#imfsaystokenizedmarketssmall
يدعو صندوق النقد الدولي الأسواق المُرقمنة “صغيرة”، لكن هذا الجزء تحديدًا هو أكثر ما أجدُه مثيرًا للاهتمام.
يضع صندوق النقد الدولي الأصول المُرقمنة المستبعدة للريبو (repos) والستابلكوينز عند نحو 65 مليار دولار اعتبارًا من يوليو، بينما نشاط الريبو المُرقمن يدور حول 300–350 مليار دولار في حجم يومي. هذا نشاط مالي حقيقي، لكنه يظل صغيرًا مقارنةً بالأسواق التقليدية.
المشكلة الأكبر بالنسبة لي ليست مدى سرعة نمو عملية الترميز.
بل ما إذا كانت البنية التحتية قادرة على التعامل معها عندما يتعرض السوق لضغط.
في الوقت الحالي، ما زالت هناك بعض فجوات كبيرة:
• السيولة أرفع (أقل عمقًا)
• الأسواق لا تزال مجزأة
• اليقين القانوني ما زال في طور التطور
• قابلية التشغيل البيني لا تزال مشكلة
• الأتمتة قد تجعل عمليات التصفية والضغط تتحرك بوتيرة أسرع
يبدو تبنّي الكريبتو دائمًا وكأنه سهل عندما ترتفع الأسعار.
أما السؤال الأصعب فيأتي عندما تختفي السيولة.
تخيّل أصلًا مُرقمنًا يُستخدم كضمان عبر عدة منصات. انخفاض السعر يؤدي إلى التصفية، والتصفية تُزيل السيولة، ثم السيولة المنخفضة تدفع إلى مزيد من البيع.
قد لا يكون البلوكشين هو الذي يخلق الخطر الأصلي.
قد يكتفي بتجعل الخطر ينتقل بسرعة أكبر.
رهاني هو أن أكبر قيمة طويلة الأجل لن تكون لدى من يُرقمن أكبر عدد من الأصول.
بل لدى من يجعل الأسواق المُرقمنة موثوقة عندما يتعرض السوق لضغط.
السيولة. الحفظ. التسوية. قابلية التشغيل البيني. ضوابط المخاطر.
جعل أحد الأصول على السلسلة بات أسهل.
أما جعل هذا الأصل جديرًا بالثقة عندما يريد الجميع الخروج في الوقت نفسه، فهذه هي المشكلة الأصعب.
وهنا أعتقد أن سباق الـ RWA الحقيقي سيُحسم.
هل ستثق بسوق مُرقمن يعمل 24/7 دون قواطع دوائر أقوى وحمايات للسيولة، أم أن هذه الضوابط تُفشل فكرة التمويل القابل للبرمجة؟ 👇
$BTC $ETH #RWA #Tokenization #crypto #BinanceSquare
يدعو صندوق النقد الدولي الأسواق المُرقمنة “صغيرة”، لكن هذا الجزء تحديدًا هو أكثر ما أجدُه مثيرًا للاهتمام.
يضع صندوق النقد الدولي الأصول المُرقمنة المستبعدة للريبو (repos) والستابلكوينز عند نحو 65 مليار دولار اعتبارًا من يوليو، بينما نشاط الريبو المُرقمن يدور حول 300–350 مليار دولار في حجم يومي. هذا نشاط مالي حقيقي، لكنه يظل صغيرًا مقارنةً بالأسواق التقليدية.
المشكلة الأكبر بالنسبة لي ليست مدى سرعة نمو عملية الترميز.
بل ما إذا كانت البنية التحتية قادرة على التعامل معها عندما يتعرض السوق لضغط.
في الوقت الحالي، ما زالت هناك بعض فجوات كبيرة:
• السيولة أرفع (أقل عمقًا)
• الأسواق لا تزال مجزأة
• اليقين القانوني ما زال في طور التطور
• قابلية التشغيل البيني لا تزال مشكلة
• الأتمتة قد تجعل عمليات التصفية والضغط تتحرك بوتيرة أسرع
يبدو تبنّي الكريبتو دائمًا وكأنه سهل عندما ترتفع الأسعار.
أما السؤال الأصعب فيأتي عندما تختفي السيولة.
تخيّل أصلًا مُرقمنًا يُستخدم كضمان عبر عدة منصات. انخفاض السعر يؤدي إلى التصفية، والتصفية تُزيل السيولة، ثم السيولة المنخفضة تدفع إلى مزيد من البيع.
قد لا يكون البلوكشين هو الذي يخلق الخطر الأصلي.
قد يكتفي بتجعل الخطر ينتقل بسرعة أكبر.
رهاني هو أن أكبر قيمة طويلة الأجل لن تكون لدى من يُرقمن أكبر عدد من الأصول.
بل لدى من يجعل الأسواق المُرقمنة موثوقة عندما يتعرض السوق لضغط.
السيولة. الحفظ. التسوية. قابلية التشغيل البيني. ضوابط المخاطر.
جعل أحد الأصول على السلسلة بات أسهل.
أما جعل هذا الأصل جديرًا بالثقة عندما يريد الجميع الخروج في الوقت نفسه، فهذه هي المشكلة الأصعب.
وهنا أعتقد أن سباق الـ RWA الحقيقي سيُحسم.
هل ستثق بسوق مُرقمن يعمل 24/7 دون قواطع دوائر أقوى وحمايات للسيولة، أم أن هذه الضوابط تُفشل فكرة التمويل القابل للبرمجة؟ 👇
$BTC $ETH #RWA #Tokenization #crypto #BinanceSquare