في كثير من بروتوكولات DeFi، لا يكون رمز الحوكمة مجرد شيء تحتفظ به، بل يمكنك أيضًا قفله واستبداله برمز يحمل بادئة "ve". كلما طالت مدة القفل، زادت قوة التصويت والعوائد، لكن الثمن هو أن العملات لا يمكن تحريكها خلال تلك الفترة. هذا التصميم اشتهر بفضل Curve، ويُسمّى عادة نموذج veToken.

$CRV هو رمز الحوكمة الخاص بـ Curve، وقد اشتهر نموذج veToken بفضل Curve. حاليًا 0.359 (خلال 24 ساعة +6.24%).

— كيف نشأت veCRV —

في Curve، يمكن للمستخدمين قفل CRV للحصول على veCRV (CRV المُقفل للتصويت). مدة القفل القصوى هي 4 سنوات: قفل 1 CRV لمدة 4 سنوات يمنح 1 veCRV، بينما قفلها لمدة سنة واحدة يمنح فقط 0.25 veCRV.

لا يمكن تحويل veCRV، وتنخفض كميته خطيًا مع اقتراب انتهاء فترة القفل، حتى تصبح صفرًا عند انتهائها. وللحفاظ على قوة التصويت، عليك تمديد فترة القفل باستمرار. وخلال فترة القفل، لا يمكن سحب CRV مسبقًا.

— ما الذي يمكن فعله باستخدام veCRV؟ —

أولًا، التصويت في الحوكمة. والأهم هو تحديد كيفية توزيع انبعاثات CRV بين المجمعات، وذلك عبر تصويت gauge الذي تُحدَّث أوزانه مرة كل أسبوع. وكلما زادت الانبعاثات المخصصة لمجمع ما، زادت مكافآت CRV التي يحصل عليها موفرو السيولة فيه.

ثانيًا، الحصول على حصة من رسوم التداول في Curve. وثالثًا، التعزيز: يمكن لموفري السيولة الذين يمتلكون veCRV الحصول على تعزيز يصل إلى 2.5 ضعف عند تلقي مكافآت CRV.

— ما موضوع صراع Curve؟ —

بما أن تصويت gauge يحدد وجهة الانبعاثات، فإن المشاريع التي تحتاج إلى سيولة عميقة في مجمعاتها، مثل فرق إصدار العملات المستقرة، لديها حافز للسعي إلى الحصول على قوة التصويت: إما بشراء CRV وقفلها بنفسها، أو بدفع حوافز تصويت (تُعرف شائعًا باسم bribe) إلى المصوتين بـ veCRV كي يصوتوا لمجمعاتها.

يُعرف هذا التنافس على قوة التصويت باسم «حروب Curve». وقد جعل قوة التصويت الخاصة بـ veCRV ذات قيمة سوقية، كما أتاح لمن يقفلون عملاتهم مصدرًا إضافيًا للدخل من حوافز التصويت.

— ما الدور الذي أدّته Convex؟ —

تتيح Convex للمستخدمين إيداع CRV لديها مقابل cvxCRV، حيث تُقفل CRV المستلمة نهائيًا على شكل veCRV، ثم تُجمَّع قوة التصويت وعوائد التعزيز وتُوزَّع على المشاركين. وبذلك يمكن للمستخدمين الذين لا يرغبون في قفل عملاتهم بأنفسهم لمدة 4 سنوات الحصول بشكل غير مباشر على عوائد معززة.

لكن المقابل هو أنه لا يمكن استردادها بالعكس، وقد يكون سعر cvxCRV في السوق الثانوية أقل من سعر CRV. أما كيفية تصويت veCRV التي تحتفظ بها Convex، فيحددها تصويت vlCVX المكتسبة عبر قفل CVX؛ أي إن طبقة أخرى من الحوكمة أُضيفت فوق الحوكمة الأصلية.

— كلمة أخيرة —

يستبدل نموذج veToken الوقت بالنفوذ: فكلما طالت مدة القفل، زاد نفوذك وعائدك، لكنك لن تتمكن من بيع عملاتك مهما تحرك سعرها خلال فترة القفل. قبل المشاركة، فكّر جيدًا فيما إذا كنت حقًا لن تحتاج إلى هذه العملات طوال فترة قفلها. إن فهم الآلية يساعدك على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا، لا على التنبؤ بارتفاع الأسعار أو انخفاضها.

إذا وجدت هذا مفيدًا، فاحفظه للرجوع إليه لاحقًا.

هذا مجرد رأي شخصي، وليس أساسًا لاتخاذ قرارات التداول.