يحاول الذهب الاستقرار قرب 4,180 دولارًا بعد فترة صعبة دفعت المعدن إلى التراجع من مستوياته المرتفعة في أواخر أغسطس، قرب 4,680 دولارًا.
في الوقت نفسه، يشير «ذا ماكرو بيبر» إلى عامل أكبر بكثير قد تزداد أهميته خلال الأسابيع المقبلة: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.
تشير الحجة إلى أن سعر الذهب حقق أداءً جيدًا تاريخيًا بعد بلوغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قممًا كبيرة، وترى أن دورة العائد الحالية قد تقترب من نقطة تحول أخرى.
لماذا قد يساعد انخفاض عوائد السندات الذهب؟
قارنت «ذا ماكرو بيبر» عدة فترات سابقة تزامنت فيها نقاط التحول الرئيسية في عوائد سندات الخزانة مع تحركات كبيرة في الذهب.
وشملت أمثلتها:
عام 2007، حين بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ذروته قبل صعود كبير للذهب
عام 2018، حين سبقت ذروة أخرى للعوائد ارتفاعًا قويًا للذهب
عام 2023، حين تزامن انخفاض العوائد مجددًا مع ارتفاع كبير في سعر الذهب
ظهر النمط المعاكس أيضًا خلال الفترات التي بدأت فيها العوائد بالارتفاع من قيعان رئيسية.
المنطق واضح ومباشر.
هذا مثير للاهتمام حقًا. قد يبدأ ارتفاع الذهب التالي أسرع من المتوقع. والسبب هو عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. تاريخيًا، تحرك الذهب وعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في اتجاهين متعاكسين. – 2007: بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ذروته، ثم ارتفع الذهب بنسبة 200%. – 2018: بلغ العائد ذروته، ثم ارتفع الذهب بنسبة 80%. – 2023: بلغ العائد ذروته، ثم ارتفع الذهب بنسبة 210%. وخلال الاتجاه الصعودي لعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، تكبد الذهب خسائر. – 2012: بلغ العائد قاعه، ثم هبط الذهب بنسبة 30%. – 2020: بلغ العائد قاعه، ثم هبط الذهب بنسبة 20%. – 2026: بلغ العائد قاعه، ثم هبط الذهب بنسبة 30%. والآن، مع إظهار السندات الأمريكية طلبًا قويًا في المزادات، قد يكون العائد قريبًا من ذروته. وإذا حدث ذلك، فسيبدأ سوق الأسهم اتجاهه الهبوطي، بينما تبدأ السلع موجة صعودها التالية.
— The Macro Paper (@macropaperr) 9 أكتوبر 2026
عندما تنخفض عوائد سندات الخزانة، تنخفض تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، لأن السندات تدر دخلًا أقل. كما يمكن لانخفاض العوائد أن يضعف الدولار ويزيد الطلب على الأصول التي لا تدر عائدًا، مثل المعادن الثمينة.
ترى «ذا ماكرو بيبر» أن الطلب الأقوى في مزادات سندات الخزانة الأخيرة قد يكون مؤشرًا مبكرًا على اقتراب العوائد من بلوغ ذروتها.
لكن هذه أطروحة على المدى الأطول. أما لعطلة نهاية الأسبوع هذه، فيقدم الرسم البياني للذهب خريطة طريق أقرب وأكثر مباشرة.
اقرأ أيضًا: انهيار أسعار الذهب والفضة: بيتر شيف يقول إن المتداولين يسيئون تقدير الوضع
رسم الذهب البياني يُظهر تحسن الزخم
يُتداول الذهب عند نحو $4,183 على الرسم البياني لأربع ساعات.
أول تطور إيجابي هو الزخم.
يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من 58.4، وهو أعلى من متوسطه الإشاري البالغ نحو 48.9. وهذا تحسن واضح مقارنة بالقراءات الأضعف بكثير المسجلة خلال موجة البيع في أواخر سبتمبر.
وهذا يعني أيضًا أن الذهب لم يصل بعد إلى منطقة التشبع الشرائي.
المصدر: TradingView
كما تحسنت حركة السعر.
بعد هبوطه إلى نحو $4,080، تعافى الذهب وبدأ بتشكيل قيعان قصيرة الأجل أعلى من سابقاتها. وقد أعادت أحدث حركة السعر إلى منطقة المقاومة بين $4,180 و$4,200.
وهذا هو الآن الحاجز الأول الذي يتعين على المضاربين على الصعود تجاوزه.
مع ذلك، لا يزال الاتجاه الأكبر ضعيفًا. فالذهب لا يزال أدنى بكثير من المتوسط المتحرك لـ200 يوم، قرب $4,530.
لذا، من الأفضل اعتبار التعافي الحالي ارتدادًا ضمن بنية تصحيحية أوسع، إلى أن يتمكن السعر من استعادة مستويات المقاومة الأعلى.
مستويات الذهب الرئيسية ليومي 10 و11 أكتوبر
المستوى | الأهمية $4,180-$4,200 | مقاومة فورية $4,240-$4,280 | الهدف الصعودي التالي $4,320 | مقاومة أقوى $4,140-$4,150 | الدعم الأول $4,100-$4,120 | دعم مهم على المدى القصير $4,080 | القاع الأخير $4,000-$4,050 | منطقة هبوط رئيسية
نظرًا إلى محدودية تداول الذهب خلال معظم يومي السبت والأحد، فإن هذه المستويات هي الأهم حتى إغلاق يوم الجمعة وعند إعادة فتح السوق مساء الأحد.
توقعات سعر الذهب لعطلة نهاية الأسبوع هذه
السيناريو | ما الذي قد يحدث | نطاق السعر: صعودي: يتجاوز الذهب $4,200 ويواصل الارتداد | $4,240-$4,280؛ محايد: يستقر السعر بعد التعافي الأخير | $4,140-$4,200؛ هبوطي: يهبط الذهب دون $4,140 ويعود البائعون | $4,100-$4,120، ثم $4,080
تتحسن النظرة الصعودية بشكل ملحوظ إذا تمكن الذهب من الإغلاق فوق $4,200.
وهذا سيمهد الطريق نحو $4,240، وربما $4,280.
ربما يكون السيناريو المحايد هو الأوضح على المدى القصير إذا ظلت العوائد مستقرة. وقد يتحرك الذهب في الجلسات المقبلة ضمن نطاق بين $4,140 و$4,200 قبل أن يحدد اتجاهه.
يعود السيناريو الهبوطي إذا هبط السعر دون $4,140. وهذا سيعيد مستوى $4,100 إلى دائرة الاهتمام، يليه القاع الأخير قرب $4,080.
على المدى الأطول، تستحق أطروحة «ذا ماكرو بيبر» بشأن العوائد المتابعة.
إذا كان عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يقترب فعلًا من ذروة رئيسية، فقد يحصل الذهب في نهاية المطاف على دفعة إيجابية أقوى بكثير من عوامل الاقتصاد الكلي.
لكن بالنسبة إلى عطلة نهاية الأسبوع هذه، فإن $4,200 هو المستوى الرئيسي الذي يحتاج المضاربون على الصعود إلى استعادته.
لمزيد من الأخبار المالية وتوقعات الأسعار، انقر هنا.
اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية عن العملات المشفرة، ورؤى حول الأسواق، وتحليلات الخبراء.
نُشر مقال «توقعات سعر الذهب لعطلة نهاية الأسبوع هذه (10 و11 أكتوبر)» أولًا على CaptainAltcoin.