هذا الهبوط بنسبة 28.7% في $US ليس كارثة، بل دعوة وجّهها صانعو السوق إلى صغار المستثمرين. لا يزال أولئك في وول ستريت يرددون: "سترتفع سوق الأسهم بحلول نهاية العام" و"لا داعي للذعر"، بينما يزيد مايكل بيري رهاناته على الهبوط، وبدأت تظهر أصوات تتنبأ بسوق هابطة في 2027. انظر، الإجماع دائمًا ما ينقسم على نفسه، أما من يحققون الأرباح فعلًا فلا ينشغلون إلا بأمر واحد: التقلب بحد ذاته أصل. هبطت US من 0.04 إلى 0.02، ومع ذلك بلغ حجم التداول 575 مليون دولار. هذا ليس جفافًا في السيولة، بل تداول سريع جدًا للرموز بين الأيدي. مصير الرموز عالية التقلب هو الارتفاع والانهيار الحادان، لكن هبوطًا يوميًا بنسبة 28.7% مصحوبًا بحجم تداول قدره 575 مليونًا يعني أن بعضهم يبيع مذعورًا، بينما يلتقط آخرون السكين بهدوء. لدي حجة واحدة قوية: لو كان هذا فعلًا انهيارًا نحو الصفر، لتقلص حجم التداول سريعًا إلى بضع عشرات الملايين، لا أن يبقى فوق 500 مليون. وما معنى 575 مليونًا؟ إنها كافية ليجني صانعو السوق أرباحًا من ثلاث موجات ارتداد متتالية. أولئك الذين يهتفون "لقد جاء السوق الهابط" غالبًا ما يسلّمون رموزهم إلى صانعي السوق عند القاع، ثم يشاهدون السعر يعود إلى 0.035 بعد أسبوع. لا تحدثني عن الأساسيات؛ فأساسيات رمز مثل US هي المعنويات والسيولة. المعنويات الآن في الحضيض، لكن السيولة ما زالت موجودة، وهذه إشارة معاكسة. بالطبع، يمكنك القول: "هذه المرة مختلفة"، لكن الجميع يقول ذلك عند كل انهيار. هل توافق؟