هل تعود سلطة تسعير BTC من صناديق ETF إلى «الأموال القديمة»؟
شهدت صناديق ETF الخاصة بـ BTC تدفقات خارجة متتالية مؤخرًا، بلغ مجموعها 729 مليون دولار خلال جلستي تداول، لكن BTC لم يواصل الهبوط، بل ارتد من 80,400 دولار إلى نحو 82,500 دولار.
من جهة، تنسحب الأموال من صناديق ETF، ومن جهة أخرى يتوقف BTC عن الهبوط. وهذا التباين يستحق التأمل.
وتُظهر البيانات أن الحيتان متوسطة الحجم، التي تملك ما بين 10 و10,000 BTC، زادت حيازاتها بمقدار 86,702 BTC خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، بقيمة تُقدّر بنحو 8.6 مليارات دولار.
أما بلاك روك، فكانت الاستثناء الأبرز. فقد اشترت صافيًا ما قيمته 1.57 مليار دولار خلال الشهر الماضي، كما تمثل حيازات IBIT نسبة 62.3% من إجمالي حيازات صناديق ETF الأمريكية للبيتكوين.
وبالنظر إلى سندات الخزانة الأمريكية، ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5.28%، ولأجل 30 سنة إلى 5.63%. وفي ظل أسعار الفائدة المرتفعة، يسهل على الأموال التي تطارد ارتفاع الأسعار الانسحاب.
لذلك، لا تعني التدفقات الخارجة من صناديق ETF أن جميع المؤسسات تبيع، كما أن صمود السعر لا يعني تأكد تشكّل القاع.
ينبغي التركيز بعد ذلك على أمرين: هل ستواصل الحيتان زيادة حيازاتها؟ ومتى ستخفّ التدفقات الخارجة من صناديق ETF؟
ما يستحق المتابعة حقًا ليس مقدار الأموال التي تغادر فحسب، بل مَن لا يزال يشتري باستمرار.
شهدت صناديق ETF الخاصة بـ BTC تدفقات خارجة متتالية مؤخرًا، بلغ مجموعها 729 مليون دولار خلال جلستي تداول، لكن BTC لم يواصل الهبوط، بل ارتد من 80,400 دولار إلى نحو 82,500 دولار.
من جهة، تنسحب الأموال من صناديق ETF، ومن جهة أخرى يتوقف BTC عن الهبوط. وهذا التباين يستحق التأمل.
وتُظهر البيانات أن الحيتان متوسطة الحجم، التي تملك ما بين 10 و10,000 BTC، زادت حيازاتها بمقدار 86,702 BTC خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، بقيمة تُقدّر بنحو 8.6 مليارات دولار.
أما بلاك روك، فكانت الاستثناء الأبرز. فقد اشترت صافيًا ما قيمته 1.57 مليار دولار خلال الشهر الماضي، كما تمثل حيازات IBIT نسبة 62.3% من إجمالي حيازات صناديق ETF الأمريكية للبيتكوين.
وبالنظر إلى سندات الخزانة الأمريكية، ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 5.28%، ولأجل 30 سنة إلى 5.63%. وفي ظل أسعار الفائدة المرتفعة، يسهل على الأموال التي تطارد ارتفاع الأسعار الانسحاب.
لذلك، لا تعني التدفقات الخارجة من صناديق ETF أن جميع المؤسسات تبيع، كما أن صمود السعر لا يعني تأكد تشكّل القاع.
ينبغي التركيز بعد ذلك على أمرين: هل ستواصل الحيتان زيادة حيازاتها؟ ومتى ستخفّ التدفقات الخارجة من صناديق ETF؟
ما يستحق المتابعة حقًا ليس مقدار الأموال التي تغادر فحسب، بل مَن لا يزال يشتري باستمرار.