنسبة 6% بعد اعتماد منظمة Pyth اللامركزية المستقلة قاعدة إعادة شراء 100% من الإيرادات
TradingView: رفعت منظمة Pyth Network اللامركزية المستقلة حصة الإيرادات المخصصة لإعادة الشراء إلى 100%