تتصدر بيتكوين عناوين الأخبار، لكن جيفري كندريك من بنك ستاندرد تشارترد يرى أن القصة الأهم تكمن وراءها. ويقول الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في البنك إن العملات المستقرة وتحويل الأصول إلى رموز رقمية تحوّلان بعض العملات البديلة إلى أعمال حقيقية، تحقق رسومًا متزايدة بينما تظل أسعار رموزها منخفضة.

قال كندريك إن سوق العملات البديلة ظلّ طوال معظم تاريخ العملات المشفرة يتحرك بدافع المضاربة. وبدأ ذلك يتغير في منتصف عام 2025، حين وجدت العملات المستقرة استخدامًا فعليًا. وتحقق بعض البروتوكولات الآن رسومًا من نشاط حقيقي، ويتوقع أن «تتراجع حصة بيتكوين من السوق تدريجيًا» نتيجة لذلك.

العملات البديلة التي يدعمها

Arbitrum (ARB): طريق برسوم عبور لترميز الأصول. يعتقد كيندريك أن سوق الطبقة الثانية يتركز حول Arbitrum وBase التابعة لـCoinbase. ولا تملك Base توكنًا، ما يجعل Arbitrum الوسيلة الرئيسية للاستفادة من هذا النمو. تستخدم Robinhood بالفعل تقنية Arbitrum. ويتوقع كيندريك أن تلاحظ شركات تقليدية أخرى ذلك وتحذو حذوها؛ فبدلًا من خدمة Robinhood واحدة، قد تخدم Arbitrum أربعًا أو خمسًا أو حتى عشر شركات خلال عام، ما يضاعف رسومها.

Chainlink (LINK): طبقة الثقة. تجلب Chainlink بيانات العالم الحقيقي إلى البلوك تشين، وتربط بين سلاسل الكتل المختلفة بمستوى مؤسسي. وقال كيندريك: «عندما تنقل البنوك ومديرو الأصول الأصول إلى البلوك تشين، فإنهم يريدون أن يثقوا بما يحدث». وبرأيه، هذا هو المبرر البسيط لشراء LINK.

Uniswap (UNI): تحوّل الرسوم إلى عمليات حرق. أدى النشاط على Robinhood Chain إلى ارتفاع حاد في عمليات إعادة شراء توكن Uniswap وحرقه، بوتيرة أسرع مما توقعه كيندريك. وقال إن المشروع تجاوز بالفعل توقعاته بفارق كبير.

Aave (AAVE) وMorpho (MORPHO): الإقراض على البلوك تشين. يرى كيندريك أن كليهما من رواد الإقراض اللامركزي، وهو سوق ينمو مع انتقال المزيد من الأصول الحقيقية إلى البلوك تشين.

Ethereum (ETH): موطن ترميز الأصول. يتوقع أن يحدث معظم نشاط العملات المستقرة وترميز الأصول على Ethereum، ويعتقد أن ETH سيتفوق على Bitcoin مع استحواذ منظومته على حصة من هذا النمو.

المقارنة بشركة Amazon

شبّه كيندريك بروتوكولات اليوم بشركة Amazon في عام 1997، حين بدت كأنها «متجر الكتب الإلكتروني الغريب هذا»، ولم يكن كثيرون يدركون ما ستصبح عليه. ويعتقد أن بعض هذه المشاريع ستبدو على هذا النحو عند النظر إليها بأثر رجعي.

وقال: «بعد 10 سنوات من الآن، سينظر الناس إلى الوراء ويقولون: يا للعجب، ليتني اشتريت Arbitrum بسعر 21 سنتًا».