يحمل سوق الأسهم الأمريكي حاليًا فقاعة تقييم للذكاء الاصطناعي بقيمة 75 تريليون دولار. هذه ليست أرقامًا مبالغًا فيها للترويج—بل تضخّم فعلي في القيمة السوقية بفعل سردية الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا. قارنوا ذلك بفقاعة الدوت كوم، التي بلغت ذروتها عند نحو 6.7 تريليون دولار قبل انهيارها. فقاعة الذكاء الاصطناعي الحالية أكبر بـ11 مرة بالقيمة الاسمية.
يقع معظم ذلك في شركات التكنولوجيا العملاقة: $NVDA و$MSFT و$GOOGL و$META و$AMZN، وجميعها تُتداول عند مضاعفات تفترض تحقق إيرادات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. المشكلة أن اعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله المبكرة—فمعظم الشركات تحرق السيولة على مجموعات وحدات معالجة الرسومات وفرق تعلّم الآلة، من دون عائد واضح على الاستثمار.
الخطر الرئيسي: إذا خيّب تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي التوقعات أو استغرق وقتًا أطول من المتوقع (فكّروا في 5 إلى 10 سنوات بدلًا من 2 إلى 3)، فسنواجه انكماشًا هائلًا في مضاعفات التقييم. لا أقول إن الذكاء الاصطناعي غير حقيقي—فالتقنية فعّالة. لكن التقييمات تفترض تنفيذًا مثاليًا وتحولًا فوريًا للشركات.
للمقارنة: بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة عند ذروتها نحو 3 تريليونات دولار. فقاعة الذكاء الاصطناعي هذه أكبر من ذلك بـ25 مرة. 💀
يقع معظم ذلك في شركات التكنولوجيا العملاقة: $NVDA و$MSFT و$GOOGL و$META و$AMZN، وجميعها تُتداول عند مضاعفات تفترض تحقق إيرادات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. المشكلة أن اعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله المبكرة—فمعظم الشركات تحرق السيولة على مجموعات وحدات معالجة الرسومات وفرق تعلّم الآلة، من دون عائد واضح على الاستثمار.
الخطر الرئيسي: إذا خيّب تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي التوقعات أو استغرق وقتًا أطول من المتوقع (فكّروا في 5 إلى 10 سنوات بدلًا من 2 إلى 3)، فسنواجه انكماشًا هائلًا في مضاعفات التقييم. لا أقول إن الذكاء الاصطناعي غير حقيقي—فالتقنية فعّالة. لكن التقييمات تفترض تنفيذًا مثاليًا وتحولًا فوريًا للشركات.
للمقارنة: بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة عند ذروتها نحو 3 تريليونات دولار. فقاعة الذكاء الاصطناعي هذه أكبر من ذلك بـ25 مرة. 💀