يراقب معظم المتداولين $BTC chart هذا الأسبوع. وأعتقد أن الرسم البياني الأكثر فائدة هو خام برنت.
في 8 أكتوبر، تجاوز برنت 105 دولارات للبرميل بعد أن تزايدت الهجمات على ناقلات النفط حول مضيق هرمز مجددًا. وعادةً ما يمر عبر هذا المضيق نحو خُمس إمدادات النفط في العالم، لذلك عندما تكون حركة المرور فيه غير مؤكدة، تنتقل هذه الضبابية إلى سعر الطاقة. وقد أحصى المسؤولون في المملكة المتحدة ما لا يقل عن تسع هجمات في الممر المائي حتى الآن هذا الشهر.
وهذا هو سبب أهميته للعملات المشفرة. ارتفاع أسعار النفط يجعل التضخم أكثر عنادًا. والتضخم العنيد يمنع البنوك المركزية من الخفض. ثم يظهر هذا الضغط في عوائد السندات، إذ إن سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تقف قرب 5.32%، وهو مستوى يقترب من أعلى مستوياته منذ عقود. والسند الذي يدفع هذا القدر يمثل منافسة حقيقية لأي أصل لا يمنحك شيئًا مقابل الاحتفاظ به.
هذا هو الجزء الذي أجد صعوبة في التوفيق بينه وبين قصة بيتكوين المعتادة. غالبًا ما تُوصف BTC بأنها تحوط ضد عالم مضطرب. لكنها في الآونة الأخيرة تداولت أكثر كأصل عالي المخاطر يتفاعل مع تكلفة المال. وعندما ترتفع العوائد بسبب صدمة جيوسياسية، لا تبقى العملات المشفرة خارج سلسلة الأحداث؛ بل تكون في نهايتها. $ETH leans even more on risk appetite, so it tends to feel that pressure first.
أريد أن أكون حذرًا هنا. فالنفط ليس المحرك الوحيد، ولا أستطيع أن أحدد مقدار الضعف الأخير الذي يعود إلى مضيق هرمز مقارنة بتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو الاحتياطي الفيدرالي. إن العلاقة بين الطاقة والعوائد والعملات المشفرة هي قراءتي لكيفية ترابط الأجزاء، وليست ضمانًا لكيفية تحركها.
ما سأراقبه بسيط. إذا تحسنت حركة ناقلات النفط وهدأ برنت، فستحصل العوائد على مجال للانخفاض وستكسب الأصول ذات المخاطر بعض المساحة للتنفس. وإذا استمرت الهجمات في الارتفاع، فستتحرك السلسلة نفسها في الاتجاه الآخر، وقد يحدث ذلك بسرعة.
لذا فالسؤال الحقيقي ليس ما إذا كان النفط سيتحرك. بل هو: على ماذا تراهن؟ إذا بقيت الطاقة عند هذا المستوى المرتفع واستمرت العوائد في الصعود، فهل $BTC a تحوط أم أصل عالي المخاطر؟
#HormuzOilSupplySqueeze #GlobalBondYieldHighs
في 8 أكتوبر، تجاوز برنت 105 دولارات للبرميل بعد أن تزايدت الهجمات على ناقلات النفط حول مضيق هرمز مجددًا. وعادةً ما يمر عبر هذا المضيق نحو خُمس إمدادات النفط في العالم، لذلك عندما تكون حركة المرور فيه غير مؤكدة، تنتقل هذه الضبابية إلى سعر الطاقة. وقد أحصى المسؤولون في المملكة المتحدة ما لا يقل عن تسع هجمات في الممر المائي حتى الآن هذا الشهر.
وهذا هو سبب أهميته للعملات المشفرة. ارتفاع أسعار النفط يجعل التضخم أكثر عنادًا. والتضخم العنيد يمنع البنوك المركزية من الخفض. ثم يظهر هذا الضغط في عوائد السندات، إذ إن سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تقف قرب 5.32%، وهو مستوى يقترب من أعلى مستوياته منذ عقود. والسند الذي يدفع هذا القدر يمثل منافسة حقيقية لأي أصل لا يمنحك شيئًا مقابل الاحتفاظ به.
هذا هو الجزء الذي أجد صعوبة في التوفيق بينه وبين قصة بيتكوين المعتادة. غالبًا ما تُوصف BTC بأنها تحوط ضد عالم مضطرب. لكنها في الآونة الأخيرة تداولت أكثر كأصل عالي المخاطر يتفاعل مع تكلفة المال. وعندما ترتفع العوائد بسبب صدمة جيوسياسية، لا تبقى العملات المشفرة خارج سلسلة الأحداث؛ بل تكون في نهايتها. $ETH leans even more on risk appetite, so it tends to feel that pressure first.
أريد أن أكون حذرًا هنا. فالنفط ليس المحرك الوحيد، ولا أستطيع أن أحدد مقدار الضعف الأخير الذي يعود إلى مضيق هرمز مقارنة بتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو الاحتياطي الفيدرالي. إن العلاقة بين الطاقة والعوائد والعملات المشفرة هي قراءتي لكيفية ترابط الأجزاء، وليست ضمانًا لكيفية تحركها.
ما سأراقبه بسيط. إذا تحسنت حركة ناقلات النفط وهدأ برنت، فستحصل العوائد على مجال للانخفاض وستكسب الأصول ذات المخاطر بعض المساحة للتنفس. وإذا استمرت الهجمات في الارتفاع، فستتحرك السلسلة نفسها في الاتجاه الآخر، وقد يحدث ذلك بسرعة.
لذا فالسؤال الحقيقي ليس ما إذا كان النفط سيتحرك. بل هو: على ماذا تراهن؟ إذا بقيت الطاقة عند هذا المستوى المرتفع واستمرت العوائد في الصعود، فهل $BTC a تحوط أم أصل عالي المخاطر؟
#HormuzOilSupplySqueeze #GlobalBondYieldHighs