تراجع سهم إنفيديا بنسبة 2.94% يوم الخميس، بعد أن أبلغت أوبن إيه آي المستثمرين بأن إيراداتها السنوية المقدّرة تبلغ نحو 50 مليار دولار، أي أقل بنحو 18 مليار دولار من مبلغ 68 مليار دولار الذي تداولته التقارير على نطاق واسع الشهر الماضي.
وصف أليكس كانترويتز، مؤسس «بيغ تكنولوجي»، الفجوة بأنها في معظمها مسألة محاسبية، وذلك على قناة CNBC في برنامج Closing Bell. ومع ذلك، أغلقت إنفيديا عند 230.48 دولارًا، أي أقل بنحو 5% من أعلى مستوى قياسي سجلته يوم الثلاثاء عند 243.37 دولارًا.
لماذا يتحمل سهم إنفيديا تبعات أرقام أوبن إيه آي؟
وقّعت كل من إنفيديا وأدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) شراكات مع أوبن إيه آي بمليارات الدولارات. لذلك، فإن شركتي تصنيع الرقائق معرضتان مباشرةً لتأثير نموها.
تراجعت AMD بنسبة 3.9% في اليوم نفسه. كما هبطت Oracle بأكثر من 5% في انهيار للأسهم مرتبط بـ OpenAI.
أشار كانترويتز إلى أن كلا السهمين حققا أداءً جيدًا إلى حد كبير هذا العام. وتُظهر بيانات Yahoo Finance أن سهم Nvidia ارتفع بنحو 24%، مع قيمة سوقية تقارب 5.6 تريليون دولار.
ومع ذلك، لا تزال الأساسيات قوية. فقد سجلت Nvidia إيرادات بلغت 96.22 مليار دولار في الربع الماضي، متجاوزةً التقدير البالغ 92.16 مليار دولار، وفقًا لبيانات Google Finance.
ومع ذلك، يرى كانترويتز وجود حالة من التوتر حول تجارة الذكاء الاصطناعي. وقال إن بعض الشركات حولت جزءًا من إنفاقها إلى النماذج القياسية بدلًا من النماذج الرائدة.
هل تستطيع Nvidia الصمود إذا تعثرت OpenAI أو Anthropic؟
قال كانترويتز إن اتساع السوق ضعيف، إذ تتفوق الأسهم السبعة الكبرى على الأسهم الـ493 الأخرى في مؤشر S&P 500.
وفي الوقت نفسه، وضع أحد مقدمي برنامج Closing Bell تجارة التكنولوجيا عند أكثر من 40% من السوق. ووافق كانترويتز على أن السوق الأوسع يعتمد على OpenAI وAnthropic.
في المقابل، صنّف المحلل في Wedbush دان آيفز Nvidia ضمن أفضل خمسة اختيارات له في قطاع التكنولوجيا لعام 2027. وقال إن المستثمرين يستخفون بموجة إنفاق على الذكاء الاصطناعي تبلغ 4 تريليونات دولار.
يتوقع كانترويتز أن يكون الطرح العام الأولي (IPO) لشركة Anthropic خلال أسابيع، على الأرجح، ولـ OpenAI في العام المقبل. وقال إن السوق ينتظر حدوث خطأ ما، وأي تعثر قد يكرر موجة البيع يوم الخميس أو أسوأ.
قال كانترويتز إن نموذج S-1 المسرب لشركة Anthropic، وهو ملف إدراج أمريكي، أظهر أن الخسائر تتجاوز نمو الإيرادات. ومع توقع طرحين عامين أوليين، قد تكشف الإيداعات ما إذا كانت إيرادات الذكاء الاصطناعي قادرة على تغطية الإنفاق الذي يدعم تقييم Nvidia.