تحذير حديث من صندوق النقد الدولي: سوق الأصول المرمّزة ينمو بسرعة، لكنه ما زال “صغيرًا ومتجزئًا”
تقييم أحدث تقرير صادر عن صندوق النقد الدولي مباشر للغاية: إن السوق المالي للأصول المرمّزة يشهد نموًا سريعًا، إلا أن الحجم الإجمالي ما يزال محدودًا، كما أنه شديد التجزؤ.
ثمة بعض الأرقام التي تستحق الانتباه👇
1️⃣ تبلغ قيمة الأصول المرمّزة العامة نحو 65 مليار دولار
وذلك دون احتساب العملات المستقرة والأسواق الخاصة واتفاقيات إعادة الشراء.
2️⃣ الدخل الثابت يحتل الجزء الأكبر
حوالي 48 مليار دولار تأتي من أصول الدخل الثابت، في حين تبلغ قيمة الأسهم المرمّزة قرابة 2.3 مليار دولار.
3️⃣ أكبر المشكلة ليست الطلب، بل “التجزؤ”
نقص التوافق وقابلية التشغيل البيني بين منصات مختلفة يجعل السيولة عرضة لأن تبقى محبوسة داخل جزر منعزلة.
4️⃣ ما يزال القانون والتنظيم يمثلان عنق الزجاجة
يحتاج المستثمرون إلى وضوح: هل تمثل رموز الـToken على السلسلة ملكية لأصل ذي صفة قانونية بالفعل أم لا.
لكن من المثير للاهتمام أن سوق إعادة الشراء المرمّز (Repo Tokenized) وصل إلى حجم تداول يومي يقارب 300 إلى 350 مليار دولار—ما يشير إلى أن التمويل التقليدي يستخدم بالفعل بنية البلوكشين التحتية بشكل حقيقي.
لذا يمكن فهم هذه المسألة على النحو التالي:
RWA ليست بلا سوق، بل إنها لم تُبنَ بعد كسوق موحّد.
ما سيحدد مستقبلًا ما إذا كانت عملية الترميز (Tokenization) يمكن أن تنطلق على نطاق واسع، قد لا يكون مجرد إعادة صنع عدد أكبر من الـTokens، بل بالأحرى:
التنظيم + قابلية التشغيل البيني + أصول التسوية الموحدة + السيولة.
بمجرد اكتمال هذه البنى التحتية، يمكن أن تتجه Tokenization من “مرحلة التجربة” إلى التمويل السائد فعليًا.👀
#RWA #TokenizationOfRWA
#imf称代币化市场仍小且碎片化
تقييم أحدث تقرير صادر عن صندوق النقد الدولي مباشر للغاية: إن السوق المالي للأصول المرمّزة يشهد نموًا سريعًا، إلا أن الحجم الإجمالي ما يزال محدودًا، كما أنه شديد التجزؤ.
ثمة بعض الأرقام التي تستحق الانتباه👇
1️⃣ تبلغ قيمة الأصول المرمّزة العامة نحو 65 مليار دولار
وذلك دون احتساب العملات المستقرة والأسواق الخاصة واتفاقيات إعادة الشراء.
2️⃣ الدخل الثابت يحتل الجزء الأكبر
حوالي 48 مليار دولار تأتي من أصول الدخل الثابت، في حين تبلغ قيمة الأسهم المرمّزة قرابة 2.3 مليار دولار.
3️⃣ أكبر المشكلة ليست الطلب، بل “التجزؤ”
نقص التوافق وقابلية التشغيل البيني بين منصات مختلفة يجعل السيولة عرضة لأن تبقى محبوسة داخل جزر منعزلة.
4️⃣ ما يزال القانون والتنظيم يمثلان عنق الزجاجة
يحتاج المستثمرون إلى وضوح: هل تمثل رموز الـToken على السلسلة ملكية لأصل ذي صفة قانونية بالفعل أم لا.
لكن من المثير للاهتمام أن سوق إعادة الشراء المرمّز (Repo Tokenized) وصل إلى حجم تداول يومي يقارب 300 إلى 350 مليار دولار—ما يشير إلى أن التمويل التقليدي يستخدم بالفعل بنية البلوكشين التحتية بشكل حقيقي.
لذا يمكن فهم هذه المسألة على النحو التالي:
RWA ليست بلا سوق، بل إنها لم تُبنَ بعد كسوق موحّد.
ما سيحدد مستقبلًا ما إذا كانت عملية الترميز (Tokenization) يمكن أن تنطلق على نطاق واسع، قد لا يكون مجرد إعادة صنع عدد أكبر من الـTokens، بل بالأحرى:
التنظيم + قابلية التشغيل البيني + أصول التسوية الموحدة + السيولة.
بمجرد اكتمال هذه البنى التحتية، يمكن أن تتجه Tokenization من “مرحلة التجربة” إلى التمويل السائد فعليًا.👀
#RWA #TokenizationOfRWA
#imf称代币化市场仍小且碎片化