يتعرض سعر بيتكوين لضغوط بيع متجددة بعد محاولة أخرى فاشلة لتجاوز الحد الأعلى لنطاقه السعري الأخير. وتراجع BTC الآن إلى نحو 82,600 دولار، مع تسجيل الانخفاض الأخير بالتزامن مع انعكاس اتجاه الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة، وارتفاع أسعار النفط، وصعود عوائد سندات الخزانة إلى أعلى مستوياتها منذ عقود. وتضيف البيانات على السلسلة بُعدًا آخر: فقد تراجعت الربحية على المدى القصير، ولا تزال تدفقات التداول عبر المنصات شديدة التقلب، لكن البيانات لا تشير حتى الآن إلى موجة استسلام واسعة. والنتيجة سوق عالق بين ضغوط بيع قوية على المدى القصير ومشترين على المدى الطويل ينتظرون أسعارًا أقل.

خروج الأموال من صناديق بيتكوين المتداولة (ETF) يزيل مصدرًا كبيرًا من الطلب

يُعد الانعكاس الحاد في تدفقات صناديق ETF من أوضح الأسباب وراء الضعف الأخير لدى البيتكوين. سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة خروجًا صافيًا بلغ 487.9 مليون دولار في 7 أكتوبر، وهو أكبر سحب يومي منذ 25 يونيو.

أزالت هذه الحركة 321.6 مليون دولار من إجمالي التدفقات الداخلة الصافية التي تراكمت خلال أول أربع جلسات تداول في أكتوبر، لتترك الشهر عند نحو 163 مليون دولار كخروج صافي. شملت أكبر عمليات السحب حوالي 207.7 مليون دولار من IBIT و105.1 مليون دولار من FBTC و101.7 مليون دولار من ARKB.

لذلك، تفقد بيتكوين ضغط الشراء المؤسسي في الوقت نفسه الذي تضعف فيه بنيتها الفنية. إذا استمرت عمليات سحب صناديق ETF، فقد يواجه BTC صعوبة لاستعادة 85,900 دولار حتى لو بدأ زخم البيع يهدأ.

ارتفاع أسعار النفط وعوائد الخزانة يضربان شهية المخاطرة

تحولت الظروف الكلية إلى عائق رئيسي آخر أمام البيتكوين. فقد تجاوز سعر خام برنت 104 دولارات للبرميل، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5.3%. يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى مخاوف من زيادة التضخم، في حين أن ارتفاع عوائد الخزانة يجعل الأصول التقليدية ذات الدخل الثابت أكثر جاذبية مقارنة بالأصول المضاربة.

تراجع البيتكوين يتم تضخيمه بفعل الرافعة المالية

كما أن تراجع سعر BTC أدى إلى عمليات بيع قسرية عبر سوق مشتقات العملات المشفرة. تم تصفية أكثر من 650 مليون دولار من المراكز المشفرة الممولة بالرافعة المالية خلال أحدث موجة حركة بالسوق، حيث أخذت المراكز الطويلة جزءًا كبيرًا من الضرر.

عندما يكسر BTC مستويات دعم مهمة، قد يُجبر المتداولون الذين يستخدمون الرافعة المالية على إغلاق مراكزهم تلقائيًا. تضيف هذه التصفّيات البيع للسوق إلى جانب ضغوط البيع الفورية القائمة، وقد تدفع البيتكوين تحت مستويات كان يمكن أن تبقى فوقها. لذلك، يحمل الاختراق تحت 85,000 دولار وزنًا أكبر بعد موجة التصفية. يتطلب التعافي المستدام ظهور مشترين فوريين جدد لامتصاص كلٍ من العرض القائم والمراكز التي يتم فكّها.

بيانات بيتكوين على السلسلة تشير إلى أن الضغط على المدى القصير آخذ في الارتفاع

انخفض مقياس MVRV لسبعة أيام لدى البيتكوين بشكل حاد مقارنةً بالارتفاعات الإيجابية السابقة، ما يشير إلى أن ربحية المستثمرين على المدى القصير تراجعت مع هبوط البيتكوين. المتداولون الذين اشتروا خلال التعافي الأخير يجلسون الآن على مكاسب غير محققة أقل بكثير.

في الوقت نفسه، يظل ميزان تدفق البورصات شديد التقلب، مع تقلبات متكررة بين التدفقات الداخلة والخارجة. لا تُظهر القراءات الأخيرة ارتفاعًا مستمرًا في انتقال BTC إلى البورصات، وهو ما كان عادةً سيُوفر إشارة أقوى على بيع واسع النطاق. لذا، تشير البيانات إلى ضغط على المدى القصير وليس إلى استسلام كامل. يؤدي المزيد من التدهور في MVRV إلى جانب تدفقات واردات مستمرة إلى البورصات إلى جعل موجة البيع أكثر خطورة.

تحليل سعر البيتكوين: 85,900 دولار يحدد الخطوة التالية

يتم تداول البيتكوين حاليًا قرب 82,600 دولار، تحت مستوى الدعم 85,900 دولار. هدف التعافي الأول هو 85,900 دولار. استعادة هذا المستوى قد تعيد 88,000–90,000 دولار إلى دائرة الاهتمام. سيحتاج البيتكوين إلى كسر تلك المنطقة قبل أن تصبح منطقة العرض الأكبر 98,000–100,000 دولار هدفًا صعوديًا واقعيًا.

إذا بقي BTC دون 85,900 دولار، فسيتحكم البائعون في بنية المدى القصير. قد يؤدي استمرار الانهيار إلى دفع البيتكوين نحو نطاق 75,800–75,200 دولار (متوسطات متحركة). يقع دعم الجانب السلبي الأوسع حول 60,000–62,000 دولار، لكن تلك المنطقة ستتطلب تصحيحًا أعمق بكثير لتظهر.

لماذا قد يستمر هبوط سعر BTC؟

البيتكوين تتراجع لأن الطلب المؤسسي انعكس، وتشددت الظروف الكلية، ويتم التخلص من الرافعة المالية، وتتعرض ربحية المستثمرين على المدى القصير للتدهور. عمليات البيع لم تُنتج بعد إشارة استسلام واسعة النطاق. تُظهر تجمّعات الحيتان وتدفقات البورصات غير المستقرة أن المشترين ما زالوا نشطين تحت السطح.

الاختبار الفوري هو 85,900 دولار. استعادة هذا المستوى ستُضعف البنية الحالية الهبوطية، بينما استمرار الرفض أسفله سيترك BTC مكشوفًا لمنطقة 75 ألفًا إلى 76 ألف دولار.