يعتقد الجميع أن القفز إلى تقنيات ما قبل الاكتتاب المرمّزة (tokenized pre-ipo) هو مال مجاني، لكن في الواقع قد تكون تمشي داخل هيكل لا تفهمه بالكامل.

معظم متداولي التجزئة المتحمسين (degens) يندفعون بخوف الفوات إلى أي سهم يذكر الذكاء الاصطناعي وRWA، فقط ليدركوا في وقت متأخر جدًا أنهم لا يملكون أي حماية قانونية عندما ينضب السيولة.

صراحةً، هناك من يروّج لبرنامج يطلق $ONDO هذا الأسبوع لأسواق خاصة للمتداولين غير الأمريكيين، مع أول منتج يتتبع شركة كبرى في مجال الذكاء الاصطناعي قبل الاكتتاب. يبدو الأمر مجنونًا على الورق لأنك تحصل على تداول ثانوي على مدار الساعة دون الانتظار سنوات حتى يتم إدراج تقليدي.

لكن إليك الفخ يا صاحبي. تُثبت دراسة الحالة هذه أن التعرض الصناعي (synthetic exposure) ليس أسهمًا حقيقية. تحصل على تتبع للأسعار أثناء أحداث سيولة التأهيل، لكن دون أي حقوق مساهمين، وبدون قوة تصويت، وبدون مطالبة مباشرة بالأسهم الكامنة. مشابه لما نراه عبر $PENDLE أو صفقات مُهيكلة على شكل $MKR؛ المخاطر الصناعية تختلف تمامًا عندما تنقلب ظروف السوق.

هل تعتقد أن ملاحظات (notes) ما قبل الاكتتاب المصنوعة صناعيًا تستحق مخاطرة الطرف المقابل، أم أن الناس فقط يبحثون عن الخروج من السيولة لصالح الأسهم الخاصة في المراحل المتأخرة؟

#RWA #OndoFinance #CryptoTrading