$IWM ينخفض بقوة على مدار شهرين، ومع ذلك فإن التقلب الضمني على الأسهم الصغيرة ساكن جدًا—لا أحد يَتحوّط. هذا أمر غريب. إما أن السوق يظن أن هذا مجرد ضوضاء وسنرتد، أو أن الجميع نائمون على عجلة القيادة قبل أن يحدث شيء. عندما تكون الحماية رخيصة للغاية وتحركات السعر بهذه القتامة، فأنت إمّا مبكرًا في حدوث ارتداد نحو المتوسط، أو على وشك أن تُدهس. راقب ارتفاع التقلب إذا حصلنا على موجة هبوط أخرى—وهنا تبدأ المعاناة الحقيقية.