هبط سعر بيتكوين (BTC) إلى نحو 80,300 دولار، بعد تصفية رهانات برافعة مالية تجاوزت قيمتها مليار دولار خلال يوم واحد. وتضغط ثلاثة مخاوف في الوقت نفسه، يرتبط كل منها بتاريخ أو شخص.
يرى المتداول Unipcs، المعروف على منصة X باسم «Bonk Guy»، أن هذه المحفزات نفسها قد تتحول إلى إشارات شراء بعد انقضاء تواريخها. وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 4.4% خلال 24 ساعة، لتصل إلى 2.77 تريليون دولار.
لماذا يتعرض سوق العملات المشفرة لعمليات بيع حادة كهذه؟
1. تشير دورة السنوات الأربع إلى أن موعد القاع قد حان الآن
بلغ سعر بيتكوين ذروته قرب 126,080 دولارًا في 6 أكتوبر 2025، وفقًا لـ CoinGecko. وفي الدورات السابقة، حلّ قاع السوق الهابطة بعد نحو عام من بلوغ الذروة.
بلغت بيتكوين قاعها بعد 365 يومًا من قمة ديسمبر 2017، وبعد 378 يومًا من قمة نوفمبر 2021. وإذا طُبّق ذلك على هذه الدورة، فستقع تلك النافذة في أكتوبر 2026.
وكان المحلل بنيامين كاون قد أشار أيضًا إلى أن القاع سيحل في أكتوبر، ثم أقرّ في سبتمبر بأن توقعه لم يتحقق. ومع ذلك، ينتظر كثير من متداولي الدورات مرور الموعد قبل الشراء.
2. تحل ذكرى 10/10 هذا السبت
في 10 أكتوبر 2025، تسببت صدمة الرسوم الجمركية في تصفية مراكز تداول برافعة مالية تجاوزت قيمتها 19 مليار دولار عبر أكثر من 1.6 مليون حساب، وفقًا لبيانات CoinGecko.
يخشى المتداولون تكرار ما حدث. ففي يوم الخميس، صُفّيت مراكز تجاوزت قيمتها 600 مليون دولار خلال ساعة واحدة، وهو أكبر إجمالي في ساعة واحدة خلال شهر.
لكن الرافعة المالية تبدو أقل هذه المرة. فقد وجد تحليل لاحتمال تكرار ما حدث في 10/10 أن عمليات التصفية تبلغ الآن نحو 248 مليون دولار مقابل كل انخفاض بنسبة 1%. أما في 10/10، فكان الرقم يقترب من 2.2 مليار دولار.
3. الذكاء الاصطناعي يعيد إحياء المخاوف بشأن التشفير
حذّر جاستن دريك، الباحث في إيثيريوم، من أن الذكاء الاصطناعي قد يساعد المهاجمين على استنتاج المفاتيح الخاصة من المفاتيح العامة التي كشفت عنها المحافظ بالفعل. وقال إن ذلك قد يحدث في أسوأ الحالات خلال بضعة أشهر.
وحثّ دريك حاملي العملات على نقلها إلى عناوين غير مستخدمة بدلًا من الهلع. وتقدّر Glassnode أن نحو 6.04 مليون BTC موجودة بالفعل خلف مفاتيح عامة مرئية.
وأضاف فيتاليك بوتيرين، الشريك المؤسس لإيثيريوم، أن الرياضيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تضعف خوارزمية ECDSA، وهي نظام التوقيع الذي يؤمّن محافظ بيتكوين وإيثيريوم. كما دعا إلى الهدوء.
قال فيتاليك على X: «لا أوصي بأن يسارع أي شخص اليوم إلى نقل أمواله إلى محافظ جديدة. لكن ينبغي أن نأخذ بجدية مخاطر التشفير الناجمة عن الرياضيات التي يسرّعها الذكاء الاصطناعي، وأن نحدّ من تعرضنا للتشفير المعرّض للخطر من الحوسبة الكمومية، وكذلك للتشفير الذي قد يصبح عرضة للذكاء الاصطناعي».
ما الذي قد يوقف موجة الهبوط في سوق العملات المشفرة؟
1. الأنماط الموسمية للربع الرابع
منذ 2013، حققت بيتكوين مكاسب في ثمانية من أصل 13 ربعًا رابعًا، بمتوسط عائد بلغ 26%، وفقًا لبيانات Coinglass.
لكن السنوات التي أعقبت القمم كسرت هذا النمط. فقد تراجع الربع الرابع بنسبة 16% في 2014، و42% في 2018، و15% في 2022.
2. أنصار دورات السوق يعودون إلى الشراء
بعد انقضاء نافذة قاع الدورة في منتصف أكتوبر أو أواخره، قد يبدأ المتداولون الذين كانوا ينتظرون ذلك الموعد بالشراء.
يقول بعض المحللين إن القاع قد تحقق بالفعل. فقد بلغ سعر بيتكوين أدنى مستوياته عند 58,525 دولارًا في 30 يونيو، وأشار أليكس ثورن من Galaxy في سبتمبر إلى إشارة مستمدة من المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا.
3. تتلاشى مخاوف 10/10 إذا لم يحدث انهيار
إذا مرّ يوم 10 أكتوبر بهدوء، فقد تتلاشى علاوة الخوف المرتبطة بالذكرى.
قد تظل العوامل الاقتصادية الكلية هي ما يحسم النتيجة. إذ يقترب عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.3%، وتصدر بيانات التضخم الأمريكية في 14 أكتوبر، ويجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر. وتحدد Glassnode مجموعة المراكز ذات الرافعة المالية التالية قرب 75,000 دولار.
سيُظهر مخطط الأسعار المباشر لبيتكوين ما إذا كان متداولو الدورات سيشهدون تحقق القاع الذي ينتظرونه. أما النقاش حول التشفير والذكاء الاصطناعي، فمن المرجح أن يستمر مدة أطول من هذا التراجع، وقد يدفع بيتكوين وإيثيريوم إلى تسريع خططهما الأمنية.