عندما تنظر المؤسسات إلى DeFi، لا يمكن الاستغناء عن رقم واحد: إيرادات البروتوكول. إليك ترتيب آخر 24 ساعة (يشمل البروتوكولات التي يُتداول رمزها على Binance):
1) $HYPE Hyperliquid｜2.45 مليون دولار
2) $PUMP Pump｜2.42 مليون دولار
3) $SKY Sky｜463 ألف دولار
4) UNI Uniswap｜443 ألف دولار
5) WLFI World Liberty Financial｜415 ألف دولار
الفكرة بسيطة: يمكن مقارنة الإيرادات بالقيمة السوقية، وهي أقل عرضة للتضخيم عبر الحوافز مقارنةً بـ TVL. تصدّر $HYPE هذه القائمة هذه المرة (2.45 مليون دولار)، لكن لمعرفة ما إذا كان التقييم معقولًا، لا بد من النظر أيضًا إلى القيمة السوقية المتداولة وإلى كيفية توزيع الإيرادات.
ومن زاوية أخرى، هناك جدول إصدار الرموز: حتى مع ارتفاع الإيرادات، فإن استمرار طرح الرموز قد يؤدي إلى ضغوط بيع تُبطل أثر الأساسيات. هذه كلها أطر للتحليل، أما الحكم النهائي فيعود إليك. أي اتجاه تفضّل؟

#HYPE

للاسترشاد فقط، والمخاطر على مسؤوليتك.