تتداول أوساط منصة X بكثرة مؤخرًا طرحٌ يخرج عن النقاشات المعتادة حول ارتفاع أسعار العملات وهبوطها والمضاربات قصيرة الأجل على الرسوم البيانية، ويعيد النظر في التمويل المشفّر ضمن الإطار الأوسع لموجة الذكاء الاصطناعي. ويناقش باحثون في مؤسسات تقليدية ومختصون في توزيع الأصول أن فهمنا السابق لسوق العملات المشفّرة كان يتركز غالبًا على المضاربة والتداول بين البشر، لكن المشهد المحوري للجيل القادم من التمويل المشفّر قد يصبح تبادل القيمة بين الآلات.
قبل أن نتناول هذا الموضوع، لنطرح سؤالًا بسيطًا: ما جوهر المال بالضبط؟
تقول الكتب الدراسية إن المال وسيط للتبادل. ومنذ القدم، صُممت جميع الأنظمة النقدية والحسابات المصرفية وشبكات الدفع والتسوية حول احتياجات البشر: فالإنسان يمتلك الحساب، ويبدأ التحويل، ويتحقق من الهوية، ويوافق يدويًا على حدود المعاملات. وقد دعمت هذه المنظومة النشاط التجاري لمئات السنين وأصبحت ناضجة جدًا، لكنها تعاني من قصور جوهري: فهي غير قادرة على خدمة المعاملات الآلية والمتكررة بكفاءة، ولا سيما المعاملات الصغيرة التي تجري على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بين الآلات.
يعمل وكلاء الذكاء الاصطناعي على تغيير هذا الواقع.
أصبح بإمكان كثير من وكلاء الذكاء الاصطناعي الآن إنجاز سلسلة من المهام باستقلالية: البحث عن المعلومات، واستدعاء واجهات برمجة التطبيقات للنماذج، واستئجار قدرة معالجة وحدات GPU، وشراء مجموعات بيانات التدريب. وكل استدعاء يتطلب دفع رسوم. أما الاعتماد على وسائل الدفع التقليدية بالعملات الورقية، فيواجه مجموعة من العقبات العملية: قيمة المعاملة الواحدة ضئيلة جدًا، فتكون الرسوم مرتفعة كنسبة منها؛ والتسوية بين المنصات بطيئة، كما أن البنوك مقيدة بساعات العمل؛ وكل خصم آلي يتطلب إعدادًا مسبقًا وتفويضًا متكررًا من البشر. وعندما تُنفذ آلاف المهام آليًا، يتحول نظام الدفع التقليدي إلى عنق زجاجة.
وهذا أيضًا ما يفسر عودة العملات المستقرة إلى دائرة اهتمام مؤسسات إدارة الأصول الكبرى. فما زال كثيرون ينظرون إليها بوصفها محطة وسيطة للتداول في سوق العملات المشفرة، تُستخدم لمبادلة الرموز المختلفة وأداةً للمضاربة. لكن السمة الجوهرية للعملات المستقرة هي قابليتها للبرمجة. إذ يمكن للشيفرة التحكم بالأموال مباشرة، بما يتيح تنفيذ العمليات تلقائيًا عند تحقق شروط محددة وتسويتها فورًا، من دون تدخل وسيط بشري. وفي اللحظة التي يطلق فيها وكيل الذكاء الاصطناعي مهمة، ينفذ العقد الذكي التحويل تلقائيًا، من دون أن يحتاج أي شخص إلى النقر لتأكيده.
هذا ليس تصورًا خياليًا بعيد المنال؛ فقد بدأ تطبيق كثير من هذه الاستخدامات على نطاق محدود.
قد يدفع وكيل ذكاء اصطناعي تلقائيًا رسوم استئجار القدرة الحاسوبية لإنجاز مهام المعالجة؛ وقد يشتري وكيل زحف آلي مصادر البيانات؛ بل قد تدفع الروبوتات بنفسها رسوم خدمات الشبكة. وتتميز هذه المعاملات بصغر قيمتها وارتفاع تواترها بدرجة كبيرة، ما يجعلها مناسبة لقدرات الدفع المصغر التي توفرها العملات المستقرة. وهذه الاحتياجات الحقيقية هي تحديدًا ما دفع بلاك روك وعددًا من المؤسسات الدولية إلى البدء بتصنيف العملات المستقرة كأداة تسوية أصلية للآلات، لا مجرد رقائق تداول في عالم العملات المشفرة.
بالطبع، يطرح كثير من الأصدقاء تساؤلًا: أليس من الممكن تحقيق ذلك برقمنة العملات الورقية؟ ألا تستطيع العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) وواجهات برمجة التطبيقات للبنوك الرقمية تمكين الذكاء الاصطناعي من الدفع؟
وهنا يكمن فرق جوهري. فالبنية الأساسية للنظام المالي التقليدي تربط ملكية الحسابات وقواعد إدارة المخاطر والصلاحيات بالأشخاص الطبيعيين. وحتى إذا جرى تحويل النظام إلى صيغة رقمية، تظل المراجعة النهائية لكل حركة كبيرة أو معاملة غير اعتيادية مسؤولية البشر. وإذا أردنا تمكين أعداد لا تحصى من وكلاء الذكاء الاصطناعي من إجراء معاملات آلية حرة ومتكررة، فستكون كلفة تعديل النظام المصرفي الحالي باهظة، كما أن بنيته الأساسية يصعب تكييفها.
أما العملات المستقرة القائمة على البلوك تشين، فهي تدعم استدعاء العقود منذ الأساس. ويمكن للبرامج توجيه الأموال، كما يمكن كتابة قواعد تحويلها مسبقًا في الشيفرة، بما يتيح تدفق القيمة بلا انقطاع بين الآلات. ولا يعني ذلك أن أحد النظامين سيحل محل الآخر بالكامل؛ بل سيخدم كل منهما نوعًا مختلفًا من الاستخدامات: سيواصل التمويل التقليدي خدمة المعاملات البشرية الكبيرة والمنخفضة التواتر، بينما تتولى العملات المستقرة التسويات الصغيرة الضخمة والمتكررة بين الآلات.
لكن من الضروري التحلي بالهدوء هنا؛ فلا تفترض أن السوق على وشك الانفجار صعودًا لمجرد رؤية رواية كبرى. إذ يتعين على كل تقنية جديدة اجتياز عدة عتبات قبل تطبيقها، وهذه نقطة نكرر التنبيه إليها في دوراتنا التدريبية حول توزيع الأصول.
المتغير الأكبر الأول هو التنظيم، دائمًا. فدخول العملات المستقرة إلى عالم الأعمال على نطاق واسع يتطلب إطارًا قانونيًا واضحًا. ولا تزال دول العالم تتجادل بشأن كيفية تصنيف العملات المستقرة والتعامل معها: فتدقيق الاحتياطيات لدى الجهات المُصدرة، وحماية المستثمرين، ومكافحة غسل الأموال، والمخاطر النظامية، كلها من الأولويات التنظيمية. وإذا تشددت السياسات التنظيمية، تباطأت وتيرة اعتماد المؤسسات لهذه العملات. فالتنظيم ليس مجرد عامل سلبي أو إيجابي؛ بل هو ما يحدد إن كان هذا القطاع قادرًا على الانتقال من مرحلة التجارب إلى الاستخدام التجاري واسع النطاق. ومن دون إطار للامتثال، ستظل حتى أجمل الروايات حبيسة الاختبارات المحدودة.
الخطر الثاني هو المخاطر الأمنية. فالدفع الآلي يعني تسليم السيطرة على الأموال إلى الشيفرة البرمجية. وقد تؤدي ثغرات العقود الذكية أو هجمات القراصنة، إذا اختُرقت محفظة الذكاء الاصطناعي، إلى تحويل الأموال في لحظة، من دون فرصة لتدخل بشري وإيقاف الخسارة. يستطيع الإنسان التحقق من التحويل مرة ثانية، أما حين تبدأ المعاملة الآلية بين الآلات، فتتم التسوية فورًا. لذا تُعد البنية التحتية الأمنية شرطًا أساسيًا لا غنى عنه لتطبيق اقتصاد الآلات.
ثالثًا، هناك الفجوة بين الترويج للمفاهيم والطلب الحقيقي. فمع كل رواية جديدة، يغمر سوق العملات المشفرة عدد كبير من المشاريع التي تحاول ركوب الموجة. وتتبنى مشاريع كثيرة شعار «وكلاء الذكاء الاصطناعي + العملات المستقرة» من دون منتج فعلي أو إيرادات تجارية حقيقية، معتمدةً بالكامل على القصص لرفع الأسعار. وهذا من أكثر الأفخاخ شيوعًا في التداول. إن تعلم التحليل الفني للشموع يهدف أساسًا إلى التمييز بين صعود السوق المدعوم بتدفقات مالية حقيقية واستثمارات طويلة الأمد، وبين فقاعة عاطفية قصيرة الأجل تغذيها ضجة وسائل التواصل الاجتماعي. وغالبًا ما تكون التراجعات حادة جدًا بعد صعود قصير الأمد مدفوع بروايات رائجة.
يسألني كثير من المتدربين: من منظور توزيع الأصول، كيف ينبغي للمستثمر العادي أن ينظر إلى هذا القطاع؟
يمكن تقسيم وجهة نظري إلى ثلاثة مستويات: لا تهويل للفقاعة، ولا نفي أعمى.
أولًا، ميّز بين اتجاهات السوق والتحركات قصيرة الأجل. يُعدّ الذكاء الاصطناعي + العملات المستقرة اتجاهًا صناعيًا طويل الأمد، لكن ترسيخ هذا الاتجاه يستغرق عقودًا، وتكتنفه تقلبات متكررة. وجود اتجاه لا يعني أن أسعار العملات ستواصل الصعود بلا انقطاع. فستشهد المرحلة فقاعات وانهيارات وتطورات تقنية وتعديلات تنظيمية، إلى جانب دورات متعددة من الأسواق الصاعدة والهابطة. لا تتعامل مع المنطق الصناعي طويل الأمد بوصفه إشارة مباشرة للشراء على المدى القصير.
ثانيًا، انتقِ الأصول وتجنب المفاهيم الخاوية. أعطِ الأولوية لقطاعات البنية التحتية التي تمتلك استخدامات تجارية حقيقية، ومشاركة مؤسساتية، واحتياطيات مستقرة وشفافة. وابتعد عن المشاريع التي لا تملك سوى عروض تقديمية وقصصًا، من دون أي تطبيق عملي. تعلّم قراءة الرسوم البيانية للشموع، وافهم هيكل تدفقات الأموال، وأحسن إدارة حجم مراكزك ووضع أوامر وقف الخسارة. تتسم القطاعات الرائجة بتقلبات كبيرة؛ والتحليل الفني وسيلة لحماية رأس المال، لا لملاحقة الصيحات.
ثالثًا، التزم بدقة بالمبادئ الأساسية لتوزيع الأصول. تنتمي هذه الأصول الناشئة إلى فئة عالية المخاطر. ومهما كانت الرواية جذابة، فلا ينبغي أن تمثل إلا نسبة ضئيلة جدًا من المحفظة الاستثمارية. فالاستثمار لا يعني الرهان على نجاح قصة بعينها، بل تقييم العائد المحتمل وضبط الحد الأقصى للخسارة. في الاستثمار، نضع حماية رأس المال دائمًا في المقام الأول، ثم نسعى إلى تحقيق عوائد محتملة.
وثمة تساؤل أعمق، وهو أيضًا محور نقاش بين كثير من المتخصصين في مجتمع X: عندما يصبح للذكاء الاصطناعي محفظة مستقلة، ويستطيع كسب المال والدفع بنفسه، فهل يُعدّ مشاركًا اقتصاديًا جديدًا كليًا؟
في الماضي، كان البشر أو الشركات التي يؤسسونها هم أطراف جميع الأنشطة الاقتصادية. أما مستقبلًا، فقد يتمكن وكلاء الذكاء الاصطناعي من إنجاز عمليات الشراء والدفع، بل وتحقيق الأرباح، باستقلالية. وهذا سيعيد تشكيل مفاهيم الملكية والائتمان والمسؤولية. فإذا تكبد الذكاء الاصطناعي ديونًا أو خسائر، فمن يتحمل المسؤولية: المطور أم المستخدم أم الذكاء الاصطناعي نفسه؟ هذه ليست مجرد مسائل تقنية، بل تحولات كبرى في القانون والقواعد الاجتماعية. والسبب في انتشار هذه الرواية على نطاق واسع بين المجتمعات المهنية في الخارج هو أنها تمس هذه الأسئلة الجوهرية، ولا تقتصر على المضاربة البحتة في أسعار العملات.
ويظل كثيرون حذرين أيضًا: هل سيكون حجم وكلاء الذكاء الاصطناعي في المستقبل أقل بكثير مما نتخيل؟ وهل ستظل معاملات الآلات فيما بينها تعتمد في نهاية المطاف على حلول مطورة عن التمويل التقليدي؟ لا توجد إجابات قاطعة عن هذه التساؤلات حتى الآن. فما زال السوق يبحث عن حدود الطلب الحقيقي.
بالنسبة إلينا، نحن المتداولين والقائمين على توزيع الأصول، فإن أهم ما ينبغي امتلاكه هو الانفتاح مع الحفاظ على روح الشك. لا ترفض الروايات التقنية الجديدة، لكن لا تدع ضجة وسائل التواصل الاجتماعي تجرفك معها. افهم المنطق الأساسي، وتعلّم استخدام التحليل الفني لتقدير معنويات السوق، واستخدم توزيع الأصول للتحوط من الأحداث المفاجئة عالية التأثير. فهذه هي ركائز البقاء طويل الأمد في أسواق التمويل المشفر والاستثمار التقني.
الاقتصاد الأصلي للآلات ليس ثورة تنفجر بين ليلة وضحاها، بل تحولًا جوهريًا ينمو ببطء. تكمن الفرص في تطوير البنية التحتية، بينما تكمن المخاطر في المضاربة اللامتناهية على المفاهيم. فهم موجة ما لا يعني القفز إليها دون تفكير.
تنويه: ما سبق هو قراءتي الشخصية للقطاع فحسب، ولا يشكّل أي نصيحة استثمارية.
إذا كنت مهتمًا بالتداول أيضًا، فأهلًا بك في ترك تعليق أو الانضمام إلى غرفة الدردشة لنتبادل الآراء ونتعلم وننمو معًا.
