عادت أسعار النفط لتكون محور اهتمام الأسواق يوم الخميس. وأغلق خام برنت مرتفعًا بنحو 4.07% عند 104.28 دولارًا، فيما صعد خام غرب تكساس الوسيط بنحو 3.64% إلى 91.49 دولارًا. وجاء ذلك مدفوعًا بثلاثة عوامل: تعرض عدة ناقلات نفط لهجمات خلال أسبوع قرب مضيق هرمز؛ وإغلاق نحو 500 ألف برميل يوميًا، أي قرابة ربع الطاقة الإنتاجية المحلية، في خليج المكسيك الأمريكي بسبب نشاط الأعاصير؛ ومواصلة الولايات المتحدة توسيع عقوباتها على «أسطول الظل» الإيراني، إذ سمّت وزارة الخزانة أكثر من عشر سفن ذات صلة.
ارتفعت أسعار النفط خلال التداولات إلى مستويات أعلى، بعدما قال ترامب مساء الأربعاء إنه لا يريد التوصل إلى اتفاق مع إيران. لكنه نشر يوم الخميس أن الولايات المتحدة لن تهاجم إيران قبل انتخابات التجديد النصفي، فتراجعت الأسعار عن ذروتها، مع بقائها قوية على أساس أسبوعي. وأصبح قطاع الطاقة أكبر القطاعات صعودًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، فيما ساهمت شركات مثل شيفرون في عودة مؤشر داو جونز إلى المنطقة الإيجابية. وارتفع متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة إلى نحو 4.36 دولارات للغالون، متجاوزًا مستواه قبل الحرب بفارق كبير، ما يقتطع مباشرة من القدرة الشرائية للأسر.
أسعار النفط وأسعار الفائدة مرتبطتان ببعضهما. فالتضخم الناجم عن الطاقة سيجعل من الأصعب على الاحتياطي الفيدرالي التحول إلى سياسة نقدية تيسيرية، وهذا يفسر أيضًا سبب استمرار المسؤولين في الحديث عن رفع أسعار الفائدة. وإذا حدث انفراج ملموس مستقبلًا، وتراجعت أسعار النفط إلى نطاق 70–90 دولارًا، فقد تبدأ عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل في التراجع بشكل منهجي؛ وإلا فقد يصبح نطاق العائد بين 5% و6% هو الوضع الطبيعي الجديد، ولن يزول ضغط معدلات الخصم عن أسهم النمو.
رأيي: تجاوز أسعار النفط 100 دولار أمر سلبي لأسهم النمو وإيجابي لأسهم الطاقة. يمكن الإبقاء على قدر من الانكشاف على قطاع الطاقة ضمن المحفظة للتحوط، مع تقليص الرهانات على «خفض الفائدة قريبًا». وعلى المدى القصير، تتمثل النقطة المحورية في معرفة ما إذا كان خام برنت سيتمكن من التماسك فوق 100 دولار؛ فإذا كسر هذا المستوى، فقد تعود شهية المخاطرة سريعًا.
التأثير غير المباشر على المستثمرين المحليين كبير أيضًا: فارتفاع أسعار النفط ينتقل أثره عبر قطاعات الكيماويات والشحن وتوقعات التضخم، كما يعزز تقلبات الأصول المقومة بالدولار. سواء كنت تستثمر في الأسهم الأمريكية أو العملات المشفرة، عليك متابعة «استقرار أسعار النفط فوق 100 دولار» يوميًا باعتباره متغيرًا اقتصاديًا كليًا أساسيًا.
المحتوى أعلاه للعلم فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.